Квадра (TGKD)
Электрогенерация
Итоги 1 п/г 2016 г.: перенос сроков по объектам ДПМ занижает показатели компании
Компания Квадра раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2016 г.
Общая выручка компании выросла на 1,4% - до 24,8 млрд руб. Выручка от продаж теплоэнергии прибавила 6,5%, составив 13,2 млрд руб. Доходы от продаж электроэнергии, напротив, сократились на 1,4% до 6,6 млрд руб. Компания пока не раскрыла сводные операционные показатели деятельности, но можно предположить, что указанные показатели объясняются увеличением полезного отпуска тепловой и снижением – электрической энергии. Отдельно обращаем внимание на серьезное падение выручки от продажи мощности: сказываются последствия переноса сроков ввода объектов, возводимых по ДПМ.
Операционные расходы снизились до 22,5 млрд рублей (-1.2%) на фоне сокращения амортизационных отчислений на треть, вызванных обесценением стоимости основных средств, проведенным в прошлом году. В итоге операционная прибыль выросла на 38% до 2,3 млрд руб.
Долговая нагрузка компании за год практически не изменилась, составив 29 млрд руб., при этом чистые финансовые расходы выросли на 9% до 1,02 млрд руб.
В итоге компания нарастила чистую прибыль в 2,5 раза до 979 млн руб.
На наш взгляд, финансовые показатели компании имеют некоторый потенциал роста, чему будет способствовать ввод в рамках ДПМ в ближайшие 3 года четырех объектов общей мощностью 568 МВт. Тем не менее, после перехода части станций Квадры в разряд «вынужденной генерации» компании будет сложно продемонстрировать существенные положительные финансовые результаты до полного завершения инвестиционной программы. Несмотря на то, что обыкновенные акции компании торгуются с P/BV около 0.3, ограниченный потенциал роста финансовых показателей исключает данные инструменты из списка наших приоритетов.
Комментарии 14
Артем Абалов
Марат Нургалиев
Марат Нургалиев
Андрей Валухов
сергей жиглов
Андрей Валухов
сергей жиглов
сергей жиглов
Андрей Валухов
Добрый день, если Вас не затруднит, приведите, пожалуйста, ссылку на то, откуда Вам стала такая информация известна, а еще лучше на полнотекстовую отчетность по МСФО за первое полугодие 2017 года. Спасибо.
сергей жиглов
Андрей Валухов
сергей жиглов
Александр Шадрин
сергей жиглов