Московская Биржа (MOEX)
Финансовый сектор
Итоги 1 п/г 2020 г.: комиссионные доходы фондового рынка выходят на передний план
Московская биржа опубликовала консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2020 года.
Операционные доходы биржи увеличились на 12,3% до 12 млрд руб., на фоне роста комиссионных доходов на четверть. Чистые финансовые доходы выросли на 11,0%, составив 6,8 млрд руб., на фоне стабильного среднедневного объема средств, доступных для инвестирования в размере 938,1 млрд руб.. Помимо этого, биржа получила чистый доход от операций с финансовыми активами, оцениваемыми через прочий совокупный доход в размере более 911,0 млн руб.
Комиссионные доходы фондового рынка выросли наполовину и составили 3,8 млрд руб., на фоне увеличения доходов как от рынка акций (>в 2,1 раза), составивших 2,1 млрд руб. благодаря высокой активности участников рынка, так и доходов от рынка облигаций (1,3 млрд руб.) на фоне роста объемов торгов на вторичном рынке ОФЗ.
Комиссионные доходы валютного рынка прибавили 18,6%, составив 2,1 млрд руб. благодаря увеличению оборотов в спот-сегменте.
Один из крупнейших источников комиссионных доходов – денежный рынок – принес бирже 3,75 млрд руб. (+5,5%) на фоне сокращения увеличения объемов торгов.
Комиссионные доходы на срочном рынке показали внушительную динамику, увеличившись почти наполовину до 1,9 млрд руб. Это произошло благодаря увеличению операций с валютными и индексными деривативами.
Комиссионные доходы от депозитарной деятельности и клиринговых услуг выросли на 14,7% и составили 2,9 млрд руб. Объем активов, принятых на обслуживание в НРД, увеличился на 9,3% и составил 51,4 трлн руб.
Операционные расходы Биржи выросли на 2,7% и составили 7,8 млрд руб. Административные и прочие расходы уменьшились на 3,4% и составили 3,9 млрд руб., в основном за счет сокращения расходов на амортизацию основных средств. Расходы на персонал увеличились на 9,6% и составили 3,9 млрд руб.
Прочие расходы сократились с 2,6 млрд руб. до 0,3 млрд руб.
В результате чистая прибыль биржи увеличилась почти вдвое – до 5.9 млрд руб. Данная статья во втором квартале содержит восстановление резервов по МСФО 9, созданных в первом квартале 2020 года в результате увеличения ставок CDS по России, влияющих на облигационный портфель, оцениваемый по справедливой стоимости через прочий совокупный доход. По мере нормализации ситуации на рынке Биржа расформировывала указанные резервы.
В итоге чистая прибыль биржи выросла на 41,4% до 12,7 млрд руб.
По итогам вышедшей отчетности мы незначительно повысили прогноз финансовых результатов на будущие годы. В результате потенциальная доходность акций биржи возросла.
В данный момент акции биржи торгуются с P/E 2020 свыше 13 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 13
Елена Ланцевич
20 Finic
Артем Абалов
20 Finic
Артем Абалов
20 Finic
20 Finic
Артем Абалов
Nickolay Ivanov
Руслан Заболотский
Руслан Заболотский
Артем Абалов
Руслан Заболотский