Банк Санкт-Петербург (BSPB)
Финансовый сектор
Итоги 2014 года: достойные результаты в непростом году
Банк Санкт-Петербург опубликовал консолидированную финансовую отчетность по итогам 2014 года. В первую очередь обращает на себя внимание увеличение кредитного портфеля Банка на 25,7% (здесь и далее: г/г) до 315,3 млрд руб., что во многом обусловило увеличение до 38,8 млрд руб. (+25,7%) процентных доходов финансовой организации. При этом рост кредитного портфеля, в основном, был достигнут за счет корпоративных кредитов на пополнение оборотных средств, общая величина которых на конец года составила 192,0 млрд руб. (+24,4%). Процентные расходы Банка продемонстрировали менее существенный рост (+16,0%) и составили 20,2 млрд руб. Основной объем процентных расходов пришелся на платежи по договорам РЕПО. В итоге чистые процентные доходы эмитента составили 18,5 млрд руб., продемонстрировав рост на 38,4%, при этом чистая процентная маржа за год выросла на 56 б.п. и составила 4,4%.
Расходы, связанные с отчислениями в резервы под обесценение кредитного портфеля, в отчетном периоде составили 7,3 млрд руб. (+62,1%), в т.ч. 1,3 млрд руб. за счет переоценки резервов по валютным кредитам. Вместе с тем уровень резерва под обесценение кредитов сократился с 9,4% до 8,3%, что говорит о некотором улучшении качества ранее выданных кредитов. Отметим, что в отчетном периоде Банку пришлось списать 5,7 млрд руб. по ранее выданным кредитам.
Возросшие отчисления в резервы были компенсированы получением чистых комиссионных доходов в размере 3,7 млрд руб. (+38,9%), а также дохода 4,4 млрд руб. от переоценки иностранной валюты. С другой стороны свой негативный вклад внесли убытки от операций с ценными бумагами и производными финансовыми инструментами. В результате совокупные операционные доходы Банка Санкт-Петербург снизились на 2,8% до 15,7 млрд руб. Неприятным сюрпризом стали возросшие на 25,8% до 9,7 млрд руб. операционные расходы финансовой организации, что, в первую очередь, было обусловлено увеличением затрат на персонал с 3,3 млрд руб. до 4,5 млрд руб. Как итог, отношение издержек к доходам Банка показало рост с 37,4% до 41,9%.
В результате чистая прибыль эмитента продемонстрировала снижение на 28,4% и составила 4,8 млрд руб. В целом отчетность Банка Санкт-Петербург вышла чуть лучше наших ожиданий по статьям доходов, но опережающая динамика роста затрат привела к тому, что Банк немного не дотянул до нашего прогноза по чистой прибыли (5,4 млрд руб.). Мы ожидаем просадки чистой прибыли в текущем году вследствие повышенных отчислений в резервы. Тем не менее фундаментальные характеристики финансовой организации остаются достаточно прочными. В дальнейшем мы предполагаем восстановление прибыли Банка до среднеисторических значений. В настоящее время акции Банка Санкт-Петербург торгуются с P/E2015 3,7 и P/BV2015 0,3 и входят в наши диверсифицированные портфели акций второго эшелона.
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 39
Елена Ланцевич
Если Вас интересует P/E 2023 года, то для его расчета берется прибыль на акцию, равная 98,2 руб., а не 102 руб., так как в расчет включаются не только обыкновенные акции, но и привилегированные.
Максим Жидких
Артем Абалов
Евгений Канев
Андрей Валухов
Антон Лауфер
Артем Абалов
Артем Абалов
Александр Юциков
Посетитель
Артем Абалов
Александр Юциков
Посетитель
Александр Шадрин
Посетитель
Артем Абалов
Александр Гавриленко
Александр Николаев
Дмитрий Попов
Денис Бобровников
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Трефилов
Артем Абалов
Дмитрий Трефилов
Артем Абалов
Посетитель
Артем Абалов
Объяснений лучше требовать с рейтингового агентства - не сомневаюсь, услышите много общих слов на эту тему. Если конечно после 2008 года у Вас осталось доверие к присваиваемым буковкам и цифыркам... Мы можем ответить за свои прогнозы - для этого достаточно сравнить прогнозные и фактические показатели прибыли банка.
Посетитель
Алексей Астапов
alex 1273