Итоги 2012 г.: большая выручка, огромная прибыль, безумный ROE

1 апреля 2013 в 08:31 570

Роствертол опубликовал отчетность за 2012 г., полностью оправдавшую наши ожидания. Выручка компании выросла более чем на 50% г/г, превысив 30 млрд руб. Отметим, что подобные темпы роста выручки характерны для компании в посткризисный период: последние три года этот показатель не опускается ниже 45%! Прибыль от продаж составила почти 5 млрд руб. Частично этот показатель был нивелирован значительными расходами на обслуживание долга (2,2 млрд руб.). Однако сальдо прочих доходов и расходов, составившее почти +1,8 млрд руб., позволило компании увеличить чистую прибыль на 89% до 3,8 млрд руб.

Роствертол остался последней и достаточно дешевой возможностью для инвесторов присутствовать в бурно развивающейся отрасли вертолетостроения; прочие некогда публичные заводы были консолидированы материнским холдингом "Вертолеты России". Думается, что с такими финансовыми показателями эта участь не обойдет и Роствертол. Компания традиционно выплачивает в виде дивидендов 25% чистой прибыли (в прошлом году - 0,22 руб. на акцию, в этому году мы ожидаем 0,41 руб. на акцию). На наш взгляд, стадия скачкообразного роста финансовых показателей приближается к своему завершению и дальше компания будет расти более скромными темпами. Дополнительно обращаем внимание на высокое долговое бремя: за последний год оно почти удвоилось и сейчас величина займов достигла 36,5 млрд руб. (ЧД/СК384%). Средства нужны компании для обновления оборудования и расширения мощностей. Исходя из наших прогнозов, акции компании торгуются с P/E ниже 3 и входят в диверсифицированные портфели акций "второго эшелона".

Комментарии 6

Елена Ланцевич
24 августа 2017 в 10:06

Здравствуйте, Роман! Спасибо за замечание, исправили.
Роман Иванов
23 августа 2017 в 18:51

Здравствуйте, Елена! У Вас неправильно отоброжена цена акции в системе RTS Board (8,9 руб.),на данный момент: Стоимости акции Роствертол, акция обыкновенная (RTS Board, $) Дата Значение Best bid 18.08.2017 0.2279 Best ask 18.08.2017 0.2481
Елена Ланцевич
21 августа 2017 в 09:12

Здравствуйте, Андрей! Такое предложение необходимо рассматривать в рамках каждой компании отдельно. Как считает министр, высвободившиеся средства в равных долях можно будет направить на развитие гражданских и оборонных производственных мощностей. С позиции создания акционерной стоимости распоряжение этими средствами должно максимизировать ROE компании. Другими словами, при осуществлении инвестиционных проектов рентабельность собственного капитала должна при этом повыситься или сохраняться на высоком уровне. В противном случае, эти средства должны быть возращены акционерам через выплату дивидендов или обратные выкупы акций. Также необходимо отметить, что у ряда компаний ОПК имеется внушительный объем наличных денежных средств на счетах, а это те средства, которые не работают со ставкой ROE и не создают стоимость для акционеров. В таких компаниях рационально было бы направить эти средства на развитие производственных мощностей или вернуть их акционерам. Резюмируя наше отношение к этому, выплата дивидендов в оборонном секторе и осуществление инвестиционных программ не входят в жесткое противоречие друг с другом по причине хорошего финансового состояния целого ряда крупных предприятий ОПК. Что касается снижения финансирования программы перевооружения, на данный момент непонятно каких именно компаний и секторов ОПК это коснется. Пока известно, что это не связано с сокращением планов по переоснащению армии и флота. Государство будет выполнять гособоронзаказ и делать новую программу с некоторыми сокращениями по сравнению с прошлой. Новая государственная программа вооружения России на 2018-2025 годы должна быть утверждена осенью.
Посетитель
18 августа 2017 в 14:47

Здравствуйте! Можете прокомментировать предложение (еще в прошлом году) Мантурова по мораторию на выплату дивидендов в ОПК? И что думаете по поводу планов по снижению финансирования программы перевооружения?
Андрей Валухов
21 марта 2017 в 13:29

купить эти бумаги сложно?
Добрый день! В настоящий момент в системе RTS Board лучшей заявку на продажу является 100 000 акций по цене 8,5 рублей. Управляющей компании такие бумаги купить несложно, степень сложности приобретения таких акций для физического лица зависит от брокера и размера желаемой покупки.
Никита Селенков
21 марта 2017 в 13:16

купить эти бумаги сложно?

Артем Абалов

начальник аналитического управления

Раздел «Компания в лицах»

Итоги 1 п/г 2019 г.: в отсутствие признания выручки по контрактам

16 августа 2019 в 14:16 350
Итоги 2018 г. и 1 кв. 2019 г.: долгожданное раскрытие

22 мая 2019 в 16:14 1065
Итоги 9 мес. 2017 года: рекордная квартальная выручка

10 ноября 2017 в 10:14 1672
Итоги 1 п/г 2017 г.: техническое снижение операционной прибыли

18 августа 2017 в 07:14 510
Итоги 1 кв. 2017 г.: хороший старт

16 мая 2017 в 15:06 709

Предыдущая Следующая

Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.

Индекс Арсагеры	-27,43%	-0,78%
Индекс МосБиржи	3150,32	-0,04%

Итоги 2012 г.: большая выручка, огромная прибыль, безумный ROE

Комментарии 6

Итоги 1 п/г 2019 г.: в отсутствие признания выручки по контрактам

Итоги 2018 г. и 1 кв. 2019 г.: долгожданное раскрытие

Итоги 9 мес. 2017 года: рекордная квартальная выручка

Итоги 1 п/г 2017 г.: техническое снижение операционной прибыли

Итоги 1 кв. 2017 г.: хороший старт

Подписаться на обновления в социальных сетях:

Авторизация на сайте