© ПРОЕКТARSAGERA.RU
Индекс Арсагеры -49,56% + 0,99%
Индекс МосБиржи 2459,53 -1,98%

ФосАгро (PHOR)

Производство минеральных удобрений

Итоги 9 мес. 2026 г.: дорогая сера съедает эффект высоких цен на удобрения

54
Перейти к комментариям

Компания «ФосАгро» раскрыла раскрыла консолидированную промежуточную сокращенную финансовую отчетность по МСФО за 9 мес. 2026 г.

Ключевые показатели ФосАгро, (PHOR) 3Q2026

Совокупная выручка компании выросла на 1,0%, составив 446,1 млрд руб. на фоне благоприятной ценовой конъюнктуры мирового рынка удобрений. При этом в 3 кв. выручка выросла на 15,0% год к году до 164,7 млрд руб. за счет роста цен на продукцию. Выручка от реализации фосфорсодержащей и азотсодержащей продукции увеличилась на 3,0%, составив 433,8 млрд руб.

Операционные расходы выросли на 13,0%, составив 369,0 млрд руб. В итоге операционная прибыль снизилась на 33,2% до 77,1 млрд руб. Основное негативное влияние на показатель оказал рост себестоимости, которая увеличилась до 302,5 млрд руб. (+25,2%), в том числе на фоне значительного роста затрат на серу и серную кислоту. За девять месяцев расходы на серу и серную кислоту выросли в 2,5 раза до 73,8 млрд руб., что стало одним из основных факторов давления на рентабельность компании.

В блоке финансовых статей отметим отражение отрицательных курсовых разниц по финансовой деятельности в размере 17,8 млрд руб. против положительных курсовых разниц в размере 25,0 млрд руб. годом ранее, что связано с динамикой валютных курсов и переоценкой валютного долга компании. Финансовые расходы составили 19,3 млрд руб. против 18,3 млрд руб. Общий долг компании на конец отчетного периода составил 364,6 млрд руб., увеличившись на 34,1% по сравнению с концом 3 кв 2025 года. В итоге чистая прибыль отчетного периода составила лишь 31,3 млрд руб., снизившись на 67,3%.

При этом компания продолжает реализацию инвестиционной программы, включая проекты по расширению и модернизации производственных мощностей в Балакове, Череповце и Волхове. Напомним, что Балаковский производственный комплекс проходит финальную стадию модернизации, после завершения которой планируется нарастить производство минеральных удобрений почти на 1 млн тонн - до 3,5 млн тонн в год. В апреле-июне 2026 года в Балакове уже начат выпуск минеральных удобрений в рамках третьего этапа развития комплекса в режиме опытно-промышленных испытаний.

По результатам вышедшей отчетности мы снизили прогноз финансовых показателей на текущий год в основном за счет корректировки затрат на серу и серную кислоту. В результате потенциальная доходность акций ФосАгро снизилась.

Изменение ключевых прогнозных показателей ФосАгро, (PHOR) 3Q2026

Акции ФосАгро обращаются с P/BV 2026 около 2,8  и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

 

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке.

Отследить выход новых постов можно в Телеграм-канале по ссылке.

 

Комментарии 13

Для того, чтобы оставить комментарий к публикации, а также иметь возможность отвечать на комментарии других пользователей, необходимо

  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    Спасибо, Владимир, пост,увы, потерялся по дороге на сайт :(
  • Владимир Михалкин

    Владимир Михалкин

    Прошу прощения, у компании была выплата дивидендов за полугодие, но у вас нет освещения их полугодового отчета. При этом акции входят в ПИФ 6.4.
  • Елена Ланцевич

    Елена Ланцевич

    Здравствуйте! Да, все верно. Акции ФосАгро покинули наши портфели, что стало следствием роста котировок и пересмотра прогноза будущих финансовых показателей компании, отразившего снижение цен на фосфатные удобрения. Напомним, об изменениях в составе наших портфелей Вы можете узнавать из наших регулярных видео передач.
  • Алла Кочина

    Алла Кочина

    Здравствуйте! Акции ФосАгро были одними из Ваших фаворитов. Правильно я понимаю, что на данный момент вы от них избавились? Если это так, то в чем причина?
  • Александр Шадрин

    Александр Шадрин

    Добрый день. показател ROE-100% у ФосАгро это наверно самый высокий показатель среди анализируемых Вами компаний или есть компании у которых этот показателье ещё выше?
    Андрей, на уровень ROE влияет целый ряд факторов - абсолютный размер чистой прибыли, собственного капитала, а также наличие в Обществе модели управления акционерным капиталом. Применительно к Фосагро высокое значение ROE наблюдается последние 2 года, после девальвации рубля, что позволило компании выйти на новый уровень прибыльности. В своем прогнозе мы ожидаем в дальнейшем снижение ROE к 40-50%, что на наш взгляд, по российским меркам остается довольно высоким уровнем. Трехзначный ROE на сегодняшний день в России не может являться стабильным значением, а наличие его может свидетельствовать лишь о низкой базе собственного капитала или резком скачке чистой прибыли.
  • Александр Шадрин

    Александр Шадрин

    как повышение прогноза рейтинга на позитивный отразится на котировках и дивидендов ФосАгро ?
    Сергей, да, международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) в иностранной валюте и приоритетный необеспеченный рейтинг Компании на уровне «BB+» и улучшило прогноз по РДЭ со «Стабильного» на «Позитивный». Данная новость позитивно скажется на стоимости кредитов для компании, что конечно, отразится на котировках.
  • Андрей Гунт

    Андрей Гунт

    Добрый день. показател ROE-100% у ФосАгро это наверно самый высокий показатель среди анализируемых Вами компаний или есть компании у которых этот показателье ещё выше?
  • сергей жиглов

    сергей жиглов

    как повышение прогноза рейтинга на позитивный отразится на котировках и дивидендов ФосАгро ?
  • Александр Шадрин

    Александр Шадрин

    Здравствуйте, а почему акции ФосАгро до сих пор не входят в ваши портфели, если они уже даже в хит-параде есть?
    Добрый вечер, Дмитрий! В данный момент разница в доходности между активами этой группы не позволяет перейти в этот актив: нет претендентов на продажу.
  • Дмитрий Святенюк

    Дмитрий Святенюк

    Здравствуйте, а почему акции ФосАгро до сих пор не входят в ваши портфели, если они уже даже в хит-параде есть?
  • Андрей Валухов

    Андрей Валухов

    И на сколько же должны снизиться котировки, чтобы акции вошли в ваши портфели?
    Добрый день!При прочих равных снижение котировок на 15-20% обеспечило бы попадание акций Фосагро в наши портфели.
  • Алексей Шемякин

    Алексей Шемякин

    И на сколько же должны снизиться котировки, чтобы акции вошли в ваши портфели?
  • Воронноров

    Воронноров

    "Исходя из текущих котировок, акции торгуются с довольно высоким P/E - 6 и в число наших приоритетов не входят." Так потому и торгуются высоко что у рынка очень отличаются приоритеты от ваших.Здесь ждут не Р\Е ,а денег в виде дивидендов. Если компания сохранит див.политику то прогноз на год в 200 р по дивидендам, так как за 1 кв она заработала реально 50 р/акцию.И если прогноз подтвердится и весь своб.ден.поток будет выплачен наличными,то цена просто удвоится. А цены на ваш Р/е с одними инвестициями на борту упадут. Шикарно, купите ещё дешевле.И технический тренд вам не указ.Его видимо глупые незнайки рисуют
Артем Абалов

Артем Абалов

начальник аналитического управления

Раздел «Компания в лицах»

  • Итоги 9 мес. 2026 г.: дорогая сера съедает эффект высоких цен на удобрения

    54

  • Итоги 1 п/г 2026 г.: рост цен на продукцию дает надежды на успешное завершение года

    1350

  • Итоги 1 кв. 2026 г.: снижение объемов продаж и укрепление рубля обнулило прибыль

    1543

  • Итоги 2025 г.: рост выручки и продаж при давлении затрат на операционную прибыль

    1100

  • Итоги 9 мес. 2025 г.: рост объемов продолжается

    2487

Авторизация на сайте

Забыли пароль?

Фактом входа Вы даете согласие на получение, хранение и обработку персональных данных.

Зарегистрироваться