Банк Возрождение (VZRZ, VZRZP)
Финансовый сектор
Итоги 1 кв. 2019 г.: роспуск резервов поднял прибыль
Банк Возрождение раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за первые три месяца 2019 года.
Чистые процентные доходы банка выросли на 1,1% до 2,5 млрд руб. В отчетном периоде процентные доходы сократились на 1,9%, составив 5,6 млрд руб. на фоне стагнирующего кредитного портфеля, в то время как процентные расходы испытали более существенное снижение (-5,5%), до 2,8 млрд руб. Падение процентных расходов было обусловлено, главным образом, снижением стоимости обслуживания средств клиентов.
Чистый комиссионный доход банка составил 942 млн руб. (-1,1%). Операции с иностранной валютой и курсовые разницы в совокупности принесли доходы около 96 млн руб. против 84 млн руб. годом ранее. Стоит также отметить получение Банком прочих доходов в размере 54 млн рублей против 238 млн рублей годом ранее. В итоге операционные доходы до вычета резервов снизились на 6,5% до 3,5 млрд руб.
В отчетном периоде банк распустил часть резервов (346 млн руб.) после значительного досоздании резервов в 4 квартале прошлого года по выданным до покупки банка Группой ВТБ кредитам.
Операционные расходы увеличились на 7,4%, составив 2,1 млрд руб. Коэффициент отношения затрат к доходам до вычета резервов увеличился на 7,8 п.п. и составил 60,3%. Существенное влияние на итоговый финансовый результат оказал роспуск резервов под обязательства кредитного характера 225 млн руб. против создание резерва 464 млн руб. годом ранее.
В итоге банк получил чистую прибыль в размере 1,5 млрд руб., против прибыли 640 млн руб., полученной годом ранее.
По линии балансовых показателей отметим рост клиентских средств на 9,4% до 207 млрд руб. за счет увеличения срочных депозитов корпоративных клиентов, а также объема средств на текущих счетах физических лиц.
Кредитный портфель (до вычета резервов под обесценение) увеличился на 4,9% до 187 млрд руб. на фоне роста ипотечных и потребительских кредитов физическим лицам.
Напомним, что в марте текущего года ВТБ осуществил принудительный выкуп обыкновенных акций, доведя в них свою долю до 100%. Завершить интеграцию Возрождения планировали к концу 2020 года. Владельцы префов по итогам 2018 года ожидают получение дивиденда в размере 2 руб. на акцию.
После принудительного выкупа в обращении остаются только привилегированные акции, торгующиеся с P/BV 2019 около 0,3. Мы продолжаем оставаться владельцами привилегированных акций Банка Возрождение, определение цены выкупа которых будет оставаться главной интригой будущего года.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях Скачать PDF Скачать DOC Скачать FB2 Скачать EPUB
|
Комментарии 67
Елена Ланцевич
Андрей Ерофеев
Елена Ланцевич
Андрей Зуев
Алексей Астапов
Посетитель
Посетитель
Сергей Трунов
Алексей Астапов
Посетитель
Елена Ланцевич
Георгий Докучаев
Андрей Зуев
Артем Абалов
Георгий Докучаев
Георгий Докучаев
Георгий Докучаев
Алексей Астапов
Георгий Докучаев
Андрей Валухов
Александр Петров
Александр Шадрин
Сергей Белый
Александр Шадрин
В данный момент у ВТБ нет никаких прав/обязанностей по отношению к владельцам привилегированных акций, кроме обязательства выплаты дивидендов по привилегированным акциям Банка Возрождение, также они не могут быть выкуплены по принудительной оферте. Между тем по заявлениям менеджмента ВТБ в 2020 году должна произойти полная консолидация, и Банк Возрождение перестанет существовать, как отдельное юридическое лицо. Мы надеемся, что ВТБ проведет консолидацию Банка Возрождение на достойном корпоративном уровне, то есть мы ждем выставления оферты по префам не хуже ценовых параметров по обыкновенным акциям.
Сергей Белый
Андрей Валухов
Илья Дьячков
Артем Абалов
Сергей Белый
Андрей Ерофеев
Артем Абалов
Андрей Ерофеев
Артем Абалов
Андрей Ерофеев
Николай Николаев
Артем Абалов
Андрей Ерофеев
Андрей Ерофеев
Артем Абалов
Алексей Чебкасов
Артем Абалов
Андрей Ерофеев
Артем Абалов
Артем Абалов
Артем Абалов
Лев Кунегин
Алексей Астапов
Константин Дубровин
Александр Шадрин
Николай Николаев
Елена Ланцевич
Сергей Белый
Никита Селенков
Александр Шадрин
Елена Ланцевич
Никита Селенков
Андрей Валухов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Андрей Валухов
Дмитрий Попов
Александр Шадрин
Николай Николаев
С. Г.О.
alex 1273