Итоги 1 кв 2023 г.: прочие расходы немного подпортили результаты на операционном уровне

29 мая 2023 в 15:03 176

Пермэнергосбыт опубликовал бухгалтерскую отчетность за 1 кв. 2023 г.

Ключевые показатели Пермская сбытовая компания, (PMSB) 1Q2023

Выручка компании увеличилась на 14,0%, составив 13,2 млрд руб., на фоне незначительного роста отпуска электроэнергии потребителям (+0,6%) и увеличения среднего расчетного тарифа на 13,4%.

Общие расходы Пермэнергосбыта увеличились на 12,4% и составили 12,6 млрд руб. В итоге прибыль от продаж увеличилась на 69,6% до 565 млн руб.

В блоке финансовых статей отметим появление отрицательного сальдо прочих доходов и расходов в размере 35 млн руб. Напомним, что в прочих расходах сбытовые компании отражают движение резервов по сомнительной дебиторской задолженности. Проценты к уплате в отчетном периоде составили 549 тыс. руб., при этом в предыдущем году процентные выплаты отсутствовали. В результате чистая прибыль компании увеличилась более чем в полтора раза, составив 464 млн руб.

По итогам вышедшей отчетности мы незначительно понизили свои прогнозы чистой прибыли компании на текущий год на фоне повышения ключевых статей затрат. Прогнозы на последующие годы не претерпели серьезных изменений. В результате потенциальная доходность акций компании осталась на прежних уровнях.

Изменение ключевых прогнозных показателей Пермская сбытовая компания, (PMSB) 1Q2023

В настоящий момент обыкновенные акции Пермэнергосбыта торгуются с P/BV 2023 около 1,9 и наряду с привилегированными не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке.

Отследить выход новых постов можно в Телеграм-канале по ссылке.

Комментарии 12

Сергей Краснощока
17 апреля 2023 в 09:18

Проценты к уплате за 2022 год не 2,8 млрд.руб., а 2,8 млн.руб.
Здравствуйте! Спасибо за обратную связь - исправили!
16 апреля 2023 в 17:52

Проценты к уплате за 2022 год не 2,8 млрд.руб., а 2,8 млн.руб.
Артем Абалов
23 июля 2021 в 09:04

Стрелка компаса намагничена, пост поправили!
Алексей Короткий
22 июля 2021 в 18:07

У Арсагеры компас сбился, по балансу прибыль 145 млн в 1 кв 2021 против 193 в 1 кв 2020.
Алексей Астапов
19 августа 2019 в 15:26

спасибо, за обратную связь - исправили
Лев Кунегин
19 августа 2019 в 14:24

Здравствуйте! У вас цифры в таблице и в тексте расходятся.
Артем Абалов
16 августа 2018 в 14:24

Все познается в сравнении. Есть немало акций, в т.ч. ,сбытовых компаний, торгующихся куда дешевле, нежели Пермэнергосбыт.И почему именно его акции нельзя сравнивать с балансовой ценой? Коэффициент P/BV является универсальным показателем, значение которого зависит от стабильного уровня ROE компании. У Пермского сбыта ROE хорош, но и входной билет в бизнес стоит недешево - почти три балансовых цены! И это при том, что результаты сбытовых компаний отличаются волатильностью. Что касается нашего отношения к указанным Вами показателям, то на нашем основном сайте есть немало материалов, раскрывающих суть EBITDA и четко указывающих на то, почему мы не используем в расчетах ее значение. Можно иметь хорошую и даже растущую EBITDA и стоять на грани банкротства. Насчет же прибыли сбытовых компаний - время покажет. Сектор в целом нестабильный, прежде всего, в плане меняющихся правил игры и появления конкурентов в силу низкого порога входа.
Дмитрий Посетитель
16 августа 2018 в 13:16

Спасибо за ответ! Что же касается "дороговизны акций", то в данном случае сравнение с балансовой оценкой едва ли целесообразно. Есть куда более актуальные показатели. Судите сами: EV/EBITDA = 2,5; Чистый_долг/EBITDA = -0,6. Это кардинально лучше, чем большинство конкурентов в отрасли. И к этому ещё прибавляется щедрость дивполитики, с прогнозируемым дивом почти вдвое выше ключевой ставки! Напомню, даже без предстоящего второго полугодия база для дивов уже почти равна прошлогодним ГОДОВЫМ. Но вот снижение надбавок как раз настораживает. А у вас же в обзоре всё подано с точностью до наоборот: Мол акция переоценена. А именно вступившее в силу изменение надбавок (повторюсь - снижение!) предполагает рост прибыли. Это и вызвало моё недоумение. Притом что сам нередко почитываю ваш полезный сайт. И лично Ваши обзоры в частности.
Артем Абалов
16 августа 2018 в 07:27

Дмитрий, в контексте поста имеется ввиду, что компания сохранит достаточно устойчивые финансовые показатели на будущие годы, а не во второй половине текущего. Здесь мы тоже считаем, что основной вклад в формирование прибыли за 2018 год внесет именно первое полугодие. Сюрпризов можно ожидать и по статьям «прочие доходы/расходы». В целом можно сказать, что серьезного влияния на нашу оценку доходности все перечисленное не окажет в силу дороговизны акций компании (свыше 2,5 балансовых цен). Спасибо за внимательное чтение материалов на нашем сайте!
Дмитрий Посетитель
15 августа 2018 в 15:29

Артём, так у Перми сбытовая надбавка с 1 июля 2018 СНИЗИЛАСЬ почти на 9%: https://permenergosbyt.ru/business/tariff.aspx О каком увеличении вы пишете?
Андрей Валухов
19 марта 2013 в 14:31

Благодарим Вас за внимательность и признаем: нами была допущена неточность в подсчете дивидендов. Действительно, компания в последние годы выплачивает всю чистую прибыль на дивиденды, и дивидендная доходность в 2012 году составит порядка 18%, с учетом дивидендов, объявленных за 9 месяцев прошлого года.
С. Г.О.
19 марта 2013 в 13:07

Прошу прощения, вот табличка. Где Вы тут видите половину?

Артем Абалов

начальник аналитического управления

Раздел «Компания в лицах»

Итоги 2022 года: рекордная прибыль несмотря на возросшие процентные расходы

6 апреля 2023 в 07:20 263
Итоги 9 мес. 2022 года: положительная динамика операционной прибыли от квартала к кварталу

16 ноября 2022 в 13:57 259
Итоги 1 п/г 2022 г.: кратный рост прибыли сохраняется, несмотря на отрицательное сальдо прочих доходов и расходов

19 августа 2022 в 15:01 316
Итоги 1 кв. 2022 г.: положительное сальдо прочих доходов и расходов способствовало кратному росту прибыли

27 июня 2022 в 16:19 256
Итоги 2021 г.: рост выручки не помог прибыли вырасти

17 марта 2022 в 12:53 347

Предыдущая Следующая

Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.

Индекс Арсагеры	-27,43%	-0,78%
Индекс МосБиржи	3150,32	-0,04%

Итоги 1 кв 2023 г.: прочие расходы немного подпортили результаты на операционном уровне

Комментарии 12

Итоги 2022 года: рекордная прибыль несмотря на возросшие процентные расходы

Итоги 9 мес. 2022 года: положительная динамика операционной прибыли от квартала к кварталу

Итоги 1 п/г 2022 г.: кратный рост прибыли сохраняется, несмотря на отрицательное сальдо прочих доходов и расходов

Итоги 1 кв. 2022 г.: положительное сальдо прочих доходов и расходов способствовало кратному росту прибыли

Итоги 2021 г.: рост выручки не помог прибыли вырасти

Подписаться на обновления в социальных сетях:

Авторизация на сайте