© ПРОЕКТARSAGERA.RU
Индекс Арсагеры -43,65% -0,02%
Индекс МосБиржи 2775,24 -0,04%

Россети Волга (MRKV)

Энергетические сетевые компании

Итоги 1 кв. 2025 г.: стремительная индексация тарифов

1336
Перейти к комментариям

Компания Россети Волга раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за  1 кв. 2025 г.

Ключевые показатели Россети Волга, (MRKV) 1Q2025

Выручка компании увеличилась более чем в полтора раза, составив 31,6 млрд руб. При этом доходы от передачи электроэнергии увеличились на 52,1%, составив 30,9 млрд руб., что было обусловлено стремительным увеличением среднего расчетного тарифа, с лихвой компенсировавшего снижение полезного отпуска . Выручка от услуг по технологическому присоединению выросла более чем вдвое и составила 408 млн руб.

Прочие операционные доходы, куда включаются преимущественно суммы полученных пеней и штрафов, показали существенное снижение, составив 169 млн руб.

Операционные расходы прибавили 43,3% и составили 27,5 млрд руб. на фоне увеличения расходов на персонал на 14,0% до 5,6 млрд руб., а также затрат на услуги по передаче электроэнергии на 97,8% до 15,1 млрд руб. В итоге на операционном уровне компания заработала 4,3 млрд руб., что на 83,3% превышает прошлогодний результат.

Финансовые доходы выросли в 2,2 раза до 264 млн руб., что было обусловлено существенным увеличением остатков денежных средств на банковских счетах. Финансовые расходы возросли всего на 7,8% до 444 млн руб. на фоне снижения долгового бремени с 7,6 млрд руб. до 7,0 млрд руб.

В итоге компания зафиксировала чистую прибыль в размере 3,0 млрд  руб. (+87,6%).

Отметим, что Совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды в размере 0,0074 руб на акцию, распределив таким образом 38,4% чистой прибыли по МСФО.

По итогам вышедшей отчетности и обновления инвестиционной компании мы повысили прогноз по чистой прибыли на период 2026-2030 гг., отразив  более высокий уровень индексации тарифов и, как следствие, ожидаемых дивидендных выплат. В результате потенциальная доходность акций компании возросла.

Изменение ключевых прогнозных показателей Россети Волга, (MRKV) 1Q2025

В настоящий момент акции компании Россети Волга торгуются с P/BV 2025 около 0,3 и потенциально могут претендовать на попадание в наши диверсифицированные портфели акций «второго эшелона».

nastaki@yandex.ru

___________________________________________

 

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке.

Отследить выход новых постов можно в Телеграм-канале по ссылке.

 

Комментарии 18

Для того, чтобы оставить комментарий к публикации, а также иметь возможность отвечать на комментарии других пользователей, необходимо

  • Елена Ланцевич

    Елена Ланцевич

    Спасибо! Исправили.
  • Антон Лауфер

    Антон Лауфер

    Добрый день. Не отображаются таблицы в анализе отчетности за 1 плгд. 2020.
  • Лев Кунегин

    Лев Кунегин

    Большое спасибо!
  • Александр Шадрин

    Александр Шадрин

    Здравствуйте! Не подскажите, можно ли где-то найти информацию по ценообразованию тарифов МРСК, в т.ч. МРСК Волги?




    Добрый день! Информацию по тарифам раскрывают в специальных разделах на сайтах, кроме того данную информацию можно найти в презентациях, а также в бизнес-планах компаний.
  • Лев Кунегин

    Лев Кунегин

    Здравствуйте! Не подскажите, можно ли где-то найти информацию по ценообразованию тарифов МРСК, в т.ч. МРСК Волги?
  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    Вполне возможно, что Вы окажетесь правы. Стоит обратить внимание на тот факт, что на результат первого квартала повлияли разовые доходы, полученные компанией, о чем мы писали в своем обзоре. Так что для пересмотра годового прогноза подождем публикации полугодовой отчетности.
  • Айрат Гареев

    Айрат Гареев

    В прошлом году Волга 1кв 1ярд .. за год 5,6 ярда За это год 1 кв. 1,77 ярда за год выходит 9,9ярда Я, думаю будет 7 млрд Дивиденды примерно 1,75-1,85 коп. Почему у вас 5.8 млрд
  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    Наш прогноз по чистой прибыли по стандартам МСФО на текущий год - 5,8 млрд руб.
  • Айрат Гареев

    Айрат Гареев

    Здравствуйте! Мрск волги по итогу 2018 сможет заработать 7 млрд?
  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    Добрый день! Наша прогнозная цена акции МРСК Волги на трехлетнем окне - около 0,28 руб. Основные предпосылки - величина чистой прибыли в диапазоне 5,5-6,0 млрд руб., выплата дивидендов в размере 50% прибыли по МСФО,сохранение ROE в диапазоне 14-16%. Акции МРСК Волги продолжают находиться в наших портфелях.
  • Айрат Гареев

    Айрат Гареев

    Здраствуйте! Можно ожидать подъёма акции мрск волги до 0.3 копеек в течение трех лет.
  • Елена Ланцевич

    Елена Ланцевич

    К сожалению, положение о дивидендной политике МРСК Волги, датировано 2010 годом, при том, что в ПАО «Российские сети» и других компаниях сетевого холдинга вышел ряд новых положений, что нас несколько смущает. Но, даже опираясь на это положение можно предположить, что дивиденды у МРСК Волги будут достаточно неплохими. Мы исходим из того, что чистая прибыль по МСФО по итогам 2017 г. составит 4,6 млрд рублей, и если бы компания заплатила 50% от чистой прибыли на дивиденды, получилось бы 0,0124 руб. на акцию. Мы в своих прогнозах полагаемся на более консервативный сценарий, так как база для целей определения дивидендных выплат корректируется на определенные статьи. Несмотря на это, мы считаем, что МРСК Волги - одна из тех компаний, где выплата дивидендов в размере 50% от чистой прибыли по МСФО могла бы происходить наиболее безболезненно. Что касается инвестиционной программы, то согласно прогнозу компании в 2017 г. предполагается направить на новое строительство 842 млн руб., на техническое перевооружение и реконструкцию– 2,6 млрд руб. В последующие годы 2018-2020 гг. эти отчисления увеличатся до 6-7 млрд в год. Стоит отметить, что собственные источники обеспечат 97% финансирования инвестиций в этот период.

  • Гость

    Ряд госкомпаний получают освобождение от этого правила, в первую очередь, сетевые энергокомпании.Свидетельством тому - новый документ о дивидендной политике, утвержденный в холдинге "Российские сети". Согласно его положениям компании холдинга получают большую свободу в части корректировок чистой прибыли для определения дивидендной базы. Судя по всему, это перевесит усилия Минфина по наполнению бюджета за счет дивидендов от крупнейших плательщиков.
    1)Утверждена див.политика Пао Россети.а не холдинга.2)див.политика теперь полностью соот. распоряжению Пр-ва;3)у Мрск Волга есть своя див. политика;4)дивиденды должны быть,во-первых, не меньше того,что получится по своей див. политике(ЧП по Рсбу-отчисления в резерв в размере 5 % от ЧП-отчисления наразвитие),во-вторых,не меньше той формулы,что получается по распоряжению. Сейчас вопрос по Чп за 2017 год стоит,там можно уже прикидывать,да и отчисления на развитие сделаны ли по факту?(по планам было 1.5 млр.р.)
  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    Ряд госкомпаний получают освобождение от этого правила, в первую очередь, сетевые энергокомпании.Свидетельством тому - новый документ о дивидендной политике, утвержденный в холдинге "Российские сети". Согласно его положениям компании холдинга получают большую свободу в части корректировок чистой прибыли для определения дивидендной базы. Судя по всему, это перевесит усилия Минфина по наполнению бюджета за счет дивидендов от крупнейших плательщиков.

  • Гость

    То есть Распоряжение Правительства № 1094-р от 29 мая 2017 г. № 1094-р о выплате дивидендами не менее 50% по МФСО, исполняться не будет? Их за это не накажут?
  • Елена Ланцевич

    Елена Ланцевич

    Здравствуйте! По итогам текущего года мы ожидаем дивиденд в размере порядка 0,87 коп. на акцию. Что касается будущих лет, прогнозный размер дивидендных выплат на одну акцию составляет 0,89 коп. за 2018 г.; 0,93 коп. – за 2019 г.; 0,99 коп. – за 2020 г.; 1,07 коп. – за 2021 г. Базовой предпосылкой в расчетах является выплата 35% от чистой прибыли по МСФО.
  • Айрат Гареев

    Айрат Гареев

    Здравствуйте! Подскажите какие вы ждёте дивиденды компании, как на текущий, так и на будущие годы. Спасибо
  • С. Г.О.

    С. Г.О.

    "МРСК Волги" в 2011 году увеличила чистую прибыль по МСФО в 3 раза - до 1,8 млрд рублей Выглядит неплохо. Как Вам такой результат?
Елена Ланцевич

Елена Ланцевич

ведущий аналитик по акциям

Раздел «Компания в лицах»

  • Итоги 2025 г.: индексация тарифов обеспечила рекордную прибыль

    443

  • Итоги 9 мес. 2025 г.: увеличение тарифа и снижение долга обеспечивают кратный рост прибыли.

    1215

  • Итоги 1 п/г 2025 г.: бурный рост финансовых показателей продолжается

    1047

  • Итоги 1 кв. 2025 г.: стремительная индексация тарифов

    1336

  • Итоги 2024 г.: контроль над затратами позволил сохранить рост прибыли

    464

Авторизация на сайте

Забыли пароль?

Фактом входа Вы даете согласие на получение, хранение и обработку персональных данных.

Зарегистрироваться