Банк Санкт-Петербург (BSPB)
Финансовый сектор
Наши рынки. Отчетность ОАО "Банк Санкт-Петербург" за 2 кв. 2010 г.
1) Финансовые результаты
Чистые процентные доходы незначительно снизились на 3%, несколько разочаровали операционные расходы, они выросли на 26%. Чистая прибыль при этом выросла на 122 % (относительно предыдущего квартала), это обусловлено главным образом существенным сокращением резервных отчислений на 57%, которое стало возможным, благодаря сокращению объема просроченных кредитов.
2) Капитал и резервы
Рост активов банка с начала года был медленнее, чем в среднем по сектору – 1,6% против 3,4%, кредитный портфель также рос медленнее – 1,8% против 3,7% в среднем по сектору. Но, безусловно, необходимо отметить важную положительную тенденцию этой отчетности - это значительный разворот в качестве активов, связанный с улучшением качества заемщиков. Это отразилось в сокращении доли просроченных кредитов. В итоге резервные отчисления за квартал уменьшились на 57% с уровня 1 кв. 2010.
3) Процентная маржа
Маржа устойчива четвертый квартал подряд: по мере снижения кредитных ставок банк снижает и стоимость фондирования. По итогам 2010 г. менеджмент надеется удержать чистую процентную маржу в районе 5.5 %, что в целом совпадает с нашими ожиданиями.
4) Резервы и объемы кредитования
Несмотря на сокращение чистых отчислений в резервы, в связи с тем, что качество заемщиков улучшилось, уровень резервирования вырос до 11.1 %, так как в абсолюте объем кредитования после вычета резервов не вырос, а даже понизился на 1%, что видно на следующем слайде. Однако, как отмечает руководство самого банка, после слабого второго квартала, динамика кредитов в 3К10 значительно улучшается: по оценкам банка, их рост составит 5–6%, а за весь 2010 год руководство по-прежнему ожидает роста кредитов приблизительно на 10-15%, т. к. четвертый квартал года сезонно самый сильный для банка. Еще больший рост ожидается в 2011 г.
Теперь давайте опять вернемся к слайду с отношением резервов под обесценение кредитов к кредитному портфелю и посмотрим на прогнозы резервов. Мы ожидаем дальнейшего сокращения просроченной задолженности в целом по сектору. В этой связи прогнозируем резерв на конец года на уровне 10,5%. И его более существенное снижение в 2011 году.
6) Прогнозные показатели
Как мы уже не раз отмечали, темпы роста денежной массы и депозитов в значительной мере опережают темпы роста кредитования. Это вызвано опасениями недостатка ликвидности. В результате сформировалась огромная подушка ликвидности. В настоящее время эти опасения исчезают. И это приведет к тому, что объемы кредитования будут расти опережающими темпами по отношению к денежной массе и депозитам, что выльется в опережающий рост процентных доходов перед расходами. Мы отразили это в прогнозах на 2011 год, строка чистый процентный доход. Кроме того, позитивно на результатах банка скажутся снижение просроченной задолженности. И как результат высвобождение резервов и рост чистой прибыли. Исходя из прогнозных коэффициентов и будущих результатов, мы оцениваем потенциальную доходность акций БСПБ 49%.
Компания занимает 6 место в группе 6,2, входит в число наших приоритетов.
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 39
Елена Ланцевич
Если Вас интересует P/E 2023 года, то для его расчета берется прибыль на акцию, равная 98,2 руб., а не 102 руб., так как в расчет включаются не только обыкновенные акции, но и привилегированные.
Максим Жидких
Артем Абалов
Евгений Канев
Андрей Валухов
Антон Лауфер
Артем Абалов
Артем Абалов
Александр Юциков
Посетитель
Артем Абалов
Александр Юциков
Посетитель
Александр Шадрин
Посетитель
Артем Абалов
Александр Гавриленко
Александр Николаев
Дмитрий Попов
Денис Бобровников
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Трефилов
Артем Абалов
Дмитрий Трефилов
Артем Абалов
Посетитель
Артем Абалов
Объяснений лучше требовать с рейтингового агентства - не сомневаюсь, услышите много общих слов на эту тему. Если конечно после 2008 года у Вас осталось доверие к присваиваемым буковкам и цифыркам... Мы можем ответить за свои прогнозы - для этого достаточно сравнить прогнозные и фактические показатели прибыли банка.
Посетитель
Алексей Астапов
alex 1273