Ленэнерго (LSNG, LSNGP)
Энергетические сетевые компании
Итоги 9 мес. 2019 г.: тарифы обеспечивают рост прибыли
Компания Ленэнерго раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за девять месяцев 2019 г.
Выручка компании увеличилась на 7,7% - до 58,8 млрд рублей. Доходы от передачи электроэнергии выросли на 11,5%, составив 54,8 млрд руб. на фоне увеличения полезного отпуска (+1,1%) и положительной динамики среднего расчетного тарифа (+10,3%), что в свою очередь, объясняется возвратом региональными регуляторами переноса тарифной выручки (сглаживания). Сокращение доходов от присоединения к сетям на 27,2% до 3,5 млрд руб. обусловлено исполнением за 9 месяцев 2018 года обязательств перед крупными заявителями, в том числе присоединением к электрическим сетям многофункционального комплекса «Лахта центр».
Существенный рост прочих операционных доходов на 23% до 343 млн руб., главным образом, обусловлен скачком доходов от выявленного бездоговорного потребления.
Операционные расходы компании увеличились на 4% - до 44,3 млрд рублей на фоне увеличения расходов на приобретение электроэнергии до 7,2 млрд руб. (+4%), затрат на персонал до 9 млрд руб. (+7,2%), а также значительного роста резервов под обесценение дебиторской задолженности и по судебным делам и претензиям (2,6 млрд руб. против 687 млрд руб.).
В итоге операционная прибыль увеличилась на 20,9% – до 15,6 млрд рублей.
Финансовые расходы увеличились на 3,1%, вследствие отражения процентов по аренде в финансовом блоке с 1 января 2019 года. Долговая нагрузка компании осталась на уровне 31 млрд руб. В итоге чистая прибыль Ленэнерго увеличилась на 21,7% - до 11,4 млрд рублей.
Рекомендаций по промежуточным дивидендам в отличие от других сетевых компаний у Ленэнерго не было.
По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз чистой прибыли компании, увеличив оценку размера резервов по судебным искам, а также размер прочих операционных расходов. В итоге потенциальная доходность обыкновенных акций Ленэнерго несколько снизилась.
Обыкновенные акции компании обращаются с P/E 2019 около 4,7 и P/BV 2019 около 0,4 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях Скачать PDF Скачать DOC Скачать FB2 Скачать EPUB
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 42
Елена Ланцевич
Елена Ланцевич
Артем Абалов
Гость
Гость
20 Finic
Артем Абалов
20 Finic
Артем Абалов
20 Finic
20 Finic
Дмитрий Посетитель
Артем Абалов
Дмитрий Посетитель
Николай Остроумов
Александр Шадрин
Николай Остроумов
Александр Шадрин
20 Finic
Александр Шадрин
Александр Шадрин
Николай Остроумов
20 Finic
20 Finic
Артем Абалов
20 Finic
20 Finic
Вадим
Андрей Валухов
Вадим
20 Finic
20 Finic
20 Finic
Артем Абалов
20 Finic
Елена Ланцевич
20 Finic
Артем Абалов
Дмитрий Трефилов
Дмитрий Трефилов