Индекс Арсагеры
Фундаментальный анализ
Мы приступили к регулярному расчету индекса Арсагеры
Индекс Арсагеры — это расчетный индекс, который демонстрирует величину отклонения фундаментальной (расчетной) капитализации индекса ММВБ от его фактического значения.
Расчетная капитализация ММВБ/Фактическая капитализация ММВБ = Индекс Арсагеры = Фундаментальное значение ММВБ/Фактическое значение ММВБ
Индекс обновляеется ежедневно. На этой странице вы можете отслеживать его изменение, а также информацию о прибылях компаний (которые влияют на расчет индекса).
Вы также можете получить информацию о фундаментальном значении индекса ММВБ и сравнить его с текущим.
Подробнее о расчете индекса
Первый этап расчета индекса — оценка доходности, требуемой от вложения в долевые инструменты. Для ее определения мы использовали информацию об уровне доходности долговых инструментов. В данном случае корзины ОФЗ (облигации федерального займа), но, возможно, в дальнейшем мы будем использовать индекс CBonds. Доходность долговых инструментов с коэффициентом 1,5[1] позволяет определить доходность, требуемую от вложения в долевые инструменты, другими словами, получить коэффициент E/P (величина обратная Р/Е).
[1] Как показывают исследования требуемая доходность по долевым инструментам в 1,5 раза превышает доходность долговых. Данный коэффициент влияет на расположение нулевой отметки на оси Y графика «Индекс Арсагеры», сама форма графика при изменении коэффициента не меняется.
На втором этапе, используя информацию о прибылях компаний, входящих в индекс ММВБ, мы рассчитываем фундаментальную капитализацию индекса ММВБ по следующей формуле:
Pфунд = E/(E/P), где
Pфунд — фундаментальная капитализация индекса ММВБ;
E — прибыль компаний, входящих в индекс ММВБ (прибыль берется скользящим окном за 4 квартала);
E/P — доходность, требуемая от вложения в долевые инструменты.
Третий этап. Разделив фундаментальную капитализацию индекса ММВБ на фактическую (и выразив эту величину как процентное отклонение), получаем цифровую характеристику отклонения фундаментальной капитализации от фактической — индекс Арсагеры.
Исходя из значений индекса Арсагеры и ММВБ, рассчитывается фундаментальное значение индекса ММВБ, которое представлено на графике.
-
Мы приступили к регулярному расчету индекса Арсагеры
Комментарии 13
Алексей Астапов
Сергей Г.
Алексей Астапов
Сергей Г.
Александр Кузнецов
Александр Кузнецов
Алексей Астапов
Евгений Лебедев
alex 1273
Евгений Лебедев
При расчете индекса Арсагеры мы используем значение годовой скользящей прибыли по компаниям, входящим в индекс ММВБ. С октября 2011 года эта прибыль все же снизилась с уровня в 1,05 трлн рублей до 900 млрд в апреле 2012. Именно это изменение и оказало ключевое воздействие на снижение индекса Арсагеры.
С. Г.О.
Алексей Астапов
Александр Кузнецов