Итоги 9 мес. 2017 года: выручка растет, прибыль снижается

Ленгазспецстрой опубликовал отчетность по итогам 9 мес. 2017 г. по РСБУ.

Выручка компании подскочила почти наполовину, достигнув 35.8 млрд руб. Такая динамика, по нашему мнению, отражает ускорение темпов строительства проектов Газпрома. По линии затрат мы наблюдаем чуть более стремительные темпы роста (52.8%). Как следствие, валовая прибыль сократилась до 383 млн руб. (-51.8%).

В блоке финансовых статей отметим отрицательное сальдо прочих доходов/расходов, которое составило 41 млн руб. на фоне более высокой средней долговой нагрузки. Как итог, чистая прибыль сократилась почти на 94%  до 29 млн руб.

Вышедшая отчетность оказалась несколько выше наших ожиданий в части выручки. Вместе с тем, учитывая высокую долю субподрядных работ в затратах компании, мы пока не стали вносить заметных изменений в наш прогноз финансовых результатов. В то же время мы ожидаем, что четвертый квартал традиционно внесет решающий вклад в итоговую прибыль за 2017 год.

Мы по-прежнему отмечаем чрезмерную зависимость финансовых показателей компании от заказов Газпрома и крайне низкую ликвидность акций компании. В то же время анонсированное увеличение Газпромом своей программы капитальных вложений на 2017 г. способно поддержать финансовые результаты компании.

___________________________________________