Индекс Арсагеры -24,30% -0,37%
Индекс МосБиржи 3171,69 + 0,02%

Статьи по риск-менеджменту

Мониторинг и риск-менеджмент

Нереальный риск-менеджмент

520
Перейти к комментариям

Еще одна статья с нашего сайта.

Страх временного снижения стоимости

Когда человек покупает акции (напрямую или при помощи инструментов коллективных инвестиций), отрицательная переоценка стоимости пакета акций из-за постоянных колебаний стоимости может вызывать беспокойство и страх.

Страх и риск – это не одно и то же. Из-за страха посетить зубного врача возникает риск потери зуба и здоровья. Из-за страха снижения стоимости акций (как правило, временного) возникает риск потери покупательной способности сбережений из-за инфляции.

Колебания стоимости акций могут нанести вред только при определенном поведении, если Вы:

  • пытаетесь на них играть (пытаясь купить акции на «дне» и продать на «пике»),
  • поддаетесь панике и продаете акции по невыгодным ценам,
  • используете акции для краткосрочных сбережений,
  • не соблюдаете соответствие структуры своих вложений возрасту, уровню расходов и доходов, финансовым целям.

Более того, снижение стоимости акций может быть даже благоприятным событием для того инвестора, который только начал формировать свой инвестиционный капитал. Например, если человек регулярно покупает акции на 10% своего заработка, то в периоды снижения  на ту же сумму он может приобрести большее количество акций.

Риск игромании

Люди, использующие финансовые инструменты для осуществления вложений, неправильно понимая их назначение и смысл, могут попытаться начать игру на колебаниях или использовать псевдоинвестиционные инструменты: forex, срочный рынок, алгоритмическую торговлю и т.п. Иногда доходит до того, что люди бросают основную работу ради трейдинг-гэмблинга. Создается впечатление, что игра на колебаниях является неотъемлемой частью осуществления сбережений, но это не так.

Бомжи выглядят ужасно. Нормальный человек не хочет стать бомжем и не станет, если соблюдает определенные жизненные правила. Столь же пугающе выглядят трейдеры с игровой зависимостью. Нормальный человек не приобретет игровую зависимость, если будет придерживаться простых правил и использовать фондовый рынок по назначению, а не для игры.

Трейдеры-игроманы, которые бросают основную работу ради «работы» (а на самом деле ради игры) на рынке поступают особенно недальновидно. Они лишаются регулярного заработка, прекращают регулярное инвестирование, используют инструменты сбережения не по назначению, лишаются сбережений, проигрывают свои деньги и деньги своих родных и друзей.

Нереальный риск-менеджмент

Риски банка, инвестиционной компании, промышленного предприятия и частного лица имеют очень разную природу. Например, один из основных рисков для банка – это потеря доверия вкладчиков, которая может привести к тому, что все одновременно захотят забрать свои вклады. Но разве может возникнуть такая ситуация у обычного человека?

Однако методы и технологии риск-менеджмента, применяемые банками и инвестиционными компаниями, перекочевали в сферу частного трейдинга, где пустили корни и сформировались в самостоятельную псевдо-науку  — мани-менеджмент (от англ. money-management) или коротко ММ.

ММ тесно связан с техническим анализом, изучающим закономерности, якобы присутствующие в графиках цен. Основные понятия и инструменты ММ: стоп-лоссы, тейк-профиты, тайминг или правила открытия и (частичного) закрытия позиций, правила использования «шортов» и «плечей».

ММ выглядит очень наукообразно и создает опасную иллюзию системы безопасности и управления рисками. Может даже показаться, что люди, обучающие Вас ММ, заботятся о сохранении Вашего капитала. На деле ММ не защищает от реальных рисков, обозначенных в первой части статьи, а гарантированно ведет к увеличению количества сделок и росту объема комиссий, выплачиваемых брокерам и бирже.

Для тех, кто все же увлекся активными спекуляциями, покажем абсурдность ММ на примере казино. Если на рулетке поставить все на красное, то с вероятностью 48,65% (18/37) можно удвоить сумму вложений. Не такая уж плохая вероятность, однако, если Вы выиграете, но продолжите делать такие ставки, то достаточно быстро все проиграете. Для казино гораздо интереснее клиент, который делает много небольших ставок, а не одну крупную.

Если применить ММ к игре на рулетке, то процесс потери игровых денег будет просто растянут во времени, так как шансы выиграть за счет ММ не увеличите. В какой-то момент может даже показаться, что Вы начали стабильно зарабатывать. По факту Вы будете более стабильно двигаться к проигрышу. Это будет происходить не так заметно, а отдельные случайные выигрыши будут даже создавать иллюзию заработка и системы.

Тем не менее, чем больше небольших ставок Вы делаете, тем стабильнее теория вероятностей будет работать против Вас, потому что казино зарабатывает 1/37 от оборота.

На фондовом рынке Вы платите комиссию от оборота каждый раз, когда проводите сделку, а ММ ведет к увеличению количества сделок. Использование инструментов ММ может привести к потерям, даже несмотря на положительное математическое ожидание рынка акций. На рынках с отрицательным математическим ожиданием (форекс, срочный рынок, казино) использование ММ гарантированно ведет к потерям.

Выводы:

  1. Реальные финансовые риски человека связаны со стабильностью зарплаты, обеспечением нормального уровня жизни в старости и правильным использованием для этого финансовых инструментов.
  2. Страхи и риски — не одно и тоже. Страх использовать акции ведет к потере покупательной способности сбережений в долгосрочной перспективе.
  3. Трейдеры и спекулянты живут в своей «матрице» рисков и иллюзий. Их система мани-менеджмента не защищает от реальных рисков, а создает мнимую иллюзию безопасности и обеспечивает стабильную уплату биржевых и брокерских комиссий.

Комментарии 8

Для того, чтобы оставить комментарий к публикации, а также иметь возможность отвечать на комментарии других пользователей, необходимо

  • Алексей Астапов

    Алексей Астапов

    Сергей, добрый день! К регулярным покупкам акций мы относимся исключительно положительно и на эту тему есть несколько материалов: Регулярные инвестиции – возможность и необходимость https://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/kak_invest_sam/regulyarnye_investicii_vozmozhnost_i_neobhodimost/ Повесть о регулярных инвестициях https://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/kak_nachat_invesyirovat/povest_o_regulyarnyh_investiciyah/ Влияние последовательности инвестора при осуществлении регулярных вложений на итоговую доходность капитала https://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/kak_nachat_invesyirovat/vliyanie_posledovatelnosti_investora_pri_osuwestvlenii_regulyarnyh_vlozhenij_na_itogovuyu_dohodnost_kapitala/ А вот делать это с плечом затея крайне сомнительная!!! Базовый материал на эту тему: Кто выигрывает на «плечах» и «шортах»? https://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/investicionnye_opasnosti/kto_vyigryvaet_na_plechah_i_shortah/ В д/с периоде доходность фондового рынка превышает доходность депозита на 3-5% Стоимость обслуживания кредита уничтожит эту доходность. И самое главное - в периоды снижения рынка, когда наиболее интересно приобретать акции, при таком подходе придется оплачивать маржинколы, а можно и вообще получить принудительное закрытие позиции.
  • Сергей Злобин

    Сергей Злобин

    Здравствуйте. Согласен с Вашей точкой зрения, что умение распоряжаться заработанными деньгами, умение делать сбережения, инвестировать - это очень важно для успешного человека. А как Вы относитесь, чтобы постоянно покупать акции (регулярно), и делать это с небольшим плечом? я в своих расчетах прикидывал - это максимум 3 leverage. Что Вы думаете на эту тему? Спасибо Вам большое.
  • Алексей Астапов

    Алексей Астапов

    Сергей, добрый день! Спасибо за теплые слова и положительную оценку нашей работы. Что касается Вашего вопроса, видимо, это форма естественного отбора. Мы в своих материалах стремимся показать, что умение распоряжаться заработанными деньгами, умение делать сбережения - это один из основных признаков успешного человека.
  • Сергей Г.

    Сергей Г.

    Закон Парето 80-20 стал 90-10. А значит всё же есть какой-то секрет -)) Благодаря различной информации с Вашего сайта у меня и моих близких растёт благосостояние. Очень признателен, что Вы никогда не скрывали реально работающие стратегии. Проверено на опыте лично! Скажите, как только пытаешься кому-либо говорить из окружения, что есть способы жить финансово независимо (а не от зарплаты к зарплате), почитать нужные книги,просмотреть сайты и полезные ролики ютуб и пр.; подавляющее большинство из года в год продолжают ныть на безденежье, вечные кредиты и ничего не делать. А вы с их точки зрения обманщики. Почему так происходит?
  • Алексей Астапов

    Алексей Астапов

    Но в некоторой экономической литературе, утверждается, что резкое падение (кризис, сдувание "пузырей") можно предвидеть по определённым индикатором. Что за некоторое время до обвала можно совершенно точно выйти из рискового капитала (абсолютно не намекаю на шорты). В итоге, прибыли будет гораздо больше. В истории некоторые личности благополучно пользовались этим методом. Вспомните историю про чистильщика обуви и банкира в 1929г. Как вы относитесь к этой теории?
    Добрый день! Если бы было реально возможно предсказывать будущее, то такие люди могли бы заполучить все деньги мира. История на которую Вы ссылаетесь - это удачный пример игры на колебаниях. Такие примеры существуют.
  • Сергей Г.

    Сергей Г.

    Доброго времени суток. Во-первых, вы придерживаетесь стратегии полного инвестирования. Т.е., если есть ден.средства, то не нужно ждать удобного момента, а инвестировать. Во-вторых, судя по вашим советам вы рекомендуете структуру капитала: 40% консервативный капитал (вклады), 20% умеренный (облигации) и 40% рисковый капитал (акции). Или же в зависимости от возраста. В случае резкого падения рисковой части капитала, человек перекладывает из консервативной части в рисковую и умеренную восстанавливая прежние доли. Далее, через некоторое время востанавливается, и в итоге человек получает прибыль, несмотря на первоначальные потери. Тут всё понятно, логично. Но в некоторой экономической литературе, утверждается, что резкое падение (кризис, сдувание "пузырей") можно предвидеть по определённым индикатором. Что за некоторое время до обвала можно совершенно точно выйти из рискового капитала (абсолютно не намекаю на шорты). В итоге, прибыли будет гораздо больше. В истории некоторые личности благополучно пользовались этим методом. Вспомните историю про чистильщика обуви и банкира в 1929г. Как вы относитесь к этой теории?
  • Алексей Астапов

    Алексей Астапов

    Да такие действия имеют смысл, особенно, с точки зрения мотивации к эффективной и добросовестной деятельности. Вы отчасти становитесь своим работодателем и более ответственно выполняете свою работу, а результат выражается в росте стоимости акций компании. Но здесь надо придерживаться правил диверсификации. Например, недопустимо чтобы все Ваши средства были вложены в акции компании, где Вы работаете. В практике развитых стран обычно рекомендуется не превышать долю акций компании, где Вы работаете, свыше 10% от общего объема сбережений.
  • Николай Николаев

    Николай Николаев

    Иногда небогатые люди покупают акции крупного предприятия, на котором они работают. Они не просто работают на компанию, но и становятся в малой степени ее совладельцем. Имеют ли такие действия практический смысл?
Владимир Конев

Владимир Конев

заместитель Председателя Правления, внутренний контролер

Раздел «Компания в лицах»