Банк Санкт-Петербург (BSPB)
Финансовый сектор
Итоги 1 п/г 2019 г.: без прибыли от операций на финансовых рынках
Банк Санкт-Петербург раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2019 года.
По итогам отчетного периода чистый процентный доход банка увеличился на 7,3% до 11,1 млрд руб.
При этом процентные доходы выросли на 9,5% до 24,4 млрд руб. вследствие роста доходов от кредитов и авансов клиентам (+11,8%) на фоне роста процентных ставок, а также за счет роста прочих процентных доходов (+4,1%). Процентные расходы выросли на 9,6% – до 12,5 млрд руб. вследствие роста объемов привлечения клиентских средств. Чистая процентная маржа банка за год сократилась на 0,1 п.п. – до 3,6%. Чистый комиссионный доход увеличился на 21% до 3,3 млрд руб. за счет увеличения доходов от проведения расчетов с пластиковыми картами (+12,6%), а также роста доходов от расчетно-кассового обслуживания (+10,9%).
Убыток от операций на финансовых рынках составили 0,1 млрд руб. против дохода 1,8 млрд руб. годом ранее. В отчетном периоде банк показал прибыль от операций с иностранными валютами и производными финансовыми инструментами (0,5 млрд руб.), потери от операций с ценными бумагами составили 0,6 млрд руб. В итоге операционные доходы до вычета резервов снизились на 8,6% до 14,4 млрд. руб.
В отчетном периоде отчисления в резервы снизились на 11,3% до 3,2 млрд руб. вследствие снижения стоимости риска до 1,7%. Объем списаний за отчетный период составил 4,1 млрд руб.
Операционные расходы выросли на 4,2%, достигнув 7 млрд руб., а их отношение к общим доходам выросло на 3,9 п.п. – до 47,1% - на фоне увеличившихся затрат по основным средствам банка (+19%) и расходов на персонал (+3,3%). Наблюдавшийся всплеск роста расходов в административных и прочих операционных статьях, как и обещало руководство банка, пришел в норму (+0,4%).
В итоге банк смог заработать 3,5 млрд руб. чистой прибыли (-20,9%).
По линии балансовых показателей отметим рост кредитного портфеля, достигшего 365,7 млрд рублей (+3%). При этом корпоративный кредитный портфель снизился на 2,4% до 266,6 млрд руб., а розничное кредитование возросло на 20,8% до 99 млрд руб., главным образом, за счет роста автокредитования (+82,6%), потребительского кредитования (+32,8%) и ипотечного кредитования (+16,4%).
Объем клиентских средств возрос на 10,5% вследствие увеличения розничных депозитов. В результате, показатель отношения кредитного портфеля к средствам клиентов снизился на 6,6 п.п., составив 91,5%. Собственные средства банка за год выросли на 6,9%, это позволило банку увеличить достаточность капитала первого уровня до 13,8%.
Отчетность вышла незначительно хуже наших ожиданий в части прибыли, что связано с убытками от операций на финансовых рынках и более высоким уровнем операционных расходов. По итогам внесения фактических данных мы незначительно понизили прогноз по чистой прибыли на текущий год, оставив его без изменений на ближайшие годы.
Напомним, что в октябре 2018 года банк завершил процедуру обратного выкупа акций и приобрел 12 млн акций по цене 55 рублей за акцию, а также проводит в настоящий момент еще один выкуп 12 млн акций по цене 53,5 рублей за акцию. Мы надеемся, что выкупленные акции будут погашены, а сама процедура байбека будет продолжена и далее. В своей модели мы заложили погашение выкупленных акций, что положительно сказалось на потенциальной доходности акций банка.
Низкая оценка обыкновенных акций (P/BV 2019 около 0,3) позволяют акциям оставаться в числе наших приоритетов в финансовом секторе.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях Скачать PDF Скачать DOC Скачать FB2 Скачать EPUB
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 39
Елена Ланцевич
Если Вас интересует P/E 2023 года, то для его расчета берется прибыль на акцию, равная 98,2 руб., а не 102 руб., так как в расчет включаются не только обыкновенные акции, но и привилегированные.
Максим Жидких
Артем Абалов
Евгений Канев
Андрей Валухов
Антон Лауфер
Артем Абалов
Артем Абалов
Александр Юциков
Посетитель
Артем Абалов
Александр Юциков
Посетитель
Александр Шадрин
Посетитель
Артем Абалов
Александр Гавриленко
Александр Николаев
Дмитрий Попов
Денис Бобровников
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Трефилов
Артем Абалов
Дмитрий Трефилов
Артем Абалов
Посетитель
Артем Абалов
Объяснений лучше требовать с рейтингового агентства - не сомневаюсь, услышите много общих слов на эту тему. Если конечно после 2008 года у Вас осталось доверие к присваиваемым буковкам и цифыркам... Мы можем ответить за свои прогнозы - для этого достаточно сравнить прогнозные и фактические показатели прибыли банка.
Посетитель
Алексей Астапов
alex 1273