Итоги 9 мес. 2020 года: сокращение финансовых расходов позволяет оставаться безубыточными

Ковровский электромеханический завод раскрыл бухгалтерскую отчетность по РСБУ за 9 месяцев 2020 года.

Выручка завода снизилась на 15,1% до 4.1 млрд руб. На операционном уровне компания зафиксировала прибыль в размере 290.5 млн руб., что на 6,5% больше чем годом ранее.

Чистые финансовые расходы сократились более чем на четверть до 200,0 млн руб. за счет возросших прочих доходов, природа которых не раскрывается. Процентные расходы незначительно сократились несмотря на увеличение долгового бремени с 7 млрд руб. до 7,9 млрд руб. В результате чистая прибыль компании составила 13,3 млн руб.

Напомним, что одним из основных факторов, влияющих на деятельность предприятия, является объем государственного оборонного заказа. В соответствие с новой программой со сроком действия на 2018-2027гг. предусмотрено постепенное сокращение бюджетных расходов на оборону. В этих условиях перед компанией встает необходимость постепенного перехода с выпуска продукции военного назначения на выпуск продукции гражданского назначения. Поэтому одной из основных стратегических целей ОАО «КЭМЗ» является освоение выпуска новых видов гражданской продукции с проведением локализации производства уже освоенных изделий. Весомую долю среди продукции гражданского назначения, выпускаемой компанией, занимает дорожно-строительная техника и гидравлика. С 2016 года предприятие представлено на рынке сельскохозяйственной техники. В 2018 году был подписан СПИК с Минпромторгом РФ по проекту освоения производства сельскохозяйственных тракторов ANT 4135F, который позволил предприятию получить доступ к федеральным мерам поддержки промышленности. Помимо этого, в прошлом году был введен в эксплуатацию новый корпус по производству станков, которому присвоен статус центра станкостроительного кластера внутри корпорации Ростех.

По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить серьезных изменений в модель компании.

Обыкновенные и привилегированные акции компании торгуются с P/BV 2020 порядка 0,6 и 0,3 соответственно; привилегированные акции компании были проданы нами из состава интервального фонда в связи с требованиями, предъявляемыми Банком России к составу и структуре активов паевых инвестиционных фондов для неквалифицированных инвесторов.

___________________________________________