Квадра (TGKD)
Электрогенерация
Итоги 1 п/г 2014 г.: опережающий рост расходов привел к блеклым финансовым результатам
Квадра опубликовала отчетность за 1 п/г 2014 г. по МСФО. Выручка компании выросла на 5% (здесь и далее: г/г) до 24,2 млрд руб. практически все ее составляющие укладываются в наш годовой прогноз: исключение составила только выручка от реализации мощности (-9,9%; мы по итогам года ожидаем рост по данной статье).
Затраты компании выросли большими темпами (+7%). Здесь мы отметим двузначные темпы роста по ключевой статье (топливо), а также рост амортизационных отчислений, связанных с вводом в эксплуатацию новых объектов.
В итоге операционная прибыль составила всего 113 млн руб. (-79%). Финансовые расходы в размере 357 млн руб. привели в итоге Квадру к чистому убытку в размере240,5 млн руб.
На наш взгляд, финансовые показатели компании имеют некоторый потенциал роста, чему будет способствовать ввод до конца 2014 года новых энергоблоков на Дягилевской и Алексинской ТЭЦ общей мощность 230 МВт. Мы считаем, что если компании удастся избежать значительных начислений резервов под обесценение дебиторской задолженности, то в 2015 году Квадра сможет показать чистую прибыль. На данный акции компании в число наших приоритетов не входят.
Добавим, что в акциях компании может в будущем продолжить иметь место спекулятивная составляющая, связанная с появлением определенности относительно смены мажоритарного акционера компании. Напомним, что Группа ОНЭКСИМ довольно давно желает продать свою долю в компании, однако сделать это хочет по ценам выше рыночных. Появлялась информация о том, что покупателями могут выступить французская Edf и Интер РАО ЕЭС.
Комментарии 14
Артем Абалов
Марат Нургалиев
Марат Нургалиев
Андрей Валухов
сергей жиглов
Андрей Валухов
сергей жиглов
сергей жиглов
Андрей Валухов
Добрый день, если Вас не затруднит, приведите, пожалуйста, ссылку на то, откуда Вам стала такая информация известна, а еще лучше на полнотекстовую отчетность по МСФО за первое полугодие 2017 года. Спасибо.
сергей жиглов
Андрей Валухов
сергей жиглов
Александр Шадрин
сергей жиглов