Intel Corporation (INTC)
Иностранные компании
Итоги 1 кв.2020 г.
Компания Intel раскрыла финансовую отчетность за первые три месяца 2020 года.
Выручка компании составила $19.8 млрд., увеличившись на 23.5%. Выручка основного сегмента компании - «Устройства и системы для ПК» - выросла до $9.8 млрд. (+13.8%). Положительная динамика выручки обусловлена повышенным спросом на ноутбуки в связи с вынужденным переходом людей на удаленную работу и домашнее обучение. Средние цены также показали умеренный рост.
Рентабельность сегмента «Устройства и системы для ПК» выросла с 35.8% до 43.2%, как следствие, операционная прибыль данного дивизиона увеличилась на 37.5% до $4.2 млрд. Рост операционной прибыли сегмента произошел, главным образом, из-за снижения затрат на запуск новых производств и повышенной маржинальности реализованных товаров.
Выручка второго по величине сегмента компании «Серверная продукция» составила $7 млрд., увеличившись на 42.7%. Рост выручки объясняется как ростом объемов продаж в физическом выражении, так и увеличением средних цен реализации: компания столкнулась с ростом спроса со стороны провайдеров облачных услуг. Рентабельность данного сегмента увеличилась с 37.6% до 49.9%, что было связано с повышенной маржинальностью реализованной продукции. Как следствие, операционная прибыль данного дивизиона увеличилась почти вдвое – до $3.5 млрд.
Негативную динамику по выручке (-3%) и по операционной прибыли (-3.2%) показал сегмент «Интернет вещей» вследствие падения спроса из-за пандемии.
Положительную динамику по выручке, выросшей до $1.3 млрд (+46.2%), показал дивизион «Твердотельные накопители» на фоне устойчивого спроса на NAND-продукты. Операционный убыток сегмента сократился почти в 5 раз - до $66 млн.
Сегмент компании «Программируемые пользователем вентильные матрицы» продемонстрировал неплохую динамику по выручке (+6.8%), что обусловлено оживлением спроса со стороны облачного и корпоративного сегментов. В результате компании удалось нарастить операционный результат данного сегмента на 9% - до $97 млн.
В итоге совокупная операционная прибыль Intel прибавила более двух третей, достигнув $7 млрд. Чистая прибыль компании прибавила только 42.5%, составив $5.66 млрд на фоне чистых финансовых расходов в размере $424 млн (доходы $373 млн годом ранее). В отчетном периоде компания потратила на выкуп акций $4.2 млрд и выплату дивидендов $1.4 млрд, в итоге показатель EPS увеличился на 50.8%, составив $1.31.
Отчетность вышла лучше наших ожиданий в части доходов и операционной рентабельности ряда сегментов компании. При этом сама корпорация ожидает замедления выручки в течение года. По итогам внесения фактических результатов мы скорректировали наш прогноз операционной прибыли компании, что привело к незначительному повышению их потенциальной доходности.
Мы ожидаем, что в 2020-2023 гг. чистая прибыль компании будет находиться в диапазоне $21 - 25 млрд. Акции Intel Corporation торгуются с мультипликатором P/BV 2020 около 2.9 и продолжают оставаться одним из наших приоритетов в отрасли «Technology».
___________________________________________
|
|
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
|
Комментарии 12
Елена Ланцевич
Василий Быков
Артем Абалов
Иван Иванов
Артем Абалов
Гость
Гость
Артем Абалов
Денис Стаценко
Андрей Валухов