Итоги 9 мес. 2023 года

GlaxoSmithKline plc (GSK)

Компания GlaxoSmithKline plc раскрыла финансовую отчетность за 9 мес. 2023 г. Отметим, что с июля прошлого года из корпоративного контура был выделен бизнес по производству безрецептурных препаратов и потребительских товаров для здоровья в отдельную компанию под названием Haleon, которая теперь является крупнейшим в мире независимым производителем безрецептурных лекарств. В вышедшей отчетности компания представила текущие и ретроспективные данные с учетом этого выделения.

Общая выручка компании увеличилась на 1,5%, составив £22,3 млрд.

Доходы сегмента фармацевтика снизились на 6,8% до £15,0 млрд, что было обусловлено, главным образом, пиком квартальных продаж препарата Xevudy для лечения COVID-19, пришедшимся на 1 квартал прошлого года. Доходы от его реализации в отчетном периоде составили £31 млн против £2,2 млрд годом ранее. Доходы направления вакцин увеличились на 24,2% до £7,3 млрд на фоне прироста продаж препарата против опоясывающего лишая в Европе (Shingrix) на 16%, а также вакцин против менингита на 11%.

Операционная прибыль компании выросла более чем на треть, составив £6,2 млрд, на фоне резкого сокращения продаж низко маржинального препарата Xevudy в отчетном периоде по сравнению с прошлым годом, более высоких платежей по роялти, а также полученного дохода от сохраненной доли в Haleon. Снижение себестоимости продаж было частично нивелировано увеличением инвестиций в разработку и запуск новых препаратов и вакцин.

Чистые финансовые расходы снизились на 13,5%, что было связано, прежде всего, со значительным ростом процентных доходов на фоне увеличения ставок.

В итоге чистая прибыль компании выросла более чем наполовину и составила £4,6 млрд.

Напомним, что компания ожидает, что в течение следующих пяти лет за счет разработки новых вакцин и препаратов среднегодовые темпы роста продаж составят 5%, а скорректированной операционной прибыли - 10%. В текущем году компания повысила свои ожидания по росту продаж до уровня 12–13%, а скорректированной операционной прибыли – до 13–15%. Примерно половину чистой прибыли GlaxoSmithKline планирует распределять в виде дивидендов.

По итогам вышедшей отчетности мы повысили показатели компании по продажам и прибыли на фоне успешного запуска новых препаратов и вакцины от гриппа. В результате потенциальная доходность расписок компании несколько возросла.

Ниже в таблице представлены ряд выборочных финансовых показателей компании в американских долларах. Сделано это для обеспечения сопоставимости валют: находящиеся в портфеле американские депозитарные расписки номинированы в долларах.

Расписки компании торгуются исходя из P/E 2023 около 9,7 и входят в число наших портфелей иностранных акций.

___________________________________________