Банк Санкт-Петербург (BSPB)
Финансовый сектор
Обзор отчетности Банка Санкт-Петербург за 3 квартал 2010 года
Чистые процентные доходы незначительно снизились на 1%, операционные расходы выросли на 11%. Но стоит отметить, что небольшой рост операционных расходов наблюдается буквально во всех банках, что является следствием постепенного выхода из кризиса.
Чистая прибыль при этом выросла на 51 % (относительно предыдущего квартала). Столь значительная динамика прибыли вызвана, главным образом, снижением отчислений в резервы на 16% по сравнению с предыдущим кварталом, по прогнозам руководства, этот показатель и в дальнейшем будет снижаться благодаря стабилизации качества кредитного портфеля.
Кроме того, заметную поддержку чистой прибыли оказали и налоговые отчисления, оказавшиеся значительно ниже, чем кварталом ранее. Эффективная ставка налога составила 9% против 28% во 2 квартале.
Рост активов банка с начала года был медленнее, чем в среднем по сектору - 5% против 8%, однако благоприятным моментом в текущей отчетности можно назвать - значительный рост кредитов, которые увеличились на 13% с начала года, основное увеличение в 12% пришлось на 3 квартал. В четвертом квартале года руководство не ожидает такого значительного роста кредитов, однако в любом случае прогнозирует его увеличение на 15-20% по итогам 2010 г. и такие же темпы роста в 2011 г.
Чистая процентная маржа снизилась до 5,1%. По мнению руководства, этот показатель должен достичь дна в третьем-четвертом кварталах 2010 г. Согласно прогнозу руководства, процентная маржа и в следующем году будет находиться на этих уровнях. Что примерно соответствует нашим ожиданиям.
В 3 кв. 2010 объем предоставленных банком кредитов увеличился на 12%, против 1%-го снижения кварталом ранее. Причина - повышение объема займов, предоставленных компаниям, на 14% с начала года, в то время как сумма выданных розничных кредитов сократилась на 3% и сейчас на их долю приходится лишь 7% совокупного кредитного портфеля. Как мы уже отмечали, за весь 2010 год руководство ожидает роста кредитов приблизительно на 15-20%, таких же темпов стоит ждать в 2011 году.
Заметно упала норма резервирования с уровня 2 квартала, вследствие роста кредитного портфеля и снижения доли просроченных кредитов в структуре портфеля. Банк "Санкт-Петербург" не планирует значительно распускать резервы в 2011 году, придерживаясь консервативной политики. Отчисления в резервы, будут снижаться медленно в условиях улучшения качества кредитного портфеля в течение 2011-2012 годов. В 2011 г. мы ожидаем норму резервирования на уровне 9,5%.
Сейчас темпы роста денежной массы и депозитов в значительной мере опережают темпы роста кредитования из-за опасений недостатка ликвидности, которые постепенно исчезают, что приведет к тому, что объемы кредитования постепенно начнут набирать обороты, и это выльется в опережающий рост процентных доходов перед расходами. Мы отразили это в прогнозах на 2011 год (строка чистый процентный доход). Кроме того, позитивно на результатах банка скажется снижение просроченной задолженности, и как результат, постепенное, хоть и более консервативное, чем мы ожидали высвобождение резервов, и рост чистой прибыли. Исходя из прогнозных коэффициентов и будущих результатов, мы оцениваем потенциальную доходность обыкновенных акций БСПБ 45%, префов 28%.
Обыкновенные акции находятся на 20 месте в группе 6,3, а префы на 33 и не входят на данный момент в круг наиболее интересных активов.
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 39
Елена Ланцевич
Если Вас интересует P/E 2023 года, то для его расчета берется прибыль на акцию, равная 98,2 руб., а не 102 руб., так как в расчет включаются не только обыкновенные акции, но и привилегированные.
Максим Жидких
Артем Абалов
Евгений Канев
Андрей Валухов
Антон Лауфер
Артем Абалов
Артем Абалов
Александр Юциков
Посетитель
Артем Абалов
Александр Юциков
Посетитель
Александр Шадрин
Посетитель
Артем Абалов
Александр Гавриленко
Александр Николаев
Дмитрий Попов
Денис Бобровников
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Трефилов
Артем Абалов
Дмитрий Трефилов
Артем Абалов
Посетитель
Артем Абалов
Объяснений лучше требовать с рейтингового агентства - не сомневаюсь, услышите много общих слов на эту тему. Если конечно после 2008 года у Вас осталось доверие к присваиваемым буковкам и цифыркам... Мы можем ответить за свои прогнозы - для этого достаточно сравнить прогнозные и фактические показатели прибыли банка.
Посетитель
Алексей Астапов
alex 1273