Итоги 1 п/г 2015 г.: до миллиардных прибылей пока далеко

Ленгазспецстрой опубликовал отчетность по итогам 1 п/г 2015 г. по РСБУ. Согласно вышедшим данным выручка компании продемонстрировала увеличение на 43,4% (здесь и далее: г/г)., составив 21,2 млрд руб. Столь существенный рост доходов, который компания демонстрирует с начала года, вероятнее всего отражает активизацию строительства проектов Газпрома. При этом рост себестоимости составил 45,4%, а управленческие расходы увеличились на 10,8%. В итоге операционная прибыль компании показала снижение до 106,8 млн руб. (-55,6%).

Блок финансовых статей исправил ситуацию. Снижение отрицательного сальдо прочих доходов и расходов со 107,7 до 36 млн руб., вкупе с уменьшением эффективной налоговой ставки обусловило увеличение чистой прибыли до 45,6 млн руб. (+61,9%).

В целом отчетность эмитента вышла в рамках наших ожиданий. Мы по-прежнему отмечаем чрезмерную зависимость финансовых показателей компании от заказов Газпрома. На данный момент акции компании Ленгазспецстрой не входят в число наших приоритетов.