Индекс Арсагеры -26,92% -0,38%
Индекс МосБиржи 2980,62 + 1,13%

Россети Юг (ранее МРСК Юга) (MRKY)

Энергетические сетевые компании

Итоги  1 кв. 2024 г.: несбывшиеся дивидендные ожидания.

309
Перейти к комментариям

Компания Россети Юг раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за  1 кв. 2024 г.

Ключевые показатели Россети Юг, (MRKY) 1Q2024

Выручка компании увеличилась на 2,9%, составив 13,7 млрд руб. По основной статье – доходы от передачи электроэнергии – компания зафиксировала рост на 4,6% на фоне увеличения полезного отпуска электроэнергии на 5,2%. Компания является гарантирующим поставщиком в республике Калмыкия: эта деятельность принесла доходы в размере 346,7 млн руб. Прочие операционные доходы, куда включаются преимущественно суммы полученных пеней и штрафов, показали снижение, составив 89,3 млн руб.

Операционные расходы выросли на 7,1% до 12,0 млрд руб., главным образом, на фоне увеличения расходов на услуги по передаче электроэнергии до 3,7 млрд руб. (+13,3%), а также расходов на сырье и материалы до 424,7 млн руб. (+86,9%).

В результате компания сократила операционную прибыль на 27,5% до 1,8 млрд руб.

Финансовые расходы выросли на 62,0% до 852 млн руб. на фоне существенного увеличения затрат на обслуживание долга, составившего 22,7 млрд руб.

Отметим также увеличение эффективной ставки по налогу на прибыль с 23,0% до 31,1%.

В итоге чистая прибыль Россетей Юга сократилась более чем наполовину, составив 685 млн руб.

Отметим, что Совет директоров компании рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам завершившегося года, несмотря на внушительную чистую прибыль (свыше 3,0 млрд руб.).

По итогам вышедшей отчетности и обновления параметров инвестпрограммы мы повысили прогноз по чистой прибыли на текущий год на фоне увеличения прочих операционных доходов, а также некоторого сокращения расходов. Помимо этого мы обнулили наши дивидендные ожидания на период до 2027 г. включительно. В итоге потенциальная доходность акций компании осталась на прежних уровнях.

Изменение ключевых прогнозных показателей Россети Юг, (MRKY) 1Q2024

В настоящий момент акции компании Россети Юг не входят в состав наших приоритетов.

___________________________________________

 

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке.

Отследить выход новых постов можно в Телеграм-канале по ссылке.

 

Комментарии 6

Для того, чтобы оставить комментарий к публикации, а также иметь возможность отвечать на комментарии других пользователей, необходимо

  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    Данные по фактическим значениям полезного отпуска сетей берутся из сведений о выполнении ими инвестпрограмм на сайте Госуслуг, обновляемых ежеквартально
  • Подскажите, пожалуйста, откуда данные по полезному отпуску ПАО Россети Юг? В информационном бюллетене на сайт компании значится 6500 кВтч за 1 кв 2023г.
  • Анастасия Таганова

    Анастасия Таганова

    Добрый день. Похоже, что по ошибке текст по МРСК Центра опубликован в ветке МРСК Юга.
    Добрый день! Благодарим Вас за обратную связь! Приносим свои извинения. Ошибка исправлена.
  • Сергей Белый

    Сергей Белый

    Добрый день. Похоже, что по ошибке текст по МРСК Центра опубликован в ветке МРСК Юга.
  • Елена Ланцевич

    Елена Ланцевич

    Здравствуйте, Сергей! Результаты за 9 месяцев по МСФО не стали сюрпризом, подтвердив финансовые данные отчета по РСБУ, опубликованного в конце октября. Стоит иметь ввиду, что 4-ый квартал может легко убить всю прибыль, например, при формировании ряда резервов или путем различного рода списаний. В случае если компании удастся удержать эту прибыль до конца года, то инвесторы могут рассчитывать на дивиденды, которые компания не платила долгое время из-за убытков по итогам года. Однако не стоит забывать и о внушительной долговой нагрузке на балансе компании. Часть заработанной чистой прибыли по итогам года МРСК Юга, вероятно, направит на погашение долга и дивиденды будут значительно ниже ожидаемых инвесторами 50%.
  • сергей  жиглов

    сергей жиглов

    здравствуйте ! как вы оцениваете результаты юга за 9 мес по мсфо прибыль почти в половину капитализации компании почти 1.5 миллиарда ?
Артем Абалов

Артем Абалов

начальник аналитического управления

Раздел «Компания в лицах»