Банк ВТБ (VTBR)
Финансовый сектор
Итоги 9 мес. 2019 г.: отставание сохраняется
Группа ВТБ опубликовала консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 9 мес. 2019 года.
Процентные доходы в отчетном периоде составили 827 млрд руб., увеличившись на 8,2% на фоне роста объемов выданных кредитов и авансов клиентам.
Более существенным образом на процентные расходы банка повлиял рост стоимости фондирования. Это действие было усилено изменением структуры фондирования: выросла доля более дорогих инструментов (межбанковские кредиты, субординированные долги), в результате процентные расходы банка выросли на 23,7% до 481,0 млрд руб.
В итоге чистые процентные доходы сократились на 9,7% до 324,0 млрд руб. При этом чистая процентная маржа банка снизилась до уровня 3,3%.
Чистые комиссионные доходы увеличились на 5,5% до 67 млрд руб. Стоит отметить, что в отчетном периоде Банк продемонстрировал снижение доходов от операций с финансовыми активами (в том числе – с валютой) и страховой деятельности. Снижение прибыли также связано с тем, что ВТБ перестал учитывать доход ВТБ Страхования после продажи компании Согазу. В итоге операционные доходы до создания резервов в отчетном периоде упали на 1,6%, составив 184,0 млрд руб.
Стоимость риска в отчетном периоде снизилась до 0,9%, как следствие, отчисления в резервы сократились на треть, составив 76 млрд руб.
Отношение расходов к чистым операционным доходам до создания резервов составило 43,4% против 36,5% годом ранее. Несмотря на более высокое соотношение, расходы на содержание персонала и административные расходы сократились на 1,6%, составив 184,3 млрд руб. В итоге чистая прибыль упала на 8,3% до 128,0 млрд руб.
По линии балансовых показателей отметим снижение доли неработающих кредитов в совокупном кредитном портфеле за год с 6,8% до 5,8%. Показатель покрытия неработающих кредитов резервами продолжал находиться на уровне выше 100%.
В отчетном периоде объем кредитного портфеля (до вычета резервов под обесценение) вырос на 1,9% до 11,2 трлн руб. в связи с увеличением объема кредитования как физических, так и юридических лиц.
Средства клиентов за год выросли на 15.9% до 11,3 трлн руб. В итоге отношение кредитного портфеля к средствам клиентов снизилось с 112,6% до 99,1%.
По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить значительных изменений в прогноз финансовых показателей банка.
Начиная с текущего обзора отчетности банка, мы не приводим в таблице значение потенциальной доходности его акций. На наш взгляд, текущая структура капитала банка, в рамках которой обращаются привилегированные акции с различным номиналом, существенно затрудняет корректный расчет потенциальной доходности обыкновенных акций и размера дивидендных выплат.
По нашему мнению, рано или поздно привилегированные акции исчезнут в результате конвертации в обыкновенные акции банка или путем заявляемого представителями банка постепенного выкупа.
Мы планируем возобновить публикацию потенциальной доходности акций Банка ВТБ после прояснения ситуации с будущим привилегированных акций. На данный момент акции ВТБ не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях Скачать PDF Скачать DOC Скачать FB2 Скачать EPUB
|
-
Итоги 9 мес. 2019 г.: отставание сохраняется
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 58
Алексей Астапов
Алексей Астапов
Петр Щербаков
Петр Щербаков
Алексей Астапов
Николай Николаев
Елена Ланцевич
Гость
Андрей Валухов
Андрей Валухов
Алексей Семенов
Андрей Валухов
Гость
Андрей Валухов
Алексей Шемякин
Андрей Валухов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Александр Гавриленко
Артем Абалов
Александр Гавриленко
Артем Абалов
Александр Гавриленко
Александр Николаев
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Сергей Г.
Андрей Беляев
Артем Абалов
Андрей Беляев
Андрей Беляев
Артем Абалов
Андрей Беляев
Артем Абалов
Артем Абалов
Александр Федин
Александр Федин
С. Г.О.
Артем Абалов
Артем Абалов
Александр Павлов
С. Г.О.
Елена Ланцевич
С. Г.О.
Елена Ланцевич
Дмитрий Попов
Елена Ланцевич
Дмитрий Попов
Владимир Пирогов
С. Г.О.