Группа Черкизово (GCHE)
Потребительский сектор
Итоги 9 мес. 2020 г.: рост производства обеспечил увеличение прибыли
Группа Черкизово опубликовала отчетность за 9 месяцев 2020 года по МСФО.
Выручка компании выросла на 7,8% до 92,3 млрд руб. Увеличению выручки способствовало повышение объемов производства во всех сегментах, улучшение ассортимента в сегменте мясопереработки, а также благоприятная конъюнктура цен на собранный урожай зерновых, что позволило компенсировать снижение цен в сегментах свиноводства и мясопереработки.
Выручка сегмента «Свиноводство» выросла на 6,7%, составив 19,3 млрд руб. на фоне увеличения объемов производства (+11,2%), обусловленного увеличением поголовья товарных свиней на новых свинокомплексах. Средняя цена реализации при этом уменьшилась на 4,0% в связи с избытком предложения свинины на внутреннем рынке и ограниченными возможностями экспорта продукции. Несмотря на падение цен, увеличение чистого изменения справедливой стоимости биологических активов на 727 млн руб. привели к росту операционной прибыли сегмента на 31,2%, а прибыли до налогообложения – на 43,1% до 6,0 млрд руб.
В сегменте «Птицеводство» выручка выросла на 7,3% до 54,9 млрд руб., что было вызвано увеличением объемов реализации продукции (+6,4%) и ростом цены реализации продукции (+0,9%). Отметим кратное увеличение объемов экспорта продукции, в основном, за счет Китая. Чистое изменение справедливой стоимости биологических активов оказалось положительным и составило 0,4 млрд руб. по сравнению с отрицательным результатом в 0,4 млрд руб. годом ранее. Благодаря оптимизации структуры реализации и контролю над расходами операционная прибыль сегмента выросла на 18,7%, а прибыль до налогообложения – на 38,2%, составив 7,8 млрд руб.
Выручка дивизиона «Мясопереработка» увеличилась на 5,1% до 30,8 млрд руб. в результате роста объемов продаж на 6,3%; средние цены реализации снизились на 1,0% в результате снижения цен на товарных свиней и свиные туши. Существенно снизившиеся на фоне падения цен на свинину расходы сегмента обеспечили сокращение операционного убытка сегмента с 1,3 млрд руб. до 513 млн руб. Убыток до налогообложения составил 1,5 млрд руб., что связано с отрицательными курсовыми разницами по кредиту, выданному в евро, составившими порядка 900 млн руб.
Отметим получение прибыли в сегменте реализации индейки (доналоговый результат составил 159 млн руб., против убытка 88 млн руб., полученного годом ранее), а также кратное увеличение доналоговой прибыли в сегменте «Растениеводство» в 3 раза до 5,3 млрд руб. благодаря переоценке биологических активов и непроданного урожая. Расходы корпоративного центра незначительно выросли и составили 3,8 млрд руб. (+0,6%).
В результате чистая прибыль компании составила 12,8 млрд руб. (+92,9%).
По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить в модель компании существенных изменений.
На данный момент акции Группы Черкизово торгуются с P/E 2020 около 6,2 и входят в наши диверсифицированные портфели акций «второго эшелона».
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 25
Сергей Краснощока
Артем Абалов
Данил Перелыгин
Артем Абалов
Гость
Артем Абалов
Гость
Артем Абалов
Николай Николаев
Артем Абалов
Роман Даянов
Александр Шадрин
Сергей, да, в России существуют проблемы с комбикормами. ЧеЧеркизово активно решают эту нехватку, созданием своего производства комбикормов. Но в текущей ситуации курсовые колебания оказывают серьезно влияние на себестоимость.
Сергей Соловьёв
20 Finic
Александр Шадрин
20 Finic
Андрей Валухов
qdas
Артем Абалов
Илья Тихонов
Елена Ланцевич
Николай Николаев
Сергей Тишин
alex 1273