© ПРОЕКТARSAGERA.RU
Индекс Арсагеры -27,04% + 0,39%
Индекс МосБиржи 3154,36 + 0,13%

Роствертол (RTVL)

Машиностроение

Итоги за 2013 г.: мы в него верили...

311
Перейти к комментариям

Роствертол опубликовал отчетность за 2013 г. по РСБУ. Выручка компании выросла на 4% г/г, достигнув 31,4 млрд руб. К сожалению, нам пока не доступны данные об операционных показателях компании (по нашим прогнозам реализация вертолетов должна была быть чуть выше уровня 2012 г.). Общие расходы компании выросли на 9,6%, а их доля в выручке достигла 88% (83,5% в 2012 г.). В итоге прибыль от продаж выросла на 7,7% до 5,36 млрд руб.

Блок финансовых статей позволил сохранить стаус-кво: выплаченным процентам по кредитам (3,4 млрд руб., +56% г/г) было противопоставлено неожиданно высокое положительное сальдо прочих доходов/расходов более 3 млрд руб. (их расшифровку мы пока не нашли). В итоге чистая прибыль достигла 4 млрд руб. (+5,1%), хоят весь год наблюдалось значительное отставание от прошлогодних уровней. Так, по девятимесячной отчетности прибыль недотягивала ровно половину от промежуточных итогов за 2012 г. Однако мы сохраняли свой прогноз за 2013 г. на уровне 4 млрд руб. и, как видим, не зря.

Среди прочих показателей отметим продолжение высоких темпов роста долга (с 36,35 млрд руб. до 49,3 млрд руб.), хотя в итоге общее соотношение ЧД/СК за год незначительно сократилось ввиду роста нераспределенной прибыли и проведенной допэмиссии акций.

По состоянию на данный момент завод находится в процессе консолидации мажоритарным акционером (см. наши предыдущие статьи), однако неспешная скорость корпоративных процедур наводит на мысль о том, что у миноритариев сохраняются шансы на получение дивидендов по итогам 2013 г., которые могут оказаться не намного ниже прошлогодних. Это означает достаточно неплохую дивидендную доходность, а предполагаемый рост финансовых показателей вкупе с низким значением P/E2014 (ниже 2.5) предопределяет их нахождение в наших диверсифицированных портфелях акций "второго эшелона".

Комментарии 6

Для того, чтобы оставить комментарий к публикации, а также иметь возможность отвечать на комментарии других пользователей, необходимо

  • Елена Ланцевич

    Елена Ланцевич

    Здравствуйте, Роман! Спасибо за замечание, исправили.
  • Роман Иванов

    Роман Иванов

    Здравствуйте, Елена! У Вас неправильно отоброжена цена акции в системе RTS Board (8,9 руб.),на данный момент: Стоимости акции Роствертол, акция обыкновенная (RTS Board, $) Дата Значение Best bid 18.08.2017 0.2279 Best ask 18.08.2017 0.2481
  • Елена Ланцевич

    Елена Ланцевич

    Здравствуйте, Андрей! Такое предложение необходимо рассматривать в рамках каждой компании отдельно. Как считает министр, высвободившиеся средства в равных долях можно будет направить на развитие гражданских и оборонных производственных мощностей. С позиции создания акционерной стоимости распоряжение этими средствами должно максимизировать ROE компании. Другими словами, при осуществлении инвестиционных проектов рентабельность собственного капитала должна при этом повыситься или сохраняться на высоком уровне. В противном случае, эти средства должны быть возращены акционерам через выплату дивидендов или обратные выкупы акций. Также необходимо отметить, что у ряда компаний ОПК имеется внушительный объем наличных денежных средств на счетах, а это те средства, которые не работают со ставкой ROE и не создают стоимость для акционеров. В таких компаниях рационально было бы направить эти средства на развитие производственных мощностей или вернуть их акционерам. Резюмируя наше отношение к этому, выплата дивидендов в оборонном секторе и осуществление инвестиционных программ не входят в жесткое противоречие друг с другом по причине хорошего финансового состояния целого ряда крупных предприятий ОПК. Что касается снижения финансирования программы перевооружения, на данный момент непонятно каких именно компаний и секторов ОПК это коснется. Пока известно, что это не связано с сокращением планов по переоснащению армии и флота. Государство будет выполнять гособоронзаказ и делать новую программу с некоторыми сокращениями по сравнению с прошлой. Новая государственная программа вооружения России на 2018-2025 годы должна быть утверждена осенью.
  • Посетитель

    Посетитель

    Здравствуйте! Можете прокомментировать предложение (еще в прошлом году) Мантурова по мораторию на выплату дивидендов в ОПК? И что думаете по поводу планов по снижению финансирования программы перевооружения?
  • Андрей Валухов

    Андрей Валухов

    купить эти бумаги сложно?
    Добрый день! В настоящий момент в системе RTS Board лучшей заявку на продажу является 100 000 акций по цене 8,5 рублей. Управляющей компании такие бумаги купить несложно, степень сложности приобретения таких акций для физического лица зависит от брокера и размера желаемой покупки.
  • Никита Селенков

    Никита Селенков

    купить эти бумаги сложно?
Артем Абалов

Артем Абалов

начальник аналитического управления

Раздел «Компания в лицах»

  • Отчетность за 9 месяцев 2012 - положительный эффект от реализации государственной программы вооружения

    744

  • Свое отлетал

    284

  • Роствертол — обзор компании

    283

Авторизация на сайте

Забыли пароль?

Фактом входа Вы даете согласие на получение, хранение и обработку персональных данных.

Зарегистрироваться