Ковровский механический завод (KMEZ)
Добыча, переработка нефти и газа
Итоги 2013 г.: рекордная выручка на фоне более скромного восстановления прибыли
Ковровский механический завод опубликовал отчетность за 2013 г. по РСБУ. Мы отмечаем рекордный объем выручки , впервые превысивший 5 млрд руб. (+15%). По линии расходов отметим более существенный нежели мы ожидали рост управленческих расходов, следствием чего стал рост прибыли от продаж до 223 млн руб. (мы ожидали около 300 млн руб.). Более высокими оказались и прочие расходы, а также отложенные налоговые обязательства. В итоге чистая прибыль (93,8 млн руб.) многократно превысила прошлогодний результат, но не дотянула до нашего прогноза (около 200 млн руб.).
Мы считаем, что эффект от концентрации производства центрифуг на Ковровском заводе и оптимизация расходов пока идут медленнее, чем мы ожидали. В планах компании - увеличение выручки к 2016 г. в 1,5 раза по сравнению с 2012 г. (примерно 6,5-7 млрд руб.). Как следствие, мы ожидаем, что к этому моменту чистая прибыль также выйдет на свой исторический максимум ближе к 300 млн руб.). Основные риски связаны с некачественным корпоративным управлением (проведение допэмиссий ниже балансовой стоимости), что делает подобную инвестицию достаточно рискованной. Бумаги компании входят в наши диверсифицированные портфели акций "второго эшелона".
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 13
Артем Абалов
Alexey Tsyrulnik
Артем Абалов
Сергей Пользователь
Евгений Лебедев
Сергей Швецов
alex 1273
С. Г.О.
С. Г.О.
Сергей Тишин
Сергей Тишин
Александр Кузнецов
Александр Кузнецов