Банк ВТБ (VTBR)
Финансовый сектор
Итоги 1 квартала: невразумительное начало года
Банк ВТБ опубликовал отчетность за 1 кв 2013 г.по МСФО, отразившую не слишком впечатляющие результаты. Чистые процентные доходы выросли на 36,7% до 73,8 млрд руб. Это произошло за счет роста кредитного портфеля: объем совокупного кредитного портфеля до вычета резерва под обесценение составил 5 292,7 млрд руб., увеличившись на 4,1% по сравнению с 5 084,8 млрд руб. на начало года. Показатели качества кредитного портфеля банка существенно не изменились: доля неработающих кредитов в кредитном портфеле составила 5,4% на 31 марта 2013 г., не изменившись по сравнению с уровнем начала 2012 г. Уровень покрытия неработающих кредитов резервами составил 115,4% на 31 марта 2013 г. по сравнению с 112,4% на 31 декабря 2012 г.
Не порадовал нас и объем резервных отчислений (22 млрд руб.). Расходы на создание резервов под обесценение кредитов и авансов клиентам в годовом выражении достигли 1,6% от среднего объема кредитного портфеля, по сравнению с 1,1% в 4 квартале 2012 г. Рост стоимости риска был, в частности, обусловлен, формированием дополнительных резервов в быстро растущем розничном кредитном портфеле.
Также не слишком впечатляющим оказался и рост чистых комиссионных доходов (11,5 млрд руб., +11,7% г/г). В итоге операционные доходы банка сократились на 7% до 69,6 млрд руб. В то же время административные расходы выросли на 15,8%, следствием чего стал рост C/I ratio до 53,7% c 52.2% на конец 2012 г.В итоге чистая прибыль банка составила всего 15,7 млрд руб. (23,3 млрд руб. в 1 кв 2012 г.)
Мы ожидаем,что последующие кварталы окажутся для банка более успешными, и по итогам года он сможет заработать чистую прибыль в районе 100 млрд руб. Незначительное понижение наших прогнозов на фоне вышедшей отчетности по-прежнему компенсируется дешевизной его акций: с учетом допэмиссии банк оценивается примерно в 0,6 балансового капитала. Исходя из прогнозов чистой прибыли, акции ВТБ торгуются с P/E2013 5,7 и входят в число диверсифицированных портфелей акций "первого эшелона".
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 58
Алексей Астапов
Алексей Астапов
Петр Щербаков
Петр Щербаков
Алексей Астапов
Николай Николаев
Елена Ланцевич
Гость
Андрей Валухов
Андрей Валухов
Алексей Семенов
Андрей Валухов
Гость
Андрей Валухов
Алексей Шемякин
Андрей Валухов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Александр Гавриленко
Артем Абалов
Александр Гавриленко
Артем Абалов
Александр Гавриленко
Александр Николаев
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Сергей Г.
Андрей Беляев
Артем Абалов
Андрей Беляев
Андрей Беляев
Артем Абалов
Андрей Беляев
Артем Абалов
Артем Абалов
Александр Федин
Александр Федин
С. Г.О.
Артем Абалов
Артем Абалов
Александр Павлов
С. Г.О.
Елена Ланцевич
С. Г.О.
Елена Ланцевич
Дмитрий Попов
Елена Ланцевич
Дмитрий Попов
Владимир Пирогов
С. Г.О.