Тел. (812) 313-05-30
194021, Санкт-Петербург, ул. Шателена, дом 26А БЦ "Ренессанс", 8-й этаж.
Эл. почта: arsagera@arsagera.ru
Компания «Фосагро» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО и выборочные операционные показатели за 1 кв. 2023 года. К сожалению, публикация отчетности не сопровождалась раскрытием ряда операционных показателей (сегментные данные о выручке и средние цены на продукцию), что существенно затруднило обновление модели компании.
Совокупная выручка компании сократилась на 35,7%, составив 116,2 млрд руб. Отрицательная динамика доходов была обусловлена снижением мировых цен на удобрения с максимальных значений 2022 года: в частности, цена на карбамид сократилась до $319/т (-44,3%), на аммофос - до $606/т (-28,6%). Цены на фосфатное и калийное сырье также оставались на невысоких уровнях: средняя цена на хлористый калий составила $443/т, на фосфатное сырье - $300/т. При этом объемы поставок фосфоросодержащей продукции снизились на 2,6%, а азотосодержащей продукции выросли на 6,1%.
В целом производство минеральных удобрений увеличилось на 6,1%, превысив 2,8 млн тонн, что обусловлено повышением производительности оборудования на фоне масштабной программы модернизации и строительства новых производств.
Операционные расходы сокращались несколько меньшими темпами, составив 68,6 млрд руб. Наибольшие темпы снижения показали затраты на приобретение аммиака, составившие 3,3 млрд руб. (-58,1%), а также серы и серной кислоты, составившие 3,9 млрд руб. (-51,0%). Одновременно с этим расходы на персонал составили 5,7 млрд руб., затраты на материалы - 7,1 млрд руб. , увеличившись на 34% и 10,2% соответственно. В итоге операционная прибыль снизилась на 40,7% до 47,6 млрд руб.
В блоке финансовых статей отметим внушительный размер отрицательный курсовых разниц, составивших 12,3 млрд руб. Обслуживание долга, достигшего 211,8 млрд руб., обошлось компании в 1,6 млрд руб., что на 27% выше чем годом ранее. Существенное снижение финансовых расходов связано с признанием обесценения по ряду финансовых активов в 1 кв. 2022 г. В итоге чистая прибыль отчетного периода составила 28,1 млрд руб., показав падение на 35,5%.
Также отметим, что Совет директоров компании рекомендовал годовому собранию акционеров выплатить промежуточные дивиденды по итогам 1 кв. 2023 г. в размере 264 руб. на акцию.
По результатам вышедшей отчетности мы понизили прогноз финансовых показателей на 2023 и последующие годы, уточнив линейку цен на минеральные удобрения, размер операционных расходов, а также объем процентных расходов на фоне повышения долговой нагрузки компании. В результате потенциальная доходность акций ФосАгро несколько сократилась.
Акции компании обращаются с P/BV 2023 около 4,8 и P/E 2023 около 7,2 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
|
|
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке. Отследить выход новых постов можно в Телеграм-канале по ссылке.
|
Спасибо, Владимир, пост,увы, потерялся по дороге на сайт :(
Прошу прощения, у компании была выплата дивидендов за полугодие, но у вас нет освещения их полугодового отчета. При этом акции входят в ПИФ 6.4.
Здравствуйте! Да, все верно. Акции ФосАгро покинули наши портфели, что стало следствием роста котировок и пересмотра прогноза будущих финансовых показателей компании, отразившего снижение цен на фосфатные удобрения. Напомним, об изменениях в составе наших портфелей Вы можете узнавать из наших регулярных видео передач.
Здравствуйте! Акции ФосАгро были одними из Ваших фаворитов. Правильно я понимаю, что на данный момент вы от них избавились? Если это так, то в чем причина?
Гунт Андрей, 16 февраля 2017 в 06:38
жиглов сергей , 15 февраля 2017 в 18:18
Добрый день. показател ROE-100% у ФосАгро это наверно самый высокий показатель среди анализируемых Вами компаний или есть компании у которых этот показателье ещё выше?
как повышение прогноза рейтинга на позитивный отразится на котировках и дивидендов ФосАгро ?
Святенюк Дмитрий, 29 ноября 2016 в 17:02
Здравствуйте, а почему акции ФосАгро до сих пор не входят в ваши портфели, если они уже даже в хит-параде есть?
Алексей, 7 сентября 2016 в 16:30
И на сколько же должны снизиться котировки, чтобы акции вошли в ваши портфели?
"Исходя из текущих котировок, акции торгуются с довольно высоким P/E - 6 и в число наших приоритетов не входят." Так потому и торгуются высоко что у рынка очень отличаются приоритеты от ваших.Здесь ждут не Р\Е ,а денег в виде дивидендов. Если компания сохранит див.политику то прогноз на год в 200 р по дивидендам, так как за 1 кв она заработала реально 50 р/акцию.И если прогноз подтвердится и весь своб.ден.поток будет выплачен наличными,то цена просто удвоится. А цены на ваш Р/е с одними инвестициями на борту упадут. Шикарно, купите ещё дешевле.И технический тренд вам не указ.Его видимо глупые незнайки рисуют