Инарктика, бывш. Русская Аквакультура (AQUA)
Потребительский сектор
Итоги 1 п/г 2018 г.
Русская Аквакультура раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 6 месяцев 2018 года.
Выручка компании рухнула в 11 раз, составив 305 млн руб. Такое падение связано с отсутствием зарыбления малька на фермах в Мурманской области, вследствие чего произошло сокращение суммарного объема продаж с 6,9 тыс. тонн до 0,8 тыс. тонн. По итогам отчетного периода объем биомассы составил более 7,4 тыс. тонн атлантического лосося и радужной форели, что в 2,2 раза выше предыдущего года, что отразилось в изменении справедливой стоимости биологических активов (+403 млн руб.).
Себестоимость реализации снизилась в 9,6 раз до 304 млн руб., что обусловлено принятой системой учета затрат. Расходы признаются в отчетности в момент фактической отгрузки соответствующих товаров и оказания услуг.
Коммерческие и административные расходы выросли на 7,9%, составив 158 млн руб., в связи с ростом командировочных расходов и затрат на аудиторские и консультационные услуги. В результате операционная прибыль сократилась более чем на четверть, составив 245 млн руб.
В блоке финансовых статей отметим существенное снижение чистых процентных расходов с 100 до 79 млн руб. Между тем, отметим, что прирост товарной биомассы компании пришлось профинансировать за счёт долгосрочных займов, и по состоянию на конец отчетного периода общий долг составил 3,3 млрд руб. против 1,4 млрд руб. годом ранее.
Положительные курсовые разницы составили 31 млн руб. против отрицательных 8 млн руб. годом ранее. В итоге чистая прибыль Русской Аквакультуры составила 154 млн руб., что в 2,7 раза выше результата предыдущего года.
Вышедшая отчетность оказалась несколько хуже наших ожиданий; мы внесли необходимые корректировки в наши прогнозы на 2018 год в сторону понижения, что связано с более низким объемом производства. Вместе с тем, на последующие годы наш прогноз был незначительно повышен, отражая, таким образом, планы компании по дальнейшему наращиванию объемов вылова и реализации рыбной продукции.
На данный момент акции компании торгуются с P/BV 2018 около 3 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
|
-
Итоги 1 п/г 2018 г.
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 25
Алексей Астапов
Антон Лауфер
Елена Ланцевич
Антон Лауфер
Елена Ланцевич
Ale Khle
Ale Khle
Александр Шадрин
Александр Петров
Елена Ланцевич
сергей кириллов
Андрей Валухов
сергей кириллов
Андрей Валухов
сергей кириллов
сергей кириллов
сергей кириллов
Андрей Валухов
сергей кириллов
сергей кириллов
Андрей Валухов
сергей кириллов
сергей кириллов
Андрей Валухов
сергей кириллов