Группа Черкизово (GCHE)
Потребительский сектор
Итоги 2014 г.: временная идиллия
Группа Черкизово представила результаты за 2014 г. по МСФО. Выручка увеличилась на 9% (здесь и далее: г/г) и составила 1 795,6 млн долл. США. Рублевый рост выручки составил 30% до 68,7 млрд рублей. Самый сильный результат показал сегмент "Свиноводство", где объем продаж в натуральном выражении вырос на 8%, а средняя рублевая цена реализации совершила фантастический прыжок на 46,5%. Рост цен на свинину связан с введенным в марте 2014 года ветеринарным запретом на импорт из ЕС, а также начавшем проявляться в прошлом году эффекту девальвации рубля.
Достойный результат показал и сегмент "птицеводство", где общий объем продаж вырос на 22% (с учетом состоявшегося приобретения «Лиско-Бройлер»). Средняя цена в рублях увеличилась на 18%. Объем продаж в сегменте «Мясопереработка» вырос на 7% на фоне роста средней цены реализации на 12%.
На фоне относительно стабильных цен на зерно доля себестоимости Группы в выручке сократилась с 78,3% до 66,9%. В итоге валовая прибыль компании увеличилась на 65,7% до 594,1 млн долл., а чистая прибыль составила 245 млн долл., что более чем в 5 раз больше, чем годом ранее. При этом на величину итоговой прибыли оказал положительное влияние единовременный эффект от приобретения компании «Лиско-Бройлер» в размере 38,1 млн дол.
В целом несмотря на разовый доход отчетность вышла существенно лучше наших ожиданий. Основная причина - опережающий рост выручки относительно затрат. Вместе с тем текущий год принесет с собой большее давление на маржинальность бизнеса ГК Черкизово за счет ускоренного роста затрат, около 60% которых так или иначе связано с динамикой валютного курса рубля. Акции Группы Черкизово торгуются с P/E 2015 выше 3 и с P/BV порядка 0,6 и потенциально могут войти в диверсифицированные портфели акций "второго эшелона". Весьма важным обстоятельством для дальнейшего роста курсовой стоимости акций является формирование в обществе модели управления акционерным капиталом (МУАК), первой ласточкой которой стала дебютная выплата промежуточных дивидендов в прошлом году.
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 25
Сергей Краснощока
Артем Абалов
Данил Перелыгин
Артем Абалов
Гость
Артем Абалов
Гость
Артем Абалов
Николай Николаев
Артем Абалов
Роман Даянов
Александр Шадрин
Сергей, да, в России существуют проблемы с комбикормами. ЧеЧеркизово активно решают эту нехватку, созданием своего производства комбикормов. Но в текущей ситуации курсовые колебания оказывают серьезно влияние на себестоимость.
Сергей Соловьёв
20 Finic
Александр Шадрин
20 Finic
Андрей Валухов
qdas
Артем Абалов
Илья Тихонов
Елена Ланцевич
Николай Николаев
Сергей Тишин
alex 1273