МГТС (MGTS)
Связь, телекоммуникации и новые технологии
Итоги 1 п/г 2026 г.: прибыль под давлением отрицательной переоценки финансовых вложений
Компания «МГТС» раскрыла бухгалтерскую отчетность за 1 п/г 2026 г.
Выручка компании увеличилась на 12,3% и составила 25,9 млрд руб. на фоне роста вспомогательных статей доходов. Основная статья - услуги связи - увеличилась только на 5,2% до 12,5 млрд руб.
Операционные расходы выросли на 7,6% до 17,5 млрд руб. на фоне роста амортизационных отчислений на 5,0% до 4,4 млрд руб, а также затрат на оплату труда на 14,3% до 3,8 млрд руб. В результате операционная прибыль прибавила 23,4%, составив 8,5 млрд руб., при этом операционная маржа выросла с 29,7% до 32,6%.
Чистые финансовые доходы сократились на 30,0% до 8,9 млрд руб. по причине снижения процентных доходов (с 10,3 млрд руб. до 9,2 млрд руб.), а также увеличения прочих расходов с 520,6 млн руб. до 1,4 млрд руб. на фоне отрицательной переоценки финансовых вложений. Финансовые вложения компании с начала года выросли со 125,1 млрд руб. до 141,3 млрд руб., что превышает капитализацию самой МГТС (около 132,7 млрд руб.).
В итоге чистая прибыль компании сократилась на 10,1%, составив 13,1 млрд руб.
По линии корпоративных новостей напомним о том, что компания объявила о выкупе части префов по цене с премией к рынку (1501 руб. за бумагу). Сроки сбора заявок по оферте — с 10 июня по 13 сентября 2026 г. включительно. Предельный размер выкупа составит 9 522 279 штук (не более 10% акций, находящихся в обращении).
По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить существенных изменений в прогноз финансовых показателей компании. В результате потенциальная доходность акций МГТС осталась на прежнем уровне.
В настоящий момент обыкновенные акции МГТС торгуются с P/BV 2026 около 0,6 и наряду с привилегированными не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
|
|
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке. Отследить выход новых постов можно в Телеграм-канале по ссылке.
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
-
Качество корпоративного управления
Вы можете ознакомиться с таблицей, отражающей оценку качества корпоративного управления эмитента
Комментарии 2
Артем Абалов
В случае с МГТС есть требования устава Общества в котором прописан минимальный размер дивидендов по префам. Мы подобные моменты стараемся не игнорировать. Учитывая, что прежде компания обеспечивала равенство выплат на оба типа акций, мы в своих прогнозах исходим из этого до тех пор, пока эмитент не примет дивидендную политику, опровергающую наш подход. Дополнительно отметим, что при любом раскладе акции МГТС не попадут в наши портфели в силу низкой потенциальной доходности
Владимир Михалкин
Здравствуйте.
https://docs.google.com/spreadsheets/d/e/2PACX-1vTBIiA52dEEVaEVkMt0UVTZQoW26EIzRLteUouQgsTAvtDSdbCh9iT4xrf8jJo6O-d9EbFVrfOXQ3Lz/pubhtml?gid=217200945&single=true
Подскажите пожалуйста, почему Арсагера предполагает наличие дивидендов от МГТС на будущие периоды если с 2019 года как МТС стала ее материнской компанией вся прибыль, скажем так,
выводитсязаимствуется МТС, которая сама к тому же закредитована, и вот уже она платит по полной, в том числе своей материнской Системе? Почему вы ожидаете, что МГТС будет платить дивиденды миноритариям? Ни по обычке, ни по префам после 2019 года дивидендов нет.