Банк ВТБ (VTBR)
Финансовый сектор
Обзор отчетности Банка ВТБ за 3 квартал 2010 года
Чистая прибыль выросла на 40%. Росту чистой прибыли способствовали высокие доходы от неосновной деятельности, то есть не процентные доходы. Банк отразил торговый доход в 700 млн рублей против убытка в 400 млн рублей во 2 кв. 2010г., наряду со внушительным доходом от операций с валютой в 20 млрд рублей.
Чистый процентный доход снизился на 3% квартал к кварталу. Снижение произошло на фоне падения чистой процентной маржи, в связи сокращением валового кредитного портфеля на 1% квартал к кварталу
Рост активов банка с начала года был медленнее, чем в среднем по сектору - 4% против 8%. На этом фоне портфель кредитов после почти 11% роста во 2 квартале снизился на 0,7% в третьем квартале. В результате с начала года рост портфеля составил 10% .
Чистая процентная маржа составила 5,1% по итогам 3 кв. 2010 года по сравнению с 5,5% за предыдущий квартал. В целом по итогам текущего года мы ожидаем сохранения процентной маржи на уровне 5,1% и небольшого ее снижения и стабилизации в последующие годы.
Качество кредитного портфеля в 3-м квартале не изменилось. Доля проблемной задолженности осталась на отметке 9,5 %. Норма резервирования повысилась до 9,6%. По заявлению банка рост резервов продолжится, в этой связи мы ожидаем норму резервирования в 9,7% на конец 2010 г. В дальнейшем мы ожидаем постепенного сокращения просроченной задолженности и снижения отчислений в резервы.
Негативным моментом является сокращение кредитного портфеля на 1% относительно уровня 2кв. 10, однако менеджмент ВТБ прогнозирует, что по итогам 2010 года прирост кредитования составит 15%. Это предполагает существенное улучшение динамики в четвертом квартале. В следующем году по заявлениям менеджмента рост составит 20% и выше.
Мы учли последние тенденции в деятельности банка и продлили прогноз финансовых показателей до 2012 г., когда ожидается более значительный роспуск резервов и формирование стабильной чистой прибыли. Чистая прибыль ВТБ по итогам 2010 г. ожидается нами выше 50 млрд руб. В 2011 г. чистая прибыль порядка 75 млрд руб и к 2012 г. мы ожидаем, что банк сможет заработать более 100 млрд руб.
Исходя из прогнозных коэффициентов и будущих результатов, мы оцениваем потенциальную доходность акций ВТБ в 36%. Компания входит в группу 6.1., занимает 12 место, и на данный момент в число наших приоритетов не входит.
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 58
Алексей Астапов
Алексей Астапов
Петр Щербаков
Петр Щербаков
Алексей Астапов
Николай Николаев
Елена Ланцевич
Гость
Андрей Валухов
Андрей Валухов
Алексей Семенов
Андрей Валухов
Гость
Андрей Валухов
Алексей Шемякин
Андрей Валухов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Александр Гавриленко
Артем Абалов
Александр Гавриленко
Артем Абалов
Александр Гавриленко
Александр Николаев
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Сергей Г.
Андрей Беляев
Артем Абалов
Андрей Беляев
Андрей Беляев
Артем Абалов
Андрей Беляев
Артем Абалов
Артем Абалов
Александр Федин
Александр Федин
С. Г.О.
Артем Абалов
Артем Абалов
Александр Павлов
С. Г.О.
Елена Ланцевич
С. Г.О.
Елена Ланцевич
Дмитрий Попов
Елена Ланцевич
Дмитрий Попов
Владимир Пирогов
С. Г.О.