Итоги 1 п/г 2023 года

Компания LyondellBasell Industries N.V. раскрыла финансовую отчетность за 1 п/г 2023 год.

Совокупная выручка компании сократилась на 26,6% до $20,5 млрд, как за счет падения цен на продукцию, так и снижения объемов реализации.

Доходы Американского дивизиона сократилась на 30,6% до $5,5 млрд на фоне сократившегося объема продаж продукции, усиленного снижением средних расчетных цен на полиэтилен и полипропилен (--30,3%). При этом продажи полипропилена выросли на 18,0% до 1 129 млн фунтов, а полиэтилена сократились на 5,4% до 3,3 млрд фунтов. Операционная прибыль этого сегмента упала на 43,0%, составив $895 млн, что объясняется падением маржинальности сегмента на фоне низких цен реализации продукции, вызванного увеличившимся отраслевым предложением и стагнацией спроса.

Доходы Евразийского дивизиона снизились на 28,1% до $5,6 млрд на фоне падения средних расчетных цен на полиэтилен и полипропилен (--26,3%). Продажи полиэтилена сократились на 2,3% до 3,2 млрд фунтов, а полипропилена - снизились на 2,6% до 3,6 млрд фунтов. Операционная прибыль этого сегмента оказалась в небольшом плюсе, составив $75 млн, что объясняется снижением маржи производства полипропилена и полиэтилена в результате более низких спредов на полиолефины, отражающих слабый спрос.

Доходы сегмента Промежуточных и производных продуктов упали на четверть до $5,3 млрд на фоне сопоставимого снижения средних расчетных цен. Это обстоятельство было лишь частично компенсировано увеличением продаж на 0,7%. Падение цен на производные продукты, ацетилы и стирол в результате увеличения предложения на рынке, было дополнено неблагоприятным воздействием валютных курсов. В результате операционная прибыль снизилась на 38,3% до $681 млн на фоне сокращения маржинальности по промежуточным продуктам.

Доходы сегмента Передовые полимерные решения уменьшились на 13,1% до $2,0 млрд, на фоне упавших на 10,6% средних расчетных цен, а также снизившегося на 3,6% объема реализации продукции. Дополнительное негативное влияние оказало неблагоприятное изменение валютных курсов. Операционный убыток сегмента составил $238 млн против прибыли годом ранее. Такая динамика была обусловлена опережающим ростом стоимости сырья, а также признанием убытка от обесценения неденежного гудвилла по ранее приобретенным активам.

Выручка сегмента Переработка нефти понизилась на 28,6% до $4,6 млрд на фоне снижения средних расчетных цен на продукцию сегмента на 23,1%, а также падения объемов переработки на 7,1%, вызванного незапланированными простоями мощностей. Операционная прибыль этого направления сократилась на 67,9%, составив $183, что объясняется падением маржи переработки.

Операционная прибыль Технологического сегмента сократилась более чем на треть до $131 млн. Указанное снижение было обусловлено падением продаж полиолефиновых катализаторов, дополнительно усиленное неблагоприятным влиянием валютных курсов,

В результате совокупная операционная прибыль компании по итогам отчетного периода сократилась более чем наполовину, составив $1,7 млрд.

Чистые финансовые расходы увеличились на четверть, составив $177 млн, главным образом по причине увеличения процентных расходов, связанного с удорожанием обслуживания долга. В итоге чистая прибыль LyondellBasell снизилась на 59,9% до $1,2 млрд.

Отметим, что в отчетном периоде компания выплатила акционерам дивиденды на сумму $797 млн, еще $170 млн было потрачено на выкуп своих акций, что составило свыше 80% заработанной чистой прибыли.

Добавим, что руководство компании ожидает, что несмотря на сезонное оживление спроса финансовые результаты в третьем квартале продолжат оставаться под давлением на фоне более медленного нежели ожидалось восстановления экономики Китая.

По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить в модель компании существенных изменений.

Акции LyondellBasell Industries N.V. торгуются с коэффициентом P/BV 2023 порядка 2,3 и продолжают входить в состав нашего портфеля иностранных акций.

___________________________________________