Повторение антирекорда

14 марта 2013 в 12:45 534

МРСК Юга опубликовала годовую отчетность по РСБУ за 2012 год. Выручка компании составила 23,5 млрд рублей, снизившись на 3,7% по сравнению с результатом 2011 года. Полезный отпуск электроэнергии увеличился на 0,3% г/г до 27,2 млн КВт/ч, при этом произошло фактическое снижение тарифа на передачу на 6,2% г/г. Стоит отметить, что выручка от платы за присоединение к сетям выросла на треть и составила почти 2 млрд рублей.

Себестоимость реализованных услуг составила 21 млрд рублей, отразив увеличение на 5% г/г, которое произошло вследствие роста материальных затрат. Как итог, валовая прибыль МРСК Юга составила 2,4 млрд рублей против 4,3 млрд рублей годом ранее.

Стоит отметить, что основная деятельность МРСК Юга (транспортировка электроэнергии) в 2012 году оказалась гораздо менее рентабельной, чем это могло показаться на первый взгляд. Основной вклад в формирование положительного финансового результата на операционном уровне внесли услуги по присоединению к сетям, валовая прибыль от оказания которых составила 1,5 млрд рублей, или почти две трети от валовой прибыли компании за 2012 год.

В 2012 году у компании существенно выросли прочие расходы, которые составили почти 5 млрд рублей. Львиную долю в их формирование внесли образование резервов по оценочным обязательствам (1,2 млрд рублей) и увеличение резерва по сомнительной задолженности (1,6 млрд рублей).

В итоге отрицательный финансовый результат МРСК Юга в 2012 году составил 3,3 млрд рублей, почти повторив рекордно низкое значение 2010 года (убыток 3,6 млрд рублей). Также важно отметить, что среди четырех филиалов компании только Ростовэнерго продемонстрировал отрицательный финансовый результат, отразив чистый убыток в 1,7 млрд рублей. Остальные филиалы (Волгоградэнерго, Астраханьэнерго и Калмэнерго) сумели заработать в отчетном году небольшую чистую прибыль.

Чистый убыток компании по итогам 2012 года делает вполне реальным реализацию сценария допэмиссии, на возможность проведения которой мы уже обращали внимание. Увеличение уставного капитала на 4,5-5 млрд рублей смогло бы в ближайшей перспективе решить проблемы компании в части финансирования инвестпрограммы, объем которой в 2013-2014 году должен составить порядка 10 млрд рублей. По нашему мнению, компании в ближайшее время будет сложно зарабатывать устойчивую чистую прибыль. На наш взгляд, сети оценены достаточно адекватно на фоне российского фондового рынка в целом.

Комментарии 6

Артем Абалов
17 июля 2023 в 14:02

Данные по фактическим значениям полезного отпуска сетей берутся из сведений о выполнении ими инвестпрограмм на сайте Госуслуг, обновляемых ежеквартально
15 июля 2023 в 08:37

Подскажите, пожалуйста, откуда данные по полезному отпуску ПАО Россети Юг? В информационном бюллетене на сайт компании значится 6500 кВтч за 1 кв 2023г.
Анастасия Таганова
27 августа 2019 в 14:37

Добрый день. Похоже, что по ошибке текст по МРСК Центра опубликован в ветке МРСК Юга.
Добрый день! Благодарим Вас за обратную связь! Приносим свои извинения. Ошибка исправлена.
Сергей Белый
26 августа 2019 в 14:02

Добрый день. Похоже, что по ошибке текст по МРСК Центра опубликован в ветке МРСК Юга.
Елена Ланцевич
24 ноября 2017 в 08:56

Здравствуйте, Сергей! Результаты за 9 месяцев по МСФО не стали сюрпризом, подтвердив финансовые данные отчета по РСБУ, опубликованного в конце октября. Стоит иметь ввиду, что 4-ый квартал может легко убить всю прибыль, например, при формировании ряда резервов или путем различного рода списаний. В случае если компании удастся удержать эту прибыль до конца года, то инвесторы могут рассчитывать на дивиденды, которые компания не платила долгое время из-за убытков по итогам года. Однако не стоит забывать и о внушительной долговой нагрузке на балансе компании. Часть заработанной чистой прибыли по итогам года МРСК Юга, вероятно, направит на погашение долга и дивиденды будут значительно ниже ожидаемых инвесторами 50%.
сергей жиглов
23 ноября 2017 в 14:35

здравствуйте ! как вы оцениваете результаты юга за 9 мес по мсфо прибыль почти в половину капитализации компании почти 1.5 миллиарда ?