Ковровский механический завод (KMEZ)
Добыча, переработка нефти и газа
Итоги 1 кв. 2015 г.: ставка на снижение затрат
Ковровский механический завод опубликовал отчетность по по итогам 1 кв. 2015 г. года по РСБУ. Согласно вышедшим данным выручка компании составила 726 млн руб., продемонстрировав падение на 32,7% (здесь и далее: г/г). Столь негативная динамика выручки была обусловлена падением объема производства газовых центрифуг, являющихся основным направлением деятельности эмитента. Снижение объёмов реализации связано с общим уменьшением поставок газовых центрифуг в 2015 году. Отметим также, что в отчетном периоде не было выпуска новой продукции компании – модернизированной газовой центрифуги 9-ого поколения с увеличенной производительностью работы при одновременном снижении себестоимости. В 2014 г. эмитент отправил опытно-промышленную партию этой продукции, составившей 4,5% от общего объема реализации.
Себестоимость в отчетном периоде показала чуть бОльшие темпы снижения (-33,8%), в результате чего валовая прибыль сократилась на 28,8% до 168,1 млн руб. Несмотря на намерения менеджмента по повышению производительности и сокращению персонала, управленческие расходы увеличились на 4% и составили 140 млн руб., в результате прибыль от продаж уменьшилась в 4 раза и составила 22,6 млн руб. Блок финансовых статей почти не повлиял на итоговый финансовый результат – Ковровский механический завод в 2014 году погасил весь долг. В итоге чистая прибыль уменьшилась втрое, составив 22,9 млн рублей.
К сожалению, предприятие не раскрывает свои операционные показатели, что усложняет прогноз финансовых показателей. Известно, что выручка от реализации продукции на 2015 год запланирована компанией в размере 2,64 млрд., это на 22% ниже, чем в предыдущем году. Основной акцент менеджмент планирует сделать на управлении издержками. В 2014г на заводе была проведена перебалансировка производства, т.е. реорганизация вследствие кратного снижения объема производства. В рамках программы по сокращению расходов удалось разработать планировочные решения о переезде в один производственный корпус. Задача ближайшего времени выстроить производство с учётом потока единичных изделий, тем самым снизить время протекания процессов, уменьшить затраты и логистику. Основные угрозы для акционеров, на наш взгляд, исходят из возможных изменений регуляторной среды, а также рисков корпоративного управления. На данный момент бумаги компании торгуются с P/BV 2015 около 0.3 и входят в наши диверсифицированные портфели акций "второго эшелона".
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 13
Артем Абалов
Alexey Tsyrulnik
Артем Абалов
Сергей Пользователь
Евгений Лебедев
Сергей Швецов
alex 1273
С. Г.О.
С. Г.О.
Сергей Тишин
Сергей Тишин
Александр Кузнецов
Александр Кузнецов