Банк Санкт-Петербург (BSPB)
Финансовый сектор
Итоги 9 мес. 2021 г.: выход чистой прибыли в новый диапазон и амбициозная стратегия
Банк Санкт-Петербург раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 9 мес. 2021 г.
В отчетном периоде процентные доходы снизились на 1,9% до 31,7 млрд руб. на фоне снижения средней доходности кредитного портфеля. Дополнительное давление на величину процентного дохода оказало снижение процентных доходов по ценным бумагам во владении банка, а также снижение объема кредитования других банков.
Процентные расходы сократились на 20,1% до 10,5 млрд руб. Расходы по депозитам сократились на фоне снижения объема средств клиентов и одновременного снижения средней ставки по ним. Кроме того, было зафиксировано снижение прочих процентных расходов за счет снижения выплат по облигациям и прочим долговым ценным бумагам.
В итоге чистый процентный доход вырос на 10% и составил 20,2 млрд руб., а чистая процентная маржа поднялась с 3,77% до 3,84%.
Чистые комиссионные доходы показали рост на 22,7% и превысили 6,4 млрд руб. Основными драйверами роста стали доходы от комиссии по расчетно-кассовому обслуживанию, которые выросли на 24% и составили почти 40% от совокупного комиссионного дохода, а также доходы от расчетов с пластиковыми картами, которые увеличились на 9% и достигли доли в общем доходе около 32%. В то же время это было частично компенсировано увеличением расходов по расчетам пластиковыми картами и расходов на программы лояльности.
В итоге операционные доходы выросли на 17,7% и достигли 30,9 млрд руб. Отдельно отметим, что росту операционных доходов способствовали результаты операций с иностранной валютой, которые подскочили на 18% и достигли 3,7 млрд руб., судя по всему, на фоне развития услуг по ВЭД.
Стоимость риска в отчетном периоде снизилась на 0,8 п.п. и составила 1,4% на фоне улучшения качества кредитного портфеля. В результате отчисления в резервы упали с 7,1 млрд руб. до 5,2 млрд руб.
Отношение расходов к чистым операционным доходам до создания резервов составило 37,4% по сравнению с 42,3% годом ранее. В абсолютном выражении операционные расходы выросли на 6% и составили 11,6 млрд руб.
В итоге чистая прибыль возросла примерно на 80% и достигла 11,4 млрд руб., впервые за историю превысив порог в 10 млрд руб. за 9 месяцев.
В отчетном периоде объем кредитного портфеля (до вычета резервов под обесценение) вырос на 10% до 515,3 млрд руб., причем с начала года объем кредитов, выданных физическим лицам, рос быстрее, чем юридическим (темп роста 14,2% против 12%). Наибольшие показатели роста показали объем потребительских кредитов (+27,2%) и ипотечных кредитов (+10,7%).
В то же время средства клиентов росли гораздо медленнее по сравнению с кредитным портфелем и составили 492,5 млрд руб., показав рост всего на 4%. В итоге отношение кредитного портфеля к средствам клиентов возросло с 98,7% до 104,6%.
Отметим, что банк опубликовал скорректированную стратегию развития на 2021-2023гг. на фоне впечатляющих результатов за отчетный период. Среди стратегических приоритетов банка – лидерство в сегменте обслуживания ВЭД (внешнеэкономической деятельности), фокус на двух целевых клиентах – массовом сегменте корпоративного бизнеса и массовом сегменте розничного бизнеса и активное привлечение клиентов в новых регионах через удаленные каналы. По мере реализации стратегических инициатив ожидается сохранение ROE на уровне выше 16%, а к 2023 г. планируется достичь роста кредитного портфеля на 33%, выручки - с 38 млрд руб. (2020г.) до 50 млрд руб. и чистой прибыли практически в два раза – с 11 млрд руб. до 21 млрд руб. При этом банк намерен следовать текущей дивидендной политике и выплачивать не менее 20% от чистой прибыли, а также возвращать акционерам капитал посредством обратного выкупа акций.
По итогам вышедшей отчетности и стратегии развития мы подняли прогноз на всем периоде прогнозирования по комиссионным доходам и доходам по операциям с иностранной валютой, а также по размеру кредитного портфеля. В результате потенциальная доходность акций значительно возросла.
Акции банка торгуются исходя из P/E 2021 3,0 и P/BV 2021 около 0,5 и продолжают входить в число наших приоритетов в финансовом секторе.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 39
Елена Ланцевич
Если Вас интересует P/E 2023 года, то для его расчета берется прибыль на акцию, равная 98,2 руб., а не 102 руб., так как в расчет включаются не только обыкновенные акции, но и привилегированные.
Максим Жидких
Артем Абалов
Евгений Канев
Андрей Валухов
Антон Лауфер
Артем Абалов
Артем Абалов
Александр Юциков
Посетитель
Артем Абалов
Александр Юциков
Посетитель
Александр Шадрин
Посетитель
Артем Абалов
Александр Гавриленко
Александр Николаев
Дмитрий Попов
Денис Бобровников
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Трефилов
Артем Абалов
Дмитрий Трефилов
Артем Абалов
Посетитель
Артем Абалов
Объяснений лучше требовать с рейтингового агентства - не сомневаюсь, услышите много общих слов на эту тему. Если конечно после 2008 года у Вас осталось доверие к присваиваемым буковкам и цифыркам... Мы можем ответить за свои прогнозы - для этого достаточно сравнить прогнозные и фактические показатели прибыли банка.
Посетитель
Алексей Астапов
alex 1273