Итоги 9 мес. 2023 года

Компания LyondellBasell Industries N.V. раскрыла финансовую отчетность за 9 мес. 2023 г.

Совокупная выручка LyondellBasell сократилась на 22,5% до $31,2 млрд, главным образом, вследствие падения цен на продукцию компании.

Доходы Американского дивизиона сократилась на четверть до $8,4 млрд на фоне снижения средних расчетных цен на полиэтилен и полипропилен (-25,3%). При этом продажи полипропилена выросли на 22,1% до 1 764 млн фунтов, а полиэтилена - сократились на 5,7% до 5,0 млрд фунтов. Операционная прибыль этого сегмента упала на 35,3%, составив $1,2 млрд, что объясняется падением маржинальности сегмента на фоне низких цен реализации продукции, вызванного увеличившимся отраслевым предложением и стагнацией спроса.

Доходы Евразийского дивизиона снизились на 22,6% до $8,1 млрд на фоне падения средних расчетных цен на полиэтилен и полипропилен (-22,0%). Продажи полиэтилена сократились на 0,6% до 4,9 млрд фунтов, а полипропилена - снизились на 1,0% до 5,3 млрд фунтов. На смену прошлогодней прибыли пришел текущий операционный убыток, что объясняется снижением маржи производства полимеров, частично компенсированного наращиванием объемов производства олефинов.

Доходы сегмента Промежуточных и производных продуктов упали на 18,9% до $8,4 млрд на фоне сопоставимого снижения средних расчетных цен. Это обстоятельство было лишь частично компенсировано увеличением продаж на 2,3%, а также благоприятными изменениями валютных курсов. В результате операционная прибыль снизилась на 7,3% до $1,3 млрд на фоне сокращения маржинальности по ряду промежуточных продуктов.

Доходы сегмента Передовые полимерные решения уменьшились на 30,8% до $2,9 млрд, на фоне упавших на 23,5% средних расчетных цен, а также снизившегося на 3,2% объема реализации продукции. Частично указанные негативные тенденции были компенсированы благоприятным изменением валютных курсов. Операционный убыток сегмента составил $244 млн против прибыли годом ранее. Такая динамика была обусловлена опережающим ростом стоимости сырья, а также признанием убытка от обесценения неденежного гудвилла по ранее приобретенным активам. Помимо этого, часть активов сегмента по производству катализаторов были переведены в американский и международный сегменты.

Выручка сегмента Переработка нефти понизилась на 21,0% до $7,3 млрд на фоне снижения средних расчетных цен на продукцию сегмента на 20,7%, а также падения объемов переработки на 0,4%, вызванного незапланированными простоями мощностей. Операционная прибыль этого направления сократилась на 65,0%, составив $234 млн, что объясняется падением маржи переработки, а также затратами, связанными с выходом компании из нефтеперерабатывающего бизнеса.

Операционная прибыль Технологического сегмента сократилась на 5,7% до $265 млн. Указанное снижение было обусловлено падением продаж полиолефиновых катализаторов, частично компенсированных повышенными лицензионными доходами, а также благоприятным изменением валютных курсов.

В результате совокупная операционная прибыль компании по итогам отчетного периода сократилась на 40,7%, составив $2,7 млрд.

Чистые финансовые расходы увеличились на 27,8%, составив $290 млн, главным образом по причине увеличения процентных расходов, связанного с удорожанием обслуживания долга. В итоге чистая прибыль LyondellBasell снизилась на 45,3% до $1,9 млрд.

Отметим, что в отчетном периоде компания выплатила акционерам дивиденды на сумму $1,2 млрд, еще $211 млн было потрачено на выкуп своих акций, что составило свыше 73% заработанной чистой прибыли.

По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить в модель компании существенных изменений.

Акции LyondellBasell Industries N.V. торгуются с коэффициентом P/BV 2023 порядка 2,2 и входят в состав нашего портфеля иностранных акций.

___________________________________________