Макропоказатели
Макроэкономика
Изменения структуры потребительской корзины
Накануне Росстат предоставил обновленную структуру потребительской корзины для целей измерения инфляции. Росстат ежегодно пересчитывает структуру потребительской корзины на основании данных о расходах, предоставленных домохозяйствами. Так, доля расходов на продовольственные товары увеличена с 36,5% до четырехлетнего максимума в 37,3% за счет сокращения долей расходов на непродовольственные товары и услуги. В то же время доля услуг в потребительских расходах на данный момент находится на шестилетнем минимуме.
Отметим, что соотношение долей продовольственных и непродовольственных расходов различается при рассмотрении групп населения с различным уровнем располагаемых доходов. А именно, по мере роста располагаемых доходов домохозяйств, доля их расходов на продовольствие уменьшается. Так, в структуре потребительских расходов домохозяйств за 2013 год, предоставленной на сайте Росстата, доля расходов на продукты питания и безалкогольные напитки для группы с наибольшими располагаемыми доходами составляет 15,8%, для группы с наименьшими доходами — 43,9%.
Структура потребительских расходов по 10-процентным группам населения в 2013 г., %
Следует также отметить, что в настоящее время динамика инфляции продовольственных товаров опережает общий темп роста потребительских цен. Эта тенденция прослеживается как на месячных данных, так и на более длительных временных отрезках. Так, по информации Росстата, в феврале 2015 года общий рост цен за месяц составил 2,2%, в то время как цены на продовольственные товары за этот же период увеличились на 3,3%. С начала 2015 года на 1 марта общая инфляция составила 6,2%, однако продовольственные товары за тот же период подорожали на 9,1%. За весь 2014 год общая инфляция составила 11,4%, а цены на продовольствие выросли за это время на 15,4%. Немаловажную роль в этом сыграли ответные российские санкции, введенные летом прошлого года, в рамках которых на территорию России был запрещен ввоз некоторых продовольственных товаров из ряда зарубежных стран. Таким образом, за прошедший год наиболее остро инфляцию ощутили как раз наименее обеспеченные слои населения — та его часть, доля расходов которой на продовольствие в общей структуре расходов является самой большой.
По прогнозу Минэкономразвития, продовольственные цены в текущем году будут продолжать расти быстрее непродовольственных товаров и услуг: общая инфляция составит 12,2%, в то время как рост продовольственных цен составит 14,9%. Исходя из этого, в 2015 году инфляция также сильнее «ударит» по наименее обеспеченным группам населения.
В то же время необходимо понимать, что рост цен на конкретные товары или услуги влечет за собой изменение структуры потребления: при удорожании того или иного вида товаров или услуг, домохозяйства сокращают его потребление в пользу тех товаров или услуг, цены на которые не увеличивались. Таким образом, новая структура потребительской корзины с увеличившейся долей продовольственных расходов может способствовать некоторому завышению наблюдаемой инфляции.
Напомним, наш прогноз по инфляции на 2015 год предполагает, что рост цен по итогам года замедлится до 11,7%. Как отмечалось ранее, Минэкономразвития прогнозирует рост цен в текущем году на уровне 12,2%. Изменение структуры потребительской корзины Росстата не дает повода для пересмотра нашего текущего прогноза по инфляции, однако мы отдаем себе отчет в том, что увеличение доли быстро дорожающего компонента в структуре индекса потребительских цен может вызвать отклонение фактической инфляции от текущего прогноза в большую сторону.
Комментарии 50
Владислав Корсунский
Владислав Корсунский
Михаил Попков
Михаил Попков
Михаил Попков
Иван Позднев
Владислав Корсунский
Дмитрий Попов
Владислав Корсунский
Дмитрий, здравствуйте! Косвенным образом эту информацию можно получить из «Обзора банковского сектора Российской Федерации», публикуемого Банком России. Один из его разделов – «Основные характеристики кредитных операций банковского сектора». Исходя из предоставленных там данных, общий объем выданных кредитов, приходящийся на финансовые и нефинансовые компании-резиденты РФ, можно оценить в 43,9 трлн руб. по состоянию на 1 июня 2020 года. В том числе из этой суммы 8 трлн руб. приходятся на кредиты в иностранной валюте. Однако нужно иметь в виду, что эти данные оставляют за скобками объемы кредитов, предоставленных российским компаниям зарубежными кредитными организациями, а также не учитывают объемы размещенных корпоративных облигаций.
Дмитрий Попов
Владислав Корсунский
Дмитрий Попов
Владислав Корсунский
Дмитрий Попов
Владислав Корсунский
Гость
Владислав Корсунский
Лев Кунегин
Владислав Корсунский
Сергей Соловьёв
Владислав Корсунский
Посетитель
Владислав Корсунский
Николай Строилов
Владислав Корсунский
Сергей, спасибо за Ваш вопрос! Действительно, такие уровни доходности облигаций ГТЛК выглядят выделяющимися на фоне более низких доходностей других бумаг компаний с государственным участием. Однако стоит иметь в виду, что в кризисных условиях такой вид деятельности как лизинг достаточно сильно уязвим к рискам. Поэтому следует внимательно следить за кредитным качеством и изменениями кредитного рейтинга таких компаний. На данный момент ГТЛК имеет рейтинг "B+" (относящийся к категории спекулятивных) от агентства Standard & Poor's, что соответствует уровню банков второго эшелона. Кроме того, важно понимать, что значимость ГТЛК для правительства может быть ограничена. В 2011 году "Финансовая лизинговая компаний" (ФЛК), также находящаяся под контролем государства, была признана банкротом. Данный случай может говорить о том, что в критической ситуации правительство может отказаться спасать и ГТЛК. Это, в том числе, и выражается в повышенной доходности бумаг компании. Тем не менее, в соответствии с нашей методикой оценки кредитного качества, компания относится к группе 5.2 и является кредитоспособной, что позволяет приобретать ее ценные бумаги.
Сергей Соловьёв
Владислав Корсунский
Андрей Жучков
Владислав Корсунский
Николай Николаев
Андрей Жучков
Андрей Грищенко
Владислав Корсунский
Андрей Грищенко
Владислав Корсунский
Андрей Грищенко
Alexey Golyakov
Владислав Корсунский
Николай Николаев
Владислав Корсунский
Николай Николаев
Alexey Golyakov
Артем Абалов
Николай Николаев
Артем Абалов
Дмитрий Трефилов
Сергей Тишин
Дмитрий Трефилов
Сергей Тишин
С. Г.О.