Итоги 1 п/г 2023 года: падение финансовых расходов дополняет положительный эффект от роста тарифов

Компания Россети Кубань раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2023 г.

Общая выручка компании увеличилась на 21,9% до 36,1 млрд руб. При этом доходы от передачи электроэнергии выросли на 9,0% до 31,4 млрд руб. на фоне увеличения полезного отпуска электроэнергии на 1,3% и роста среднего расчетного тарифа на 7,5%. Величина прочих операционных нетто доходов выросла на 7,2% до 614,4 млн руб. вследствие роста доходов от компенсации потерь в связи с выбытием электросетевого имущества.

Операционные расходы увеличились на 17,0% и составили 30,3 млрд руб. В постатейном разрезе обращает на себя внимание увеличение затрат на передачу электроэнергии (13,7 млрд руб., +20,5%), рост расходов на персонал (4,9 млрд руб., +18,7%), а также на приобретение электроэнергии для компенсации потерь (5,0 млрд руб., +18,5%). В итоге операционная прибыль компании выросла в полтора раза, составив 6,4 млрд руб.

Финансовые расходы компании сократились на 39,6% до 936 млн руб.  на фоне сокращения кредитного портфеля с 20,7 млрд руб. до 18,3 млрд руб. В итоге компания зафиксировала практически двукратный рост чистой прибыли, составившей 4,1 млрд руб.

По итогам вышедшей отчетности и анализа обновленной инвестпрограммы мы не стали вносить существенных изменений в модель компании, отразив увеличение количества акций, ставшего следствием продолжающегося размещения дополнительной эмиссии.

В настоящий момент акции компании Россети Кубань торгуются с P/BV 2023 около 4,5 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________