Сбербанк России (SBER, SBERP)
Финансовый сектор
Итоги 1 п/г 2020 г.: десятикратный рост резервных отчислений
Сбербанк раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2020 год.
Процентные доходы банка сократились на 0,3% до 1 178 млрд руб., на фоне роста кредитного портфеля. Причиной стало как постепенное снижение процентных ставок по ссудам, так и сокращение прочих процентных доходов банка.
Процентные расходы показали стремительное сокращение (-16,7%) за счет дальнейшего удешевления стоимости фондирования. В итоге чистые процентные доходы с учетом расходов на страхование вкладов в отчетном периоде составили 770,6 млрд руб., прибавив 11,6% относительно аналогичного периода прошлого года.
Чистый комиссионный доход увеличился на 12,2%, составив 246,49 млрд руб. в основном за счет роста доходов по операциям с банковскими картами, доходов от расчетно-кассового обслуживания и от брокерского бизнеса. Помимо этого отметим, получение доходов от операций с финансовыми активами в размере 14,9 млрд руб.
В отчетном периоде Сбербанк почти десятикратно увеличил объемы начисленных резервов, составивших 264,5 млрд руб. По итогам 2 квартала 2020 общий объем задолженности корпоративных клиентов, по которым проведены реструктуризации по государственным, собственным программам и индивидуальным решениям, превысил 2 трлн руб. Объем реструктуризаций, одобренных по кредитам физических лиц, составил свыше 160 млрд руб. В итоге операционные доходы сократились на 22,2% до 708,2 млрд руб.
Операционные расходы продемонстрировали увеличение на 7,0% до 341,6 млрд руб.
Отметим рост расходов на персонал, связанный с индексацией заработных плат в июле прошлого года и продолжающейся ИТ трансформацией. В результате значение коэффициента C/I ratio выросло на 0,2 п.п. до 33,4%.
В результате чистая прибыль банка составила 287,2 млрд руб., сократившись почти на 40%.
По линии балансовых показателей отметим рост кредитного портфеля на 9,5% до 21,8 трлн руб. Доля неработающих кредитов в кредитном портфеле в отчетном периоде увеличилась на 0,3 п.п. до уровня 4,3%. Отношение созданных на балансе резервов под обесценение кредитного портфеля к объему неработающих кредитов составило 176,6,0%. Коэффициент достаточности базового капитала 1-го уровня за год вырос на 110 базисных пунктов до 13,4%. Коэффициент достаточности общего капитала вырос на 100 базисных пунктов до 13,6%.
По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить изменений в прогноз финансовых показателей банка. Как видно из отчетности, даже многократный рост резервных отчислений позволил крупнейшему банку страны остаться в прибыльной зоне. Определенной интригой остается величина дивидендных выплат по итогам прошлого года. Как ожидается, информация об этом станет известна в течение ближайшего месяца.
В настоящее время обыкновенные акции Сбербанка торгуются с P/BV 2020 около 1,1 и P/E 2020 около 8,5 и продолжают оставаться одной из наших базовых бумаг в секторе ликвидных акций.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 194
Артем Абалов
Александр Борисовский
Елена Ланцевич
Алексей Астапов
Елена Ланцевич
Елена Ланцевич
Сергей Краснощока
Сергей Краснощока
Артем Абалов
Елена Ланцевич
Елена Ланцевич
Денис Зинченко
Елена Ланцевич
Денис Зинченко
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Елена Ланцевич
Пётр Колычев
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Алексей Зыков
Артем Абалов
Елена Ланцевич
Василий Иванов
Елена Ланцевич
Василий Иванов
Иван Иванов
Иван Иванов
Елена Ланцевич
Андрей Зуев
Елена Ланцевич
Дмитрий Попов
Елена Ланцевич
Дмитрий Попов
Александр Шадрин
Александр Шадрин
Владимир Михалкин
Елена Ланцевич
Дмитрий Попов
Елена Ланцевич
Андрей Валухов
Гость
Андрей Валухов
Дмитрий Попов
Андрей Валухов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Валентина Криштапович
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Александр Шадрин
Добрый день, Андрей! Да, в июне мы купили обыкновенные акции Сбербанка только в фонд "Арсагера – фонд смешанных инвестиций", в данный момент мы купили их во все портфели.
Посетитель
Александр Шадрин
Дмитрий Попов
Елена Ланцевич
Любовь Фролова
Елена Ланцевич
Дмитрий Попов
Елена Ланцевич
Елена Ланцевич
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Елена Ланцевич
Дмитрий Попов