Сбербанк России (SBER, SBERP)
Финансовый сектор
Итоги 1 п/г 2017: прибыль бьет рекорды
Сбербанк раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за первые шесть месяцев 2017 года
Процентные доходы банка упали на 5,8% до 1,14 трлн руб., что было обусловлено уменьшением размеров кредитного портфеля и снижением процентных ставок по выдаваемым кредитам.
Процентные расходы в отчетном периоде значительно сократились (-20,2%) и достигли 419,5 млрд руб. При этом расходы по депозитам снизились на 18,4% - до 313,7 млрд руб. на фоне практически нулевой динамики по средствам клиентов (+0,7%, 18,9 трлн руб.), а также уменьшения средней ставки по привлеченным средствам физических лиц с 4,0% до 3,4%. Кроме того, Сбербанк сократил расходы по статьям: «Срочные депозиты других банков» - с 25,5 млрд руб. до 9,9 млрд руб. и «Выпущенные долговые ценные бумаги» - с 45,2 млрд руб. до 32,7 млрд руб.
В итоге чистые процентные доходы в отчетном периоде составили 722,5 млрд руб., прибавив 5,2% относительно аналогичного периода прошлого года.
Чистый комиссионный доход также вырос на 7,5% - до 175,3 млрд руб. Стоит отметить, что банк отразил крупные доходы от операций с инвестиционными ценными бумагами, имеющимися в наличии для продажи (рост в 3 раза). Кроме того, Банк получил прибыль от операций с иностранной валютой 9,9 млрд руб. против убытков 42,9 млрд руб. годом ранее.
В отчетном периоде Сбербанк начислил резервы в размере 156,4 млрд. руб. (-13,3%), снизив стоимость риска на 0,17 п.п. Кроме того, были созданы прочие резервы в размере 10,7 млрд рублей. В итоге совокупные доходы выросли на 16,8% - до 747,5 млрд руб.
Операционные расходы продемонстрировали снижение на 1,3% - до 308,5 млрд руб. Сокращение основных расходов наблюдалось по большинству ключевых статей, включая административные расходы, расходы, связанные с амортизацией, ремонтом и содержанием основных средств, в то время как расходы на содержание персонала увеличились на 6,5%.
Отдельно в своей отчетности Сбербанк упомянул о судебном процессе по сделке с производными финансовыми инструментами с Транснефтью, сумма под риском составляет около 66 млрд руб. Сбербанк успешно обжаловал решение суда первой инстанции и не ожидает существенного оттока экономических ресурсов по данному иску.
В итоге чистая прибыль банка составила 352,2 млрд руб., что на 33,9% выше прошлогоднего результата.
По линии балансовых показателей отметим рост кредитного портфеля на 4,7% до 19 трлн руб. во 2 квартале 2017 года по сравнению с 1 кварталом 2017 года. Рост портфеля произошел как за счет увеличения кредитов корпоративным клиентам (на 5,4% во 2 квартале) на фоне роста спроса и эффекта от переоценки валютной составляющей портфеля, так и спроса на кредиты со стороны физических лиц (портфель необеспеченных потребительских кредитов вырос на 3,9%, а рост ипотечных кредитов составил за квартал 2,3%). На годовом окне же кредитный портфель Сбербанка сократился на 1% за счет падения объема кредитов, выданных корпоративным клиентам под влиянием переоценки валютной составляющей, а также за счет снижения объема кредитов в розничном сегменте вследствие большого объема досрочного погашения. Доля неработающих кредитов в кредитном портфеле в отчетном периоде сократилась до уровня 4,6%. Созданные на балансе резервы превысили объем неработающих кредитов в 1,6 раз против 1,34 раза в аналогичном периоде прошлого года.
По итогам вышедшей отчетности мы пересмотрели прогноз финансовых результатов в сторону повышения за счет увеличения чистых процентных и чистых комиссионных доходов на будущие годы, а также уточнения доходов от операций с иностранной валютой.
Сбербанк в очередной раз подтверждает статус одного из главных бенефициаров кризисных явлений в банковской системе России и в будущем продолжит наращивать свои финансовые показатели за счет роста клиентской базы. Весьма значимым резервом для повышения эффективности работы банка представляется и контроль над затратами за счет переноса части банковского обслуживания на «онлайн» платформу.
В настоящее время акции Сбербанка торгуются с P/BV 2017 около 1,2, P/E 2017 около 5,9 и потенциально могут претендовать на попадание в наши портфели.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
|
-
Итоги 1 п/г 2017: прибыль бьет рекорды
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 194
Артем Абалов
Александр Борисовский
Елена Ланцевич
Алексей Астапов
Елена Ланцевич
Елена Ланцевич
Сергей Краснощока
Сергей Краснощока
Артем Абалов
Елена Ланцевич
Елена Ланцевич
Денис Зинченко
Елена Ланцевич
Денис Зинченко
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Елена Ланцевич
Пётр Колычев
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Алексей Зыков
Артем Абалов
Елена Ланцевич
Василий Иванов
Елена Ланцевич
Василий Иванов
Иван Иванов
Иван Иванов
Елена Ланцевич
Андрей Зуев
Елена Ланцевич
Дмитрий Попов
Елена Ланцевич
Дмитрий Попов
Александр Шадрин
Александр Шадрин
Владимир Михалкин
Елена Ланцевич
Дмитрий Попов
Елена Ланцевич
Андрей Валухов
Гость
Андрей Валухов
Дмитрий Попов
Андрей Валухов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Валентина Криштапович
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Александр Шадрин
Добрый день, Андрей! Да, в июне мы купили обыкновенные акции Сбербанка только в фонд "Арсагера – фонд смешанных инвестиций", в данный момент мы купили их во все портфели.
Посетитель
Александр Шадрин
Дмитрий Попов
Елена Ланцевич
Любовь Фролова
Елена Ланцевич
Дмитрий Попов
Елена Ланцевич
Елена Ланцевич
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Елена Ланцевич
Дмитрий Попов