Intel Corporation (INTC)
Иностранные компании
Итоги 1 кв. 2023
Компания Intel раскрыла финансовую отчетность за 1 кв. 2023 года.
Общая выручка компании составила $11,7 млрд, сократившись на 36,2%. Выручка основного сегмента компании - «Устройства и системы для ПК» - упала до $5,8 млрд (-38,1%). Отрицательная динамика доходов обусловлена падением спроса на персональные компьютеры, связанного c сокращением существующих запасов. Рентабельность сегмента «Устройства и системы для ПК» сократилась с 29,2% до 9,0%, что привело к сокращению операционной прибыли сегмента на 80,9% до $520 млн. Подобная динамика была вызвана повышением операционных расходов и реализацией более дешевых моделей ноутбуков и персональных компьютеров.
Выручка второго по величине сегмента компании - «Хранение, обработка данных и искусственный интеллект» - составила $3,7 млрд, сократившись на 38,8% на фоне сокращения спроса на серверы со стороны бизнеса. На операционном уровне сегмент оказался убыточным, компания отразила убыток в размере $518 млн против прибыли $1,4 млрд, полученной годом ранее на фоне наращивания текущих мощностей, увеличения расходов на НИОКР, а также роста резервов под накопленные запасы.
Отрицательную динамику по выручке (-32,7%) показал и сегмент «Сети и периферия», что обусловлено снижением спроса на продукты Ethernet, Network, Xeon и Edge. На операционном уровне сегмент отразил убыток в размере $300 млн. Подобная динамика была вызвана повышением операционных расходов, связанных с инвестициями в разработку флагманских продуктов и эффектом высокой базы прошлого года, связанной с распродажей накопленных запасов.
Сегмент Mobileye показал неплохие темпы увеличения выручки, при этом прибыль сократилась на 16,9% до $123 млн в основном за счет увеличения инвестиций во флагманские продукты сегмента .
Сегмент услуг для производства полупроводниковых компонентов и приборов сократил свои доходы по причине снижения спроса со стороны автомобильной промышленности. При этом на операционном уровне сегмент зафиксировал увеличившийся убыток по причине возросших расходов на запуск новых мощностей.
В результате компания отразила общий консолидированный операционный убыток в размере $1,5 млрд против прибыли $4,3 млрд годом ранее. Чистый убыток составил $2,8 млрд против прибыли $8,1 млрд, полученной годом ранее на фоне единовременной прибыли в размере $4,6 млрд от продажи бизнеса McAfee.
В отчетном периоде компания не проводила выкуп собственных акций, ограничившись выплатой дивидендов на сумму $2,0 млрд.
Опубликованная отчетность вновь оказалась неутешительной для инвесторов, компания показала крупнейший квартальный убыток в своей истории. Такие слабые результаты связаны, в первую очередь, с падением спроса на рынках ПК и центров обработки данных. Помимо этого, ситуация усугубляется повышенными запасами чипов. Вдобавок ко всему, компания дала слабый прогноз на 2023 год. Некоторого улучшения финансовых показателей можно ожидать не ранее второй половины года, во многом за счет спроса из Китая. Прогноз же по выручке второго квартала составил лишь $ 11,5-12,5 млрд., что на 22% ниже прошлогодних значений. Показатель прибыли на акцию, как ожидается, будет находиться в отрицательной зоне и составит $-0,04.
По итогам вышедшей отчетности мы понизили наш прогноз финансовых результатов компании на текущий и будущие годы, отразив ожидания менеджмента Intel в условиях сложной рыночной конъюнктуры. В результате потенциальная доходность акций компании сократилась.
Мы ожидаем, что в 2023 компания завершит год с чистым убытком, а в 2024-2025 гг. прибыль окажется в диапазоне $3 - 9 млрд. Акции Intel Corporation торгуются с мультипликатором P/BV 2023 около 1,3 и продолжают входить в состав наших портфелей.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке. Отследить выход новых постов можно в Телеграм-канале по ссылке.
|
Комментарии 12
Елена Ланцевич
Василий Быков
Артем Абалов
Иван Иванов
Артем Абалов
Гость
Гость
Артем Абалов
Денис Стаценко
Андрей Валухов