Сбербанк России (SBER, SBERP)
Финансовый сектор
Итоги 9 мес. 2016: контроль над расходами обеспечил кратный рост прибыли
Сбербанк раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 9 месяцев 2016 года.
Процентные доходы банка выросли на 7,3% до 1,8 трлн рублей, что было обусловлено ростом доходов от межбанковских операций, а также увеличением розничного кредитного портфеля.
Процентные расходы в отчетном периоде значительно сократились (-21%) и достигли 760 млрд рублей, несмотря на рост средств клиентов (+1,8%) до 18,6 трлн рублей; расходы по депозитам снизились только на 4,1% - до 560 млрд рублей. При этом средняя ставка по привлеченным средствам физических лиц составила 3,9% против 5,5% годом ранее. Кроме того, Сбербанк значительно сократил расходы по статье «Срочные депозиты других банков» - со 194 млрд рублей до 31,6 млрд рублей.
В итоге чистые процентные доходы в отчетном периоде составили 1,04 трлн руб., прибавив 45,2% относительно аналогичного периода прошлого года.
Чистый комиссионный доход за вырос на 12,7% - до 252 млрд руб. Существенный убыток банку принесли операции с иностранной валютой – 46,2 млрд рублей, существенную часть из которых составили расходы от операций с валютными производными инструментами.
В отчетном периоде Сбербанк начислил резервы в размере 282 млрд. руб., сократив стоимость риска на 0,6 п.п. Кроме того, были созданы прочие резервы в размере 13,2 млрд рублей. В итоге совокупные доходы выросли на 50% - до 973 млрд рублей.
Операционные расходы продемонстрировали более скромный рост, увеличившись на 10,2% - до 476 млрд рублей. В итоге чистая прибыль банка составила 400 млрд рублей, что почти в 3 раза выше прошлогоднего результата.
Кредитный портфель Сбербанка остался на прошлогоднем уровне 19,1 трлн рублей, при этом с начала текущего года - сократился на 4%. Доля неработающих кредитов в кредитном портфеле в отчетном периоде сократилась до уровня 4,9%. Созданные на балансе резервы превысили объем неработающих кредитов в 1,4 раза против 1,1 раза в аналогичном периоде прошлого года.
По итогам вышедшей отчетности мы несколько повысили прогноз финансовых результатов, увеличив оценку по процентным доходам и уменьшив оценку по Cost-to-income-Ratio.
Сбербанк в очередной раз подтверждает статус одного из главных бенефициаров кризисных явлений в банковской системе России и в будущем сможет нарастить свои финансовые показатели за счет роста клиентской базы и поддержки со стороны государства. Весьма значимым резервом для повышения эффективности работы банка представляется и контроль над затратами за счет переноса части банковского обслуживания на «онлайн» платформу.
Текущие котировки, на наш взгляд, учитывают указанные будущие выгоды. В настоящее время акции Сбербанка торгуются с P/BV около 1,2 и потенциально могут претендовать на попадание в наши портфели.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 194
Артем Абалов
Александр Борисовский
Елена Ланцевич
Алексей Астапов
Елена Ланцевич
Елена Ланцевич
Сергей Краснощока
Сергей Краснощока
Артем Абалов
Елена Ланцевич
Елена Ланцевич
Денис Зинченко
Елена Ланцевич
Денис Зинченко
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Елена Ланцевич
Пётр Колычев
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Алексей Зыков
Артем Абалов
Елена Ланцевич
Василий Иванов
Елена Ланцевич
Василий Иванов
Иван Иванов
Иван Иванов
Елена Ланцевич
Андрей Зуев
Елена Ланцевич
Дмитрий Попов
Елена Ланцевич
Дмитрий Попов
Александр Шадрин
Александр Шадрин
Владимир Михалкин
Елена Ланцевич
Дмитрий Попов
Елена Ланцевич
Андрей Валухов
Гость
Андрей Валухов
Дмитрий Попов
Андрей Валухов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Валентина Криштапович
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Александр Шадрин
Добрый день, Андрей! Да, в июне мы купили обыкновенные акции Сбербанка только в фонд "Арсагера – фонд смешанных инвестиций", в данный момент мы купили их во все портфели.
Посетитель
Александр Шадрин
Дмитрий Попов
Елена Ланцевич
Любовь Фролова
Елена Ланцевич
Дмитрий Попов
Елена Ланцевич
Елена Ланцевич
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Елена Ланцевич
Дмитрий Попов