Итоги 1 п/г 2023 года

GlaxoSmithKline plc (GSK)

Компания GlaxoSmithKline plc раскрыла финансовую отчетность за 1 п/г 2023 года. Отметим, что с июля прошлого года из корпоративного контура был выделен бизнес по производству безрецептурных препаратов и потребительских товаров для здоровья в отдельную компанию под названием Haleon, которая теперь является крупнейшим в мире независимым производителем безрецептурных лекарств. В вышедшей отчетности компания представила текущие и ретроспективные данные с учетом этого выделения.

Общая выручка компании осталось на прошлогоднем уровне, составив £14,1 млрд.

Доходы сегмента фармацевтика снизились на 6,2% до £10,1 млрд, что было обусловлено, главным образом, пиком квартальных продаж препарата Xevudy для лечения COVID-19, пришедшимся на 1 квартал прошлого года. Доходы от его реализации в отчетном периоде составили £31 млн против £1,3 млрд годом ранее. Доходы направления вакцин увеличились на 20,1% до £4,1 млрд на фоне прироста продаж препарата против опоясывающего лишая в США и Европе (Shingrix) на 20%, а также вакцин против менингита на 22%.

Операционная прибыль компании увеличилась на четверть, составив £4,2 млрд, на фоне резкого сокращения продаж низко маржинального препарата Xevudy в отчетном периоде по сравнению с прошлым годом. Снижение себестоимости продаж было компенсировано более высокими затратами на транспортировку и энергоносители.

Чистые финансовые расходы снизились на 14,3%, что было связано, прежде всего, с кратным ростом процентного дохода на фоне увеличения ставок.

В итоге чистая прибыль компании выросла на 41,4% и составила £3,1 млрд.

Напомним, что компания ожидает, что в течение следующих пяти лет за счет разработки новых вакцин и препаратов среднегодовые темпы роста продаж составят 5%, а скорректированной операционной прибыли - 10%. В текущем году рост продаж ожидается на уровне 8–10%, а рост скорректированной операционной прибыли – 11–13%. Примерно половину чистой прибыли GlaxoSmithKline планирует распределять в виде дивидендов.

По итогам вышедшей отчетности мы незначительно повысили прибыль компании в текущем году на фоне повышения ожидаемых процентных доходов. В части прочих финансовых показателей мы не стали вносить существенных изменений в модель компании.

Ниже в таблице представлены ряд выборочных финансовых показателей компании в американских долларах. Сделано это для обеспечения сопоставимости валют: находящиеся в портфеле американские депозитарные расписки номинированы в долларах.

Расписки компании торгуются исходя из P/E 2023 около 11,1 и входят в число наших портфелей иностранных акций.

___________________________________________