Макропоказатели
Макроэкономика
Макроэкономические показатели и их влияние на стоимость акций
В рамках акции «Коммент.Арс» Кузнецов Александр Евгеньевич задает нам следующий вопрос: Для каких целей Управляющая компания изучает макроэкономические показатели? Какие самые важные (5 из многих в порядке убывания значимости) влияют на рост и падение стоимости отдельных акций и почему?
Нам, как управляющей компании, изучение и прогнозирование любых показателей необходимо для одной единственной цели: выбирать активы с наибольшей потенциальной доходностью. В процессе же достижения этой цели (изучая и прогнозируя макроэкономические показатели) мы понимаем:
- Насколько интересен российский фондовый рынок с учетом складывающейся в стране и в мире макроэкономической ситуации
- Выручка каких отраслей будет расти опережающими темпами по отношению к росту ВВП
Что касается макроэкономических показателей, которые наибольшим образом влияют на привлекательность российского фонового рынка и отдельных его отраслей, то тут мы бы выделили:
- Цены на сырьевые товары (прежде всего нефть и газ) – поскольку нефтегазовый сектор формирует достаточно большую часть российского ВВП, а его продукция составляет порядка 80% от всего российского экспорта. К сожалению, для российской экономики, это самый важный показатель, т.к. все остальные макроэкономические показатели во многом зависят от цен на нефть.
- Так же мы уделяем большое внимание прогнозированию платежного баланса страны– как показателю влияющему на темпы роста денежной массы, уровень инфляции и обменный курс рубля
- Темпы изменения денежной массы в стране – как показатель ,влияющий на темпы роста будущей прибыли компаний с одной стороны и на инфляцию с другой
- Уровень процентных ставок (в том числе уровень инфляции) – от него зависит как будущая прибыль компаний, так и оценка активов конкретной страны
- Реальные темпы изменения доходов населения – поскольку именно население предъявляет конечный спрос на большую часть производимой российскими эмитентами продукции
Что же до инвестиционной привлекательности отдельных акций, то на нее в большей степени влияет способность конкретной компании генерировать прибыль для своих акционеров.
Комментарии 50
Владислав Корсунский
Владислав Корсунский
Михаил Попков
Михаил Попков
Михаил Попков
Иван Позднев
Владислав Корсунский
Дмитрий Попов
Владислав Корсунский
Дмитрий, здравствуйте! Косвенным образом эту информацию можно получить из «Обзора банковского сектора Российской Федерации», публикуемого Банком России. Один из его разделов – «Основные характеристики кредитных операций банковского сектора». Исходя из предоставленных там данных, общий объем выданных кредитов, приходящийся на финансовые и нефинансовые компании-резиденты РФ, можно оценить в 43,9 трлн руб. по состоянию на 1 июня 2020 года. В том числе из этой суммы 8 трлн руб. приходятся на кредиты в иностранной валюте. Однако нужно иметь в виду, что эти данные оставляют за скобками объемы кредитов, предоставленных российским компаниям зарубежными кредитными организациями, а также не учитывают объемы размещенных корпоративных облигаций.
Дмитрий Попов
Владислав Корсунский
Дмитрий Попов
Владислав Корсунский
Дмитрий Попов
Владислав Корсунский
Гость
Владислав Корсунский
Лев Кунегин
Владислав Корсунский
Сергей Соловьёв
Владислав Корсунский
Посетитель
Владислав Корсунский
Николай Строилов
Владислав Корсунский
Сергей, спасибо за Ваш вопрос! Действительно, такие уровни доходности облигаций ГТЛК выглядят выделяющимися на фоне более низких доходностей других бумаг компаний с государственным участием. Однако стоит иметь в виду, что в кризисных условиях такой вид деятельности как лизинг достаточно сильно уязвим к рискам. Поэтому следует внимательно следить за кредитным качеством и изменениями кредитного рейтинга таких компаний. На данный момент ГТЛК имеет рейтинг "B+" (относящийся к категории спекулятивных) от агентства Standard & Poor's, что соответствует уровню банков второго эшелона. Кроме того, важно понимать, что значимость ГТЛК для правительства может быть ограничена. В 2011 году "Финансовая лизинговая компаний" (ФЛК), также находящаяся под контролем государства, была признана банкротом. Данный случай может говорить о том, что в критической ситуации правительство может отказаться спасать и ГТЛК. Это, в том числе, и выражается в повышенной доходности бумаг компании. Тем не менее, в соответствии с нашей методикой оценки кредитного качества, компания относится к группе 5.2 и является кредитоспособной, что позволяет приобретать ее ценные бумаги.
Сергей Соловьёв
Владислав Корсунский
Андрей Жучков
Владислав Корсунский
Николай Николаев
Андрей Жучков
Андрей Грищенко
Владислав Корсунский
Андрей Грищенко
Владислав Корсунский
Андрей Грищенко
Alexey Golyakov
Владислав Корсунский
Николай Николаев
Владислав Корсунский
Николай Николаев
Alexey Golyakov
Артем Абалов
Николай Николаев
Артем Абалов
Дмитрий Трефилов
Сергей Тишин
Дмитрий Трефилов
Сергей Тишин
С. Г.О.