Россети Волга (MRKV)
Энергетические сетевые компании
Итоги 2014 года: прибыль сократилась вдвое
МРСК Волги раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2014 год.
Выручка компании снизилась на 5.5%, составив 51.3 млрд рублей. Причина снижения – прекращение осуществления функций гарантирующего поставщика в Пензенской области в конце 2013 года. Доходы от передачи электроэнергии подскочили на 13.2% - до 45.2 млрд рублей. При этом полезный отпуск снизился на 5.5% - до 51 293 млн кВт/ч, а средний расчетный тариф вырос на 20%.
Операционные расходы сократились на 5.8% и достигли 44.2 млрд рублей – снижение связано с прекращением функций гарантирующего поставщика. При этом отметим, что МРСК Волги удалось продемонстрировать контроль над затратами, непосредственно относящимися к операционной деятельности. Среди элементов расходов также отсутствуют сколько-нибудь значительные суммы, связанные с резервами под обесценение дебиторской задолженности или убытками от обесценения основных средств.
При этом прибыль от продаж уменьшилась на 14.3%, составив 2 млрд рублей. МРСК Волги в отчетном периоде не наращивала долговую нагрузку, которая осталась на уровне 14 млрд рублей. С учетом финансовых доходов и расходов чистая прибыль компании сократилась почти на половину – до 808 млн рублей.
Для МРСК Волги, как и для любой другой сетевой компании, проблемными являются три аспекта: ухудшающаяся платежная дисциплина, индексация тарифов на уроне ниже инфляции и масштабная инвестиционная программа. К сожалению, компания пока не раскрыла план инвестиционной программы на 2015-2020 гг., однако по нашим расчетам, компания не должна испытывать больших проблем с осуществлением капвложений – источниками финансирования послужит амортизация и незначительные объемы кредитования. По нашим оценкам, средний объем инвестпрограммы в размере 5 млрд рублей на ближайшие годы позволит компании демонстрировать чистую прибыль, и при этом раскладе акции компании могут быть включены в диверсифицированные портфели акций второго эшелона. Бумаги МРСК Волги оценены рынком с P/BV 2014 около 0.16.
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 18
Елена Ланцевич
Антон Лауфер
Лев Кунегин
Александр Шадрин
Добрый день! Информацию по тарифам раскрывают в специальных разделах на сайтах, кроме того данную информацию можно найти в презентациях, а также в бизнес-планах компаний.
Лев Кунегин
Артем Абалов
Айрат Гареев
Артем Абалов
Айрат Гареев
Артем Абалов
Айрат Гареев
Елена Ланцевич
Гость
Артем Абалов
Гость
Елена Ланцевич
Айрат Гареев
С. Г.О.