Банк ВТБ (VTBR)
Финансовый сектор
Итоги 1 кв. 2020 г.: не допустили падения прибыли
Группа ВТБ опубликовала консолидированную финансовую отчетность по МСФО за первые три месяца 2020 года.
Процентные доходы в отчетном периоде составили 264 млрд руб., сократившись на 2% на фоне падения процентных ставок. Процентные расходы банка уменьшались быстрее, составив 136 млрд рублей (-13.7%), отразив, в том числе, сокращение межбанковского фондирования. В итоге чистые процентные доходы увеличились почти на 15% - до 120 млрд рублей. При этом чистая процентная маржа банка выросла до уровня 3.6%.
Чистые комиссионные доходы увеличились на 48.1% до 28 млрд руб. на фоне активного роста комиссий по расчетным операциям и стабильно увеличивающимся комиссиям за распространение страховых продуктов и от продаж инвестиционных продуктов.
В отчетном периоде Банк продемонстрировал рост доходов от операций с финансовыми активами, составившими почти 50 млрд руб. Однако положительный эффект этой деятельности был во многом сведен на нет возросшими расходами по небанковской деятельности и отрицательной переоценкой земли, недвижимости, нематериальных активов. В итоге операционные доходы до создания резервов в отчетном периоде выросли почти на 18% - до 165 млрд руб.
Стоимость риска в отчетном периоде выросла до 1.5%, как следствие, отчисления в резервы увеличились в 3 раза, составив 43 млрд руб.
Отношение расходов к чистым операционным доходам до создания резервов составило 39.3% против 44.3% годом ранее. В итоге чистая прибыль сократилась на 3% - до 45 млн руб.
По линии балансовых показателей отметим снижение доли неработающих кредитов в совокупном кредитном портфеле за год с 5.8% до 5.3%. Показатель покрытия неработающих кредитов резервами продолжал находиться на уровне выше 100%.
В отчетном периоде объем кредитного портфеля (до вычета резервов под обесценение) сократился на 0.9% до 11.2 трлн руб. Средства клиентов за год выросли на 16.5% до 11.8 трлн руб. В итоге отношение кредитного портфеля к средствам клиентов снизилось до 94.7%.
По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз чистой прибыли Банка, отразив возросшую стоимость риска.
Напомним, что мы не приводим в таблице значение потенциальной доходности его акций. На наш взгляд, текущая структура капитала банка, в рамках которой обращаются привилегированные акции с различным номиналом, существенно затрудняет корректный расчет потенциальной доходности обыкновенных акций и размера дивидендных выплат.
По нашему мнению, рано или поздно привилегированные акции исчезнут в результате конвертации в обыкновенные акции банка или путем заявляемого представителями банка постепенного выкупа.
Мы планируем возобновить публикацию потенциальной доходности акций Банка ВТБ после прояснения ситуации с будущим привилегированных акций. На данный момент акции ВТБ не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 58
Алексей Астапов
Алексей Астапов
Петр Щербаков
Петр Щербаков
Алексей Астапов
Николай Николаев
Елена Ланцевич
Гость
Андрей Валухов
Андрей Валухов
Алексей Семенов
Андрей Валухов
Гость
Андрей Валухов
Алексей Шемякин
Андрей Валухов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Александр Гавриленко
Артем Абалов
Александр Гавриленко
Артем Абалов
Александр Гавриленко
Александр Николаев
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Сергей Г.
Андрей Беляев
Артем Абалов
Андрей Беляев
Андрей Беляев
Артем Абалов
Андрей Беляев
Артем Абалов
Артем Абалов
Александр Федин
Александр Федин
С. Г.О.
Артем Абалов
Артем Абалов
Александр Павлов
С. Г.О.
Елена Ланцевич
С. Г.О.
Елена Ланцевич
Дмитрий Попов
Елена Ланцевич
Дмитрий Попов
Владимир Пирогов
С. Г.О.