Сбербанк России (SBER, SBERP)
Финансовый сектор
Итоги 2017 г.: в русле прогнозов
Сбербанк раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2017 год.
Процентные доходы банка снизились на 2,6% до 2,3 трлн руб., что было обусловлено,главным образом, снижением процентных ставок по выдаваемым кредитам (прежде всего, корпоративным).
Процентные расходы с учетом расходов на страхование вкладов испытали более стремительное снижение (-16,3%) на фоне снижения средней стоимости заемных средств. Уменьшение стоимости фондирования во многом было обусловлено снижением стоимости срочных депозитов физических лиц и корпоративных клиентов. В итоге чистые процентные доходы в отчетном периоде составили 1,45 трлн руб., прибавив 6,6% относительно аналогичного периода прошлого года.
Чистый комиссионный доход прибавил 12,9%, составив 394,2 млрд руб. во многом за счет доходов от операций с банковскими картами (+16,5%). Помимо этого отметим, что банк отразил крупные доходы от операций с инвестиционными ценными бумагами, имеющимися в наличии для продажи (рост более чем в 2,4 раза). Кроме того, Банк получил прибыль от операций с иностранной валютой 20,6 млрд руб. против убытков 53,4 млрд руб. годом ранее.
В отчетном периоде Сбербанк начислил резервы в размере 287,3 млрд. руб. (-16,1%), снизив стоимость риска на 0,26 п.п. Кроме того, были созданы прочие резервы в размере 16,7 млрд рублей. В итоге операционные доходы выросли на 19,3% - до 1,6 трлн руб.
Операционные расходы продемонстрировали снижение на 0,7% - до 672,8 млрд руб. При этом расходы на содержание персоналаувеличились на 4,8% за счет индексации заработной платы (общее количество сотрудников за год снизилось на 2,8%). Общему снижению операционных расходов способствовало изменение оценки срока полезного использования основных средств, атакже методологические изменения и снижение расходов иностранных дочерних компаний, вызванное эффектом валютной переоценки. В результате значение коэффициента C/I ratio сократилось сразу на 4,5 п.п. до 35,2%.
В итоге чистая прибыль банка составила 748,7 млрд руб., что на 38,2% выше прошлогоднего результата.
По линии балансовых показателей отметим рост кредитного портфеля с начала года на 6,6% до 19,9 трлн руб. Особенно впечатляющей выглядит динамика кредитов, выданных физическим лицам (+13,6%); при этом жилищные кредиты продемонстрировали роста на 16,0%, а портфель кредитных карт увеличился на 15,7%. Кредиты корпоративным клиентам показали более скромную динамику (+4,0%). Две трети кредитного портфеля банка номинирована в рублях, а в структуре заемщиков с большим отрывом первенствуют кредиты физическим лицам (28,7%), значительно опережая ближайшего преследователя – нефтегазовую отрасль, на которую приходится 8,8% выданных кредитов.
Доля неработающих кредитов в кредитном портфеле в отчетном периоде сократилась на 0,2 п.п. до уровня 4,2%. Отношение созданных на балансе резервов под обесценение кредитного портфеля к объему неработающих кредитов составило 167,8%.
Начиная с третьего квартала прошлого года, Банк стал публиковать достаточность капитала согласно стандартам Базель III. Коэффициент достаточности базового капитала 1-го уровня с начала года вырос на 120 базисных пунктов до 11,4%. Коэффициент достаточности общего капитала (Базель III) вырос на 100 базисных пунктов до 13,0%.
Отчетность банкавышла в соответствии с нашими ожиданиями. По итогам внесения данных мы не стали пересматривать линейку прогнозных показателей Сбербанка.
В настоящее время обыкновенные акции Сбербанка торгуются с P/BV 2017 1,8 и P/E 2018 около 8,0 и продолжают оставаться одной из наших базовых бумаг в секторе ликвидных акций.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 194
Артем Абалов
Александр Борисовский
Елена Ланцевич
Алексей Астапов
Елена Ланцевич
Елена Ланцевич
Сергей Краснощока
Сергей Краснощока
Артем Абалов
Елена Ланцевич
Елена Ланцевич
Денис Зинченко
Елена Ланцевич
Денис Зинченко
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Елена Ланцевич
Пётр Колычев
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Алексей Зыков
Артем Абалов
Елена Ланцевич
Василий Иванов
Елена Ланцевич
Василий Иванов
Иван Иванов
Иван Иванов
Елена Ланцевич
Андрей Зуев
Елена Ланцевич
Дмитрий Попов
Елена Ланцевич
Дмитрий Попов
Александр Шадрин
Александр Шадрин
Владимир Михалкин
Елена Ланцевич
Дмитрий Попов
Елена Ланцевич
Андрей Валухов
Гость
Андрей Валухов
Дмитрий Попов
Андрей Валухов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Валентина Криштапович
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Александр Шадрин
Добрый день, Андрей! Да, в июне мы купили обыкновенные акции Сбербанка только в фонд "Арсагера – фонд смешанных инвестиций", в данный момент мы купили их во все портфели.
Посетитель
Александр Шадрин
Дмитрий Попов
Елена Ланцевич
Любовь Фролова
Елена Ланцевич
Дмитрий Попов
Елена Ланцевич
Елена Ланцевич
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Елена Ланцевич
Дмитрий Попов