Сбербанк России (SBER, SBERP)
Финансовый сектор
Итоги 1 п/г 2014 года: рост кредитного портфеля обеспечил стабильные результаты
Сбербанк раскрыл консолидированную отчетность по МСФО за первые шесть месяцев 2014 года.
Процентные доходы Сбербанка достигли 857.3 млрд рублей, прибавив 22.2%. При этом рост кредитного портфеля составил 27%, который достиг 14.1 трлн рублей.
Рост процентных расходов был более быстрым (+24.6%), они составили 351.2 млрд рублей. При этом драйвером их роста оказались расходы по депозитам других банков, достигшие 59.3 млрд рублей (+112%), что связано с увеличением средств банков более чем в 2 раза – до 2.1 трлн рублей. Расходы по депозитам клиентов выросли только на 12%, составив 222.4 млрд рублей.
В итоге чистые процентные доходы увеличились на 20.7%, составив 490 млрд рублей. Читая процентная маржа банка за год снизилась на 10 базисных пунктов до 5.7%.
Отчисления в резервы выросли более чем в 2 раза, составив 151 млрд рублей. Стоимость риска выросла на 100 базисных пунктов, по сравнению с первыми шестью месяцами 2013 года, и составила в отчетном периоде 2.1%.
Рост стоимости риска связан с переоценкой кредитов, выданных в иностранной валюте, формированием резерва по нескольким крупным заемщикам, ухудшением макроэкономической ситуации. Также отметим, что основные расходы от создания резервов пришлись на коммерческое кредитование юридических лиц (-84.3 млрд рублей). Доля неработающих кредитов выросла на 20 базисных пунктов до 3.4%.
Продолжили существенный рост чистый комиссионные доходы Сбербанка, составившие 123 млрд рублей (+25.8%).
Прочие доходы составили 15.2 млрд рублей против 17.5 млрд рублей годом ранее. В их структуре отдельно отметим доходы в 8.5 млрд рублей от операций с валютой и валютными производными инструментами.
В итоге операционные доходы Сбербанка выросли на 4.1% - до 477 млрд рублей.
Операционные расходы выросли на 9.5% - до 262 млрд рублей. Показатель Cost to Income Ratio продолжил снижаться, составив 41.7%. Руководство банка ориентируется на значение ниже 45% по итогам 2014 года.
В итоге чистая прибыль Сбербанка снизилась на 2.3% - до 170 млрд рублей, достаточность основного капитала осталась на уровне в 10.5%. Мы ожидаем, что ROE в ближайшие 2 года не опуститься ниже установленного менеджментом нижнего ориентира в 18%. Банк продолжает торговаться ниже своего прогнозного собственного капитала на конец 2014 г. (0.8). На фоне ROE около 18% и P/E в районе 5 текущие котировки оставляют потенциал для роста курсовой стоимости. Акции Сбербанка входят в число наших приоритетов в секторе «голубых фишек».
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 194
Артем Абалов
Александр Борисовский
Елена Ланцевич
Алексей Астапов
Елена Ланцевич
Елена Ланцевич
Сергей Краснощока
Сергей Краснощока
Артем Абалов
Елена Ланцевич
Елена Ланцевич
Денис Зинченко
Елена Ланцевич
Денис Зинченко
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Елена Ланцевич
Пётр Колычев
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Алексей Зыков
Артем Абалов
Елена Ланцевич
Василий Иванов
Елена Ланцевич
Василий Иванов
Иван Иванов
Иван Иванов
Елена Ланцевич
Андрей Зуев
Елена Ланцевич
Дмитрий Попов
Елена Ланцевич
Дмитрий Попов
Александр Шадрин
Александр Шадрин
Владимир Михалкин
Елена Ланцевич
Дмитрий Попов
Елена Ланцевич
Андрей Валухов
Гость
Андрей Валухов
Дмитрий Попов
Андрей Валухов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Валентина Криштапович
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Александр Шадрин
Добрый день, Андрей! Да, в июне мы купили обыкновенные акции Сбербанка только в фонд "Арсагера – фонд смешанных инвестиций", в данный момент мы купили их во все портфели.
Посетитель
Александр Шадрин
Дмитрий Попов
Елена Ланцевич
Любовь Фролова
Елена Ланцевич
Дмитрий Попов
Елена Ланцевич
Елена Ланцевич
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Елена Ланцевич
Дмитрий Попов