Индекс Арсагеры -24,30% -0,37%
Индекс МосБиржи 3171,69 + 0,02%

Красноярскэнергосбыт (KRSB)

Энергетические сбытовые компании

Итоги 1 кв. 2020 года: теплая зима не помеха росту прибыли

165
Перейти к комментариям

Красноярскэнергосбыт опубликовал бухгалтерскую отчетность за 1 квартал 2020 г.

Ключевые показатели ПАО «Красноярскэнергосбыт»,  (KRSB) (KRSB), 1Q2020

Выручка компании сократилась на 5,4%, составив 10,4 млрд руб. При этом отпуск потребителям электроэнергии в отчетном периоде составил 3,34 млрд кВт-ч (-5,3%) на фоне снижения среднего расчетного тарифа на 0,2%. Эти отклонения связаны с существенным повышением в 2020 году среднесуточной температуры относительно значений 2019 года – в январе (+4,0°С) и феврале (+7,2°С). Кроме того, значительно снизился объем начислений по актам о безучетном потреблении электроэнергии и по нарушениям, связанным с истечением межповерочного интервала приборов и систем учета. Также на полезный отпуск электроэнергии повлиял выход крупных потребителей оптовый рынок электроэнергии и мощности (ОРЭМ). Среди них ООО ЛМЗ «СКАД», Лесосибирский ЛДК, КГАУ «Региональный центр спортивных технологий», АО «Данон Россия» - филиал «Молочный Комбинат «Милко» и ООО «Транснефть – Восток».

Общие расходы Красноярского сбыта снизились на 8,8% и составили 9,7 млрд руб. В структуре затрат обращает на себя внимание снижение расходов на покупку электроэнергии (-11,7%), составивших 4,7 млрд руб., также постоянных затрат на 14,2% до 510 млн руб. В итоге прибыль от продаж выросла в два раза, составив 664 млн руб.

Отрицательное сальдо прочих доходов и расходов выросло в 1,9 раз и составило 412,4 млн руб. Обнуление долга принесло чистые процентные доходы в размере 16,8 млн руб. против расходов 3,7 млн руб. годом ранее. Как итог, чистая прибыль компании выросла в 2,1 раза, составив 230 млн руб.

По итогам работы за период 2019 года Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды в размере 0,6065124464 рублей на одну акцию или почти 100% от размера чистой прибыли за год.

Мы подняли прогнозы финансовых показателей компании на 2020 г. и будущий период. На наш взгляд, увеличение прибыльности компании связано с изменением правил установления сбытовых надбавок, рассчитанных методом эталонных затрат. Именно этому фактору в ближайшее время предстоит смягчать негативный эффект, связанный с продолжением выхода на ОРЭМ крупнейших потребителей электроэнергии.

Изменение ключевых прогнозных показателей ПАО «Красноярскэнергосбыт» (KRSB) (KRSB), 1Q2020

На данный момент акции Красноярского сбыта торгуются с P/E 2020 порядка 8 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

 

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

 

Комментарии 6

Для того, чтобы оставить комментарий к публикации, а также иметь возможность отвечать на комментарии других пользователей, необходимо

  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    Общей тенденцией сбытов, которую мы пока видим, является сокращение объем продажи электроэнергии за счет ухода на ОРЭМ крупнейших потребителей электроэнергии. Предполагается, что частично эти потери будут компенсированы при помощи внедренного механизма определения сбытовых надбавок методом эталонных затрат. Дополнительно для экономики сбытов достаточно важным будет оставаться контроль над постоянными затратами и работа с дебиторской задолженностью. Совокупность указанных факторов с течением времени выкристаллизует в отрасли сильнейшие компании.
  • Никита Селенков

    Никита Селенков

    Добрый день! Планируем дать обзор по отчетности после выхода ежеквартального отчета эмитента, примерно 15-20 ноября
    спасибо за обзор. Есть ли мнение компании, как переход на ОРЭМ повлияет на отрасль сбытов? Кто бенефициар и аутсайдер этого процесса?
  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    Добрый день! Планируем дать обзор по отчетности после выхода ежеквартального отчета эмитента, примерно 15-20 ноября
  • Гость

    Здравствуйте. Прошу сообщить, когда выйдет качественный (как, впрочем, и обычно) обзор по ПАО "Красноярскэнергосбыт" за 3-ий квартал 2019 г. Компания показала фантастический рост показателя чистой прибыли по итогам 3-го квартал 2019 г., но "Арсагера" тактично обошла стороной данного эмитента, несмотря на сверхпозитивную динамику вышеуказанного финпоказателя. Заранее благодарен за качественный обзор, а также за возможное включение акций вышеупомянутого эмитента в инвестиционные портфели "Арсагеры" (для исключения повторения ситуации, когда "Арсагерой" с большой задержкой публикуются обзоры на одного из самых перспективных флагманов энергосбытового сектора РФ, мажоритарным акционером которого является компания с госучастием).
  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    Григорий, в настоящий момент готовится сводный пост по результатам деятельности сбытовых компаний за 2015 год. Планируем разместить его на текущей неделе.
  • 20 Finic

    20 Finic

    Хотелось бы почитатть свежее мнение о КрЭСК в связи с их выдающимися дивидендами.
Артем Абалов

Артем Абалов

начальник аналитического управления

Раздел «Компания в лицах»