© ПРОЕКТARSAGERA.RU
Индекс Арсагеры -7,81% -0,44%
Индекс МосБиржи 2766,62 + 0,90%

ФосАгро (PHOR)

Производство минеральных удобрений

Итоги 1 п/г 2020: рост продаж азотных удобрений смягчает негативные тенденции

944
Перейти к комментариям

Компания «ФосАгро» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2020 г.

Ключевые показатели ПАО «Фосагро», (PHOR) (PHOR), 1H2020

Общая выручка компании сократилась на 4,9%, составив 124,0 млрд руб. Доходы от фосфоросодержащих удобрений снизились на 7,4% до 97,4 млрд руб. на фоне падения средних цен реализации на 15,0% и роста поставок на 9%. Выручка от азотных удобрений выросла на 3,6%, составив 20,8 млрд руб. на фоне увеличения объемов продаж на 13,8%.

Операционные расходы остались практически неизменными, составив 98,8 млрд руб. Отметим сокращение затрат на покупку серы и серной кислоты (с 5,6 до 2,2 млрд руб.) и сульфат аммония (с 1,8 до 0,8 млрд руб.) после запуска собственных производств. Амортизационные отчисления и расходы на персонал, напротив, показали двузначные темпы роста. В итоге операционная прибыль сократилась на 19,3% до 25,2 млрд руб.

Значительное влияние на итоговый результат оказали финансовые статьи. Переоценка валютного долга принесла отрицательные курсовые разницы в размере 15,9 млрд руб. против положительных разниц в 10,2 млрд руб. годом ранее.

В итоге чистая прибыль отчетного периода составила 7,6 млрд руб., сократившись на три четверти.

Дополнительно отметим, что Совет директоров рекомендовал квартальные дивиденды в размере 33 рубля на обыкновенную акцию, что превышает размер свободного денежного потока и эквивалентно 62% от квартальной скорректированной чистой прибыли.

По результатам вышедшей отчетности мы не стали вносить в модель компании серьезных изменений.

Изменение ключевых прогнозных показателей ПАО «Фосагро», (PHOR) (PHOR), 1H2020

Акции компании торгуются с P/BV 2020 около 3,2 и входят в наши диверсифицированные портфели акций.

___________________________________________

 

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

 

Комментарии 13

Для того, чтобы оставить комментарий к публикации, а также иметь возможность отвечать на комментарии других пользователей, необходимо

  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    Спасибо, Владимир, пост,увы, потерялся по дороге на сайт :(
  • Владимир Михалкин

    Владимир Михалкин

    Прошу прощения, у компании была выплата дивидендов за полугодие, но у вас нет освещения их полугодового отчета. При этом акции входят в ПИФ 6.4.
  • Елена Ланцевич

    Елена Ланцевич

    Здравствуйте! Да, все верно. Акции ФосАгро покинули наши портфели, что стало следствием роста котировок и пересмотра прогноза будущих финансовых показателей компании, отразившего снижение цен на фосфатные удобрения. Напомним, об изменениях в составе наших портфелей Вы можете узнавать из наших регулярных видео передач.
  • Алла Кочина

    Алла Кочина

    Здравствуйте! Акции ФосАгро были одними из Ваших фаворитов. Правильно я понимаю, что на данный момент вы от них избавились? Если это так, то в чем причина?
  • Александр Шадрин

    Александр Шадрин

    Добрый день. показател ROE-100% у ФосАгро это наверно самый высокий показатель среди анализируемых Вами компаний или есть компании у которых этот показателье ещё выше?
    Андрей, на уровень ROE влияет целый ряд факторов - абсолютный размер чистой прибыли, собственного капитала, а также наличие в Обществе модели управления акционерным капиталом. Применительно к Фосагро высокое значение ROE наблюдается последние 2 года, после девальвации рубля, что позволило компании выйти на новый уровень прибыльности. В своем прогнозе мы ожидаем в дальнейшем снижение ROE к 40-50%, что на наш взгляд, по российским меркам остается довольно высоким уровнем. Трехзначный ROE на сегодняшний день в России не может являться стабильным значением, а наличие его может свидетельствовать лишь о низкой базе собственного капитала или резком скачке чистой прибыли.
  • Александр Шадрин

    Александр Шадрин

    как повышение прогноза рейтинга на позитивный отразится на котировках и дивидендов ФосАгро ?
    Сергей, да, международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) в иностранной валюте и приоритетный необеспеченный рейтинг Компании на уровне «BB+» и улучшило прогноз по РДЭ со «Стабильного» на «Позитивный». Данная новость позитивно скажется на стоимости кредитов для компании, что конечно, отразится на котировках.
  • Андрей Гунт

    Андрей Гунт

    Добрый день. показател ROE-100% у ФосАгро это наверно самый высокий показатель среди анализируемых Вами компаний или есть компании у которых этот показателье ещё выше?
  • сергей жиглов

    сергей жиглов

    как повышение прогноза рейтинга на позитивный отразится на котировках и дивидендов ФосАгро ?
  • Александр Шадрин

    Александр Шадрин

    Здравствуйте, а почему акции ФосАгро до сих пор не входят в ваши портфели, если они уже даже в хит-параде есть?
    Добрый вечер, Дмитрий! В данный момент разница в доходности между активами этой группы не позволяет перейти в этот актив: нет претендентов на продажу.
  • Дмитрий Святенюк

    Дмитрий Святенюк

    Здравствуйте, а почему акции ФосАгро до сих пор не входят в ваши портфели, если они уже даже в хит-параде есть?
  • Андрей Валухов

    Андрей Валухов

    И на сколько же должны снизиться котировки, чтобы акции вошли в ваши портфели?
    Добрый день!При прочих равных снижение котировок на 15-20% обеспечило бы попадание акций Фосагро в наши портфели.
  • Алексей Шемякин

    Алексей Шемякин

    И на сколько же должны снизиться котировки, чтобы акции вошли в ваши портфели?
  • Воронноров

    Воронноров

    "Исходя из текущих котировок, акции торгуются с довольно высоким P/E - 6 и в число наших приоритетов не входят." Так потому и торгуются высоко что у рынка очень отличаются приоритеты от ваших.Здесь ждут не Р\Е ,а денег в виде дивидендов. Если компания сохранит див.политику то прогноз на год в 200 р по дивидендам, так как за 1 кв она заработала реально 50 р/акцию.И если прогноз подтвердится и весь своб.ден.поток будет выплачен наличными,то цена просто удвоится. А цены на ваш Р/е с одними инвестициями на борту упадут. Шикарно, купите ещё дешевле.И технический тренд вам не указ.Его видимо глупые незнайки рисуют
Артем Абалов

Артем Абалов

начальник аналитического управления

Раздел «Компания в лицах»

  • Итоги 9 мес. 2025 г.: рост объемов продолжается

    614

  • Итоги 1 п/г 2025 г.: улучшение конъюнктуры на рынке удобрений и опции по дивидендам

    827

  • Итоги 1 кв. 2025 г.: отмена экспортных пошлин и положительные курсовые разницы поддержали прибыль

    998

  • Итоги 2024 г.: рост объемов продажи и увеличение выручки не помогли нарастить прибыль

    927

  • Итоги 9 мес. 2024 г.: сохранение благоприятной конъюнктуры поддержало производство и выручку

    1080

Авторизация на сайте

Забыли пароль?

Фактом входа Вы даете согласие на получение, хранение и обработку персональных данных.

Зарегистрироваться